阿拉丁（Aladdiny）铝价将借机美元回调而上涨.doc

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1、阿拉丁（Aladdiny）：铝价将借机美元回调而上涨春节后的第一周只有三个交易日，现货市场几无成交，上海期铝走势跟随LME期铝。由于中国春节期间，LME重心上移，因此节后上海期铝小幅跟涨。从周均价对比看，LME三个月期铝环比上涨0.29%，沪铝1105合约环比上涨0.1%，上海现货铝环比上涨0.92%。阿拉丁（Aladdiny）预计下周国内铝价还会上涨，现货电解铝成交价格最高预期目标17,000元/吨。沪铝1105预期最高目标17,500元/吨。春节期间，影响LME铝价的主要因素是全球经济利好是主流支撑铝价上涨，同时埃及紧张局势又对国际期货市场投资者的热情有所抑制。而对国内铝价

2、的主要因素是假期最后一日中国央行宣布加息，导致节后第一个交易日国内铝价下滑，但是此影响较为短暂。一方面加息早有预期，另一方面国内经济除通胀压力大外，增长是主流。阿拉丁（Aladdiny）预计上半年中国货币收紧措施还会继续出台，加息不会就此而止，因市场普遍预期2011年一季度通胀压力还会加重。节后第一周国内现货铝成交稀少，需求厂商按需采购，增加库存的意愿很弱，除必须的采购外以观望为主。图表1本周LME三个月铝及上期所三个月铝节后高位持稳数据来源：阿拉丁-中营网（Aladdiny.com）LME期铝周五收盘价较上周五下跌1.77%，周均价环比上涨0.29%。截至2月11日LME三个

3、月期铝收盘价2,496美元/吨，最高触及2,567美元/吨，最低2,495美元/吨。图表2本周上海现货铝与上海期铝重心有所上移数据来源：阿拉丁-中营网（Aladdiny.com）本周国内铝价高位持稳。截至2月11日沪铝1105合约收盘价较2月1日下跌0.26%，周均价环比上涨0.1%，周收盘17,225元/吨，周中最高17,310元/吨，最低17,150元/吨。上海现货铝本周五日均价报16,730元/吨，较2月1日上涨0.48%，周均价环比上涨0.92%。表格1国内外铝价周度均价涨跌比较表市场单位本周均价上周均价环比LME三个月美元/吨2,5402,5320.29%沪铝主力元/

4、吨17,18517,0650.7%上海现货元/吨16,72116,5700.92%数据来源：阿拉丁-中营网（Aladdiny.com）LME铝库存及上期所铝库存都有上升。截至2月11日LME铝库存为4,599,450吨，较2月4日增加68,475吨。截至2月11日上海铝库存为431,356吨，较1月1日增加1,472吨。图表3美元指数短期下滑后还有上升来源：博易大师期货软件美元短期因埃及局势缓和而回落，但是风险资金继续偏好美元，因为埃及局势还没有完全的稳定下来。美元指数短期回落又会成为本周铝价上扬的诱导因素。阿拉丁（Aladdiny）预计下周国内铝价还会上涨，现货电解铝成交价格

5、最高预期目标17,000元/吨。沪铝1105预期最高目标17,500元/吨。图表4沪铝1105上升趋势很稳定来源：博易大师期货软件收紧措施将继续铝价上升却不止春节假期最后一个交易日，中国央行宣布提高自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，此消息对铝市来说属于利空，因此导致节后第一个交易日，国内铝价出现下滑，此利空盖过春节假期期间国际铝价上涨。预计第一节度中国还将继续货币收紧措施，不排除连续加息的可能，以缓解通胀压力，因国内物价丝毫没有回落迹象，尤其是春节期间居民消费价格指数仍有上升，因此一季度CPI还有增长概率较大。但是上调利率对铝市的影响较为短

6、暂，不会改变铝价上涨趋势，因全球经济复苏及发展的总体趋势非常稳定。按照阿拉丁（Aladdiny）的测算，2010年全国电解铝供需缺口接近60多万吨，节后随后各地加工厂开工正常，对电解铝的需求会重新回升，铝价上扬也将随之而来。表格2金融机构人民币存贷款基准利率调整表单位：%调整后利率一、城乡居民和单位存款　（一）活期存款0.4　（二）整存整取定期存款           三个月2.6           半　年2.8           一　年3           二　年3.9           三　年4.5           五　年5二、各项贷款           六个

7、月5.6           一　年6.06           一至三年6.1           三至五年6.45           五年以上6.6数据来源：中国央行图表5LME三个月期铝仍处上升趋势中数据来源：博易期货软件