解析：从联发科财报看其未来发展.doc

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1、解析：从联发科财报看其未来发展　　昨天，联发科公布了2016年12月的营收情况，数据显示，12月份营收金额为新台币213.54亿元，较11月减少9.19%，但是与2015年同期的185.2亿元相比，增长15.3%，虽是近9个月的业绩新低，但是在2016年前3季合并营收达到2，068.36亿元，年增36.5%的情况下，再加上第4季合并营收的686.75亿元，2016年合计营收为2，755.11亿元，不但顺利达成营运目标，还创下了历史新高纪录。　　受到传统淡季，以及手机芯片供应持续吃紧的影响，联发科2016年第4

2、季的业绩逐月递减，从10月份的238.05亿元，再到11月份的235.16亿元，而12月营收213.54亿元的成绩，是近9个月业绩新低水准。整体来说，联发科第4季合并营收达到686.75亿元，顺利达成原订的666亿~729解析：从联发科财报看其未来发展　　昨天，联发科公布了2016年12月的营收情况，数据显示，12月份营收金额为新台币213.54亿元，较11月减少9.19%，但是与2015年同期的185.2亿元相比，增长15.3%，虽是近9个月的业绩新低，但是在2016年前3季合并营收达到2，068.36亿元

3、，年增36.5%的情况下，再加上第4季合并营收的686.75亿元，2016年合计营收为2，755.11亿元，不但顺利达成营运目标，还创下了历史新高纪录。　　受到传统淡季，以及手机芯片供应持续吃紧的影响，联发科2016年第4季的业绩逐月递减，从10月份的238.05亿元，再到11月份的235.16亿元，而12月营收213.54亿元的成绩，是近9个月业绩新低水准。整体来说，联发科第4季合并营收达到686.75亿元，顺利达成原订的666亿~729亿元，较上个季度衰退约12.4%。　　　　前一段时间，联发科副董事长谢

4、清江指出，受到28nm产能吃紧与季节性因素，预估第4季营收将为666亿元~729亿元之间，季减7%~15%，毛利率将为35%，上下浮动1.5%的水平，毛利率将守住中间值，也就是跟上季的35.2%持平。　　2016年Q3财报回顾　　而在2016年10月底的时候，联发科公布了其Q3的财报。数据显示，那时，其期内公司净利环比增长18%，达到78.3亿新台币（约2.48亿美元），主要是因为智能手机需求反弹。虽然净利环比增长，但是与去年同期相比下降了1.6%。三季度总营收784亿新台币（约24.8亿美元），同比增长37

5、.6%。一般来说，三季度是半导体产业需求旺季。智能手机芯片占了联发科总营收的60%，中国大陆智能手机市场需求升温拉动了联发科的增长。　　2016年Q3，联发科毛利率约为35.2%，与二季度保持一致，与去年同期相比下降了7.5个百分点。谢清江告诉投资者，虽然三季度毛利率保持稳定，但是在未来一段时间全球智能手机市场的竞争仍然会很激烈，这一趋势将给利润率造成压力。　　谢清江还表示，四季度是淡季，联发科的毛利率可能只有33.5-36.5%。未来几个季度，联发科会继续强化产品组合，以求将毛利率保持在三季度水平。与三季度

6、相比，四季度合并营收可能会下降7-15%，降至666亿-729亿新台币（约21-23亿美元）。　　2016年Q3，联发科智能手机、平板芯片出货量约为1.45-1.55亿块，到了四季度可能会降至1.35-1.45亿块。在四季度总的智能手机芯片出货中，4G智能手机芯片比例将会达到70%，三季度高达75%，创了新高。　　　　从联发科2016第四季度的实际营收情况来看，与第三季度的预测基本一致。虽然营收总体向好，但由于手机芯片市场竞争的加剧，以及毛利下行的压力，使得该公司要想在以后的几年的完全依赖手机芯片业务维持盈利

7、水平，显得愈加困难。该公司内部也不止一次地表示，必须拓展新兴应用领域及相关业务，才能巩固该公司的市场竞争力和地位。　　要如何摘掉“中低端之王”的帽子　　在我国大陆市场，联发科一直掌控着中低端手机市场，不少国产手机厂商都非常认可联发科的芯片。只是，如今联发科却面临着订单缩减，无法摆脱高端市场疲软的困境，尤其是这些年来，高端市场一直是联发科的噩梦。　　虽然联发科已经成为全球第二大芯片平台厂商，在去年更是首次在中国市场夺得了手机芯片市场份额第一的宝座。但是每当面对高端市场的时候，联发科始终无法实现突破，虽然获得的市

8、场份额足够大，但是光停留在中低端市场的联发科，未来的发展有不少隐忧。　　联发科当年凭借山寨机市场起家，被不少低端手机厂商钟爱，随后，联发科又抓住了多核芯片对国内消费者的吸引力，从而与更多的国产手机厂商进行了合作。　　在2014年的时候，中兴曾经推出了一款名为“青漾”的智能机，采用的就是联发科推出的八核芯片，新机上市后，凭借“真八核”的宣传口号在电信运营商渠道内成为了一款畅销机型，仅在河北省电信市场就