煤炭企业经营多元化与企业绩效研究

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1、为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。煤炭企业经营多元化与企业绩效研究　　【摘要】随着市场经济的发展，我国煤炭企业发展也逐步趋向多元化发展，不断地实现煤电、煤化工、煤建材等多元化营业模式。本文基于煤炭行业形势，以我国煤炭上市公司作为研究对象，以我国煤炭上市公司XX～XX年报数据为样本，以净资产收益率来衡量企业的经营绩效，赫芬达尔指数来衡量企业多元化经营程度，并建立两个变量的回归统

2、计模型，运用Stata统计分析来探究企业多元化经营与经营绩效的关系，并为我国煤炭上市公司的可持续性发展提出建议。　　【关键词】煤炭上市公司多元化经营企业绩效　　一、绪论　　研究意义　　在新形式的影响下，我国煤炭企业积极根据自身情况调整发展模式，逐渐形成以煤为主，多头并进的多元化经营模式，不仅有利于分散我国煤炭上市公司的经营风险，提高其经营绩效，也有利于其向前景好的新兴行业发展，源头上也促进了原业务煤炭的发展，达到了“1+1》2”的双赢效果。为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，我们不仅把资源运用于课

3、堂教学，还利用系统的特色栏目开展课外活动，对学生进行安全教育、健康教育、反邪教教育等丰富学生的课余文化生活。为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。　　但是与此同时，过度的多元化经营也给企业的发展造成了阻碍，那么，煤炭企业的多元化经营是否能够直接提高公司的业绩水平？目前国内学者的研究观点并未形成一致，本文选取我国煤炭上市公司为样本，通过对其数据进行分析，在参考国内外学者的研究基础上

4、，进一步摸索适合研究煤炭企业多元化经营与绩效评价的关系的理论模型和实证研究方法，为我国煤炭上市公司的发展提出可持续的建议和观点。　　二、研究假设　　通过对已有研究成果，进行文献检索、分析，归纳总结，对于多元化与企业绩效的关系，主要分为四大类型，分别为：线性正相关、线性负相关、无关和非线性相关。所以本文提出如下四种假设。　　假设1：煤炭企业多元化经营与企业绩效线性负相关　　假设2：煤炭企业多元化经营与企业绩效线性正相关　　假设3：煤炭企业多元化经营与企业绩效无关　　假设4：煤炭企业多元化经营与企业绩效呈非线性关系　　三

5、、理论模型和变量　　样本的选取　　本文选取了深圳证券交易所和上海证券交易所两地上市的国内大型煤炭上市公司，剔除了相关ST*公司和已连续停牌超过三天的上市公司，最终选择了24家煤炭企业上市公司作为样本对象。数据主要从这24家上市公司、XX、XX年的年报以及Wind数据库中收集。　　变量的选取　　1.多元化经营的测量指标。分析比较测量企业多元化的方法本文采用赫芬达尔指数来衡量企业的多元化程度，公式为：为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，我们不仅把资源运用于课堂教学，还利用系统的特色栏目开展课外活动，对

6、学生进行安全教育、健康教育、反邪教教育等丰富学生的课余文化生活。为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。　　其中Pi表示企业业务所涉及的不同行业的营业收入收入占企业总营业收入的比重；n表示企业经营业务的数目。　　2.企业绩效评价指标。本文主要从企业的盈利能力这个方面入手，采用净资产收益率指标来衡量企业经营绩效。　　3.控制�量。影响企业绩效的因素有很多，为了有效证明多元化经营对企业

7、绩效的影响，防止实证结果受其他因素的影响。本文在加入以下几项控制变量：企业规模；上市年限；财务杠杆，即负债比率。　　模型设计　　根据上文的理论分析和假设，结合变量的选择，本文的基本研究模型如下：　　Y=α+β1HHI+β2LnSize+β3LnAge+β4Level+ε　　其中，Y为因变量，代表我国煤炭上市公司绩效的衡量指标净资产收益率；HHI代表多元化经营程度的赫芬达尔指数，Ln、Ln和Level为控制变量，分别代表企业总资产的自然对数、企业上市年限的自然对数和杠杆系数。α为常数项，β1、β2、β3和β4为各自变量

8、的回归系数，ε为随机误差项。　　四、实证结果与分析　　描述性统计分析　　从表3中我们可以看到我国煤炭上市公司的平均专业化率为为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，我们不仅把资源运用于课堂教学，还利用系统的特色栏目开展课外活动，对学生进行安全教育、健康教育、反邪教教育等丰富学生的课余文化生活。为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”