多元化战略程度与企业绩效实证研究

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1、....多元化战略程度与企业绩效实证研究　　摘要：目前我国企业，尤其是中小企业的多元化经营过程中，跨行业成长并没有给其带来绩效的提高。本文结合我国中小板上市公司的数据及现状，提出了多元化战略程度与绩效相关的两个假设。其次，为了验证该假设，本文对假设中的概念进行操作性变量的定义，最后提出具体的模型并进行实证分析。　　Abstract：Atpresent，intheprocessofdiversifiedoperationofenterprisesespeciallysmallandmedium-sizedenterprisesinChina，cr

2、oss-industrygrowthdidnotbringperformanceimprovement.Basedonthedataandthepresentsituationofsmallandmedium-sizedlistedcompaniesinChina，thispaperputsforwardtwohypothesisonthedegreeofdiversificationstrategyandperformance.Secondly，inordertoverifythehypothesis，thispaperdefinesthec

3、onceptofoperationalvariablesinthehypothesis，andfinallyputsforwardconcretemodelandcarriesoutempiricalanalysis.　　关键词：多元化战略；企业绩效；控制变量；实证研究　　Keywords：diversificationstrategy；enterprise专业....performance；controlvariables；empiricalresearch　　中图分类号：F272文献标识码：A文章编号：1006-4311（2015）17-0

4、008-03　　0引言　　多元化战略是常见的公司层战略之一。但40多年来多元化与绩效的关系一直是战略管理、产业经济、金融投资等学科研究的重要问题，而且一直没有统一的结论。自从多元化战略开始被我国一些企业采用后，由于其本身的优越性，导致了我国大量企业采用多元化战略作为增强企业实力和经济规模的手段。但是，目前我国企业，尤其是中小企业的多元化经营过程中，跨行业成长并没有给其带来绩效的提高，反而使其背上沉重的包袱。　　本文基于这一现状对我国中小板上市公司多元化程度对绩效的影响提出研究设计，以期为后续研究提供参考。　　1提出假设　　对于我国的上市中小企业

5、而言，在其初创期和成长期，往往以一种或几种具有紧密联系的产品作为主打，逐渐开拓市场，在市场竞争中占据一个有利的位置。进入成长期后，如果各方面条件专业....成熟，某些企业便会寻求新的利润空间，多元化战略道路便成为他们的首选。而且在中国经济体制正处于转型期的大环境下，进行资源要素分配的外部市场体系不够完善。多元化战略的采用正好可以弥补这种不足，满足企业最大限度利用资源的需求，当企业难以通过外部市场获取资源时，会选择内部市场代替外部市场机制对剩余资源进行重新分配，投资于新的经营领域，以扩展企业的利润空间。　　因此出于扩大规模的需要，越来越多的中小上

6、市公司采用多元化战略。　　基于此，提出本文的假设：　　假设：我国中小板上市公司中多元化战略程度对企业绩效有负向影响。　　2模型数据来源和样本选取　　本文以2007-2009年中小板上市公司三年的面板数据为分析对象，实证检验企业的多元化战略与企业绩效的关系。　　由于多元化研究涉及行业的属性较强，在样本的选取方面也保证能大概体现我国所有中小上市公司的整体行业比例。　　本文以中国证券监督管理委员会2001年4月3日发文的《上市公司行业分类指引》为依据，对研究样本在各行业的分布情况进行了统计，具体情况为：制造业（208家，占74.82%）、信息技术业（

7、30，10.79%）、建筑业（8，2.88%）、农专业....林牧渔业（8，2.88%）、房地产业（7，2.52%）、批发和零售贸易（7，2.52%）、社会服务业（5，1.8%）、采掘业（5，1.8%）。除制造业行业外，其他行业的个数分数相对来说相差不大，这主要是从《上市公司行业分类指引》本身来看，不管是横向还是纵向，制造业涉及到人们生产和生活的各个方面，所以涉及的企业个数也会比较多。　　因此本文将以278家中小板上市公司2007-2009年3年的年报为基础，进行数据收集和统计处理，实证检验中小板上市公司多元化战略程度与企业绩效之间的关系。本文

8、所涉及的样本年报均来自深圳证券交易所网站，其他补充年报或数据来自于巨潮资讯网（http：//www.cninfo.com.cn/）。　　3变量设计