收购企业的支付方式和融资方式.doc

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1、收购企业的支付方式和融资方式　　从历史和现状来看，国际企业收购一直是国际直接投资的主要形式之一。当收购企业决定在市场上发动对目标企业的并购战时，它首先要面对两个基本问题：一是支付问题;二是融资问题。支付问题是指收购企业应以何种资源获取目标企业控制权;融资问题是指收购企业应该利用何种金融工具筹集用以实施并购所需的资源。下面投融街具体给大家分析一下。　　一、支付方式　　并购支付中主要考虑的是获取并购标的资源或金融工具，主要有以下几种方式：　　1、现金支付方式：是指收购企业通过支付现金获得目标企业资产或控制权。现金支付方式需要收购企业筹集大量现金用以支付收购行为，这

2、会给收购企业带来巨大的财务压力。　　2、证券支付方式：是指收购企业通过发行新证券(股票或债券)以换取目标企业(资产或股票)的并购过程。具体有以下两种形式：(1)股票支付方式。在股票支付方式下，收购企业通过发行新股以购买目标企业的资产或股票;其中较为普遍的是股票交换这种形式。股票交换是指收购企业发行新股以换取目标企业股票。(2)债券支付方式。在债券支付方式下，收购企业通过发行债券获取目标企业的资产或股票;此类用于并购支付手段的债券必须具有相当的流通性及一定的信用等级。　　3、杠杆收购：是指少数投资者通过负债收购目标企业的资产或股份。杠杆收购与前面所提及的债券支付

3、方式相比，有一个显著的区别就是杠杆收购以高负债率而著称。杠杆收购的一个特例是管理层收购：企业管理当局利用杠杆收购本公司股票。　　二、融资方式　　融资方式所涉及的是筹集并购资源的金融工具：它主要有内部融资和外部融资两大渠道。　　1、内部融资是指收购企业利用留存盈余进行并购支付，其对应的支付方式主要是现金支付方式。　　2、外部融资是指收购企业通过外部渠道筹集资金进行并购支付。外部融资包括债务融资和权益融资。　　(1)债务融资：指收购企业通过举债(issuedebt)来筹集并购所需的资金，该融资方式对应于债券支付方式和杠杆收购方式。　　(2)权益融资：指收购企业通过

4、发行权益性证券(如股票)筹集用于并购支付的资金，这种融资对应于股票支付方式或交换方式。　　碧海融通基金　　截止2015年4月已有40多家企业通过碧海融通的辅导推荐挂牌，通过各种渠道为多家企业成功对接融资成功。碧海融通将为挂牌企业继续通过资本市场的各种资源整合，助推企业发展壮大。　　碧海融通基金先后与中国建设银行、中国工商银行、中国银行、中信信托、四川信托、新时代信托、中融信托等优质企业洽谈合作事项，经过不断探讨，碧海融通基金公司根据企业阶段不同要求（如融资、优化财务结构等）和项目开发建设运营不同阶段，将主营业务分为四类型：结构化融资、定制基金、上市融资及直接投

5、资。　　一、发展愿景　　新三板、Q板、E板定位于新型、创业型、成长型小微企业服务，挂牌企业“小而美”。其制度设计依照美国纳斯达克市场，采取备案制，强调信息披露，企业能否挂牌融资完全由市场决定。　　碧海融通基金作为基金管理人管理着系列专项私募股权投资基金。公司致力于为新三板、Q板、E板挂牌和拟挂牌企业提供全面投融资服务，并从公司法人治理、公司战略方向、公司内控体系、公司业务资源、公司资本运作等多角度为企业提供以一揽子解决方案，打造场外交易市场领域股权投资领航企业，打造资本市场上一流创投机构。　　二、核心优势　　1、优质的项目来源　　我们与股转公司、证券公司、银行

6、机构和股权投资基金协会等保持良好沟通与合作。同时，我们拥有丰富优质的项目来源，来自合伙人及投资人的遴选，来自做市商的推荐，来自券商的推荐，以及来自其他合作伙伴、投资人的推荐等。　　2、顶尖的投顾团队　　我们团队人员深耕金融行业多年，具备丰富的企业投资经验和PE行业、证券行业从业经验，力求以职业化精神和专业化能力最大程度识别和降低投资风险，实现最佳投资回报。　　3、科学的投资策略　　我们管理的挂牌企业专项投资基金以战略投资人身份参与企业股票定向发行，用低于股票二级市场的价格拿到优质企业股份。同时预留少量资金参与股票二级市场交易，买入极具爆发力的企业股票。　　4、

7、全面的投后管理　　碧海融通能够为被投资企业提供顶尖市值管理和一揽子金融解决方案，定期走访企业调研，参与企业股东大会，协助制定公司发展规划战略，不断修正企业前进航向，帮助企业稳定健康成长。　　三、顶尖团队　　1、创始人：李松壁　　金融投资家、资本市场实务专家、公司治理专家、法律实务专家。　　新三板、Q板、E板拓荒者”之一，7年时间深耕于场外交易市场，对其有深刻认识；曾走访数十个国家级高新园区的600多家创新型企业，深刻了解中小企业发展之道。　　2010年，组建某证券股份有限公司场外市场部，进行过数十场场外市场培训，发起设立国内第一个淘金新三板俱乐部，设立第一个场

8、外交易市场微信公共账户，开发第一个三板