交易金融论文范文-试析行为金融对中国股票市场的论文

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1、交易金融论文范文:试析行为金融对中国股票市场的论文行为金融对中国股票市场的论文近十几年来，随着金融市场的不断发展，特别是在经济全球化趋势曰益发展的今天，新的市场变化不断出现。随着这些新状况的出现，原有的、传统的分析策略难以对当前复杂的形式作出全面的解释。寻找新的股票分析策略，实事求是的发现证股票价格波动的根本影响因素是当前金融前沿最受人关注的话题之一。一、传统分析策略的不足1.反应不足与反应过度。从股票市场诞生之日起，对技术分析就存在着激烈的学术争论。技术分析在业余散户投资者中有着广泛的群众基础，并且在股评和股市消

2、息中也广泛应用。在信息爆炸时代，市场中充满着各式各样的信息，并且以极快的速度进行转播。尽管信息交流的便利为交易者的制定投资策略起到至关重要的作用，但是交易者在获得相关信息后的交易行为并不总是“理性”的。在整个市场中，除了大型机构会按照标准的金融程序进行交易外，其他大多数交易者对于收到的消息和市场所表现出的价格走势持怀疑观望的态度，然后交易者会根据自我经验以及私人信息渠道进行判断调整交易计划。在这个过程中，交易者所表现出的过度自信和过度失望情绪容易导致交易者做出违背市场规律的行为。当交易者得到某些消息后出现过激的反应

3、，这种反应所呈现的交易状况往往违背参数指标的一般规律，甚至经常违背股票基本价值关系。而在2013年12月底国家领导人前往庆丰包子铺用餐之后，传言与庆丰包子有股权关系的全聚德高开涨停，但之后在交易者查明两者之间并无关联之后走势开始一路下挫，总体走势也回归原有趋势。1.股指通道脆弱的惯性。当股票价格突破原右平台重新建立新的平台时，股票的指标也会随之波动形成一个波动区间。股票在新的稳定的环境中小幅波动，并按照原有趋势继续前进，这种趋势一般被称为价格通道。按照市场三大假设理论中的“价格沿着趋势波动，并保持趋势的”假设，交易

4、者在进入一个价格通道之后，如果该通道继续保持原有形态，交易者则难以依靠小幅度波动获利。在投机交易中，希望价格突破通道限制往往是交易者最希望看到的事情，而事实上也正是如此。价格通道依靠一定的交易量和参与者的行为维持，一旦有新的交易者携带大量资金进入或者有部分参与者的集中退出都将破坏通道的稳定结构。在零和博弈的市场中，没有波动交易者则无法获取利润，特别是在手续费、印花税以及佣金和其他杂费的制约下，股票价格没有一定的波动空间对交易者来说就失去了价值。但是，价格通道和指标趋势的转变往往没有提前预兆，如果交易者按照价格通道进

5、行投机交易容易失去良好的机会。例如，雷柏科技（002577）,在2013年10月22日开始交易量持续萎缩进入缓慢的下降通道，但在11月2日突然放量上攻，在这两个月的交易时间内涨幅高达300%,且在上攻过程中价格通道持续调整。1.不同盘面分析参数不同。传统的数理指标在衡量股票时常常是“以不变应万变”的姿态出现在交易者面前。交易中，如果出现大单交易，在该股票的时分成交明细表中就会将该笔成交用显著的颜色标示。这种原本方便交易者查询大单的设计在低价股成交明细表中反而起不到应有的作用。股票就像人体一样，各项指标都有一个合理范

6、围，并且这些合理范围与“性别”、“年龄”、“生活习惯”等外因息息相关。如果仅适用一套标准，用数学标准的思维去衡量股票健康状态难免会造成不准确的A股市场中的蓝筹股，红筹股，创业板，中小板股票有着不同的规模和风险承受度；不同的上市公司也会因为经营行业的不同出现一定的行业差异和不同的上涨周期，包括资金周转率、负债率等常见的财务指标上的差异。这些基本面上的区别注定会反应在股票价格走势和参数指标波动上。在股票市场中，盘面大小不同的股票在面对利好或利空消息影响时所反应出的走势不同，影响过后恢复的时间也存差异，这就直接导致无法使

7、用相同的交易指标参数去衡量测评。如长亮科技盘面较小，当交易量尚未放量时已近出现明显波动。农业银行属于大盘蓝筹股，交易量较大，但股价波动不明显。1.特殊状况下交易指标失灵。参数指标中钝化理由是投资者最难以处理的理由之一，指标因钝化时无法在关键时刻对交易者提供价格走势的有效参考意见。以常见的摆动类指标组合KDJ+RSI+WR为例，KDJ的计算式为：n□RSV=(Cn-Ln)+(Hn-Ln)X100当日K值=2/3X前一日K值+1/3X当日RSV当円D值=2/3X前一円D值+1/3X当円K值J值=3X当日K值-2X当日D

8、值RSI的计算式为：RSI=100-1004-(1+RS)RS=X天的平均上涨点数/X天的平均下跌指数WR的计算式为：W%R-(Hn-C)+(Hn-Ln)X100从这些计算式中可以看出，参数指标中常用的基本数据包括最高价，最低价和涨跌天数。在实际交易中，只要庄家运用简单的对敲手段就可以随意操纵这些指标变化，导致指标钝化失灵。按照该类指标数值参考标准所提供的参