乐视网财务报表分析(1)

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1、乐视网财务报表分析【摘要】随着互联网的发展，三网融合趋势明显，而对这种经济环境，乐视网率先进入()TT市场，开发相关产品，打造乐视的“平台+内容+终端+应用”的生态系统。本文主耍对乐视网的财务报表进行分析，以发现其公司经营的特点，最终以财务的角度给公司融资、投资等财务活动提供借鉴意义。【关键词】财务报表分析盈利能力偿债能力一、公司简介乐视公司成立于2004年11月北京中关村高科技产业园区，2010年8月12日在中国创业板上市，股票代码300104,是行业内全球首家IP0上市公司，是目前屮国A股唯一上市的视频公司，还是全球第一家IP0上市的视频网站。乐视开创了

2、其独特的发展模式：“平台+内容+终端+应用”的乐视生态。乐视生态即，公司为顾客提供，从资源、平台到应用、终端的一体化服务。二、公司财务报表分析(一)盈利能力分析1.营业收入及利润。2009、2010年，视频网络行业经过了进一步整合，形成了一定的局面，乐视靠着优质正版的网络资源存活下来，由乐视M的财务报表可以看到：09年〜15年其营业收入分别为1.45、2.38、5.98、11.67、23.61、68.19、130.17亿元。在随后的几年，乐视网的营业收入增长迅速，公司的盈利能力较强。从2013年乐视打造“乐视生态”，不断开发终端产品，其终端收入增长迅速，其成

3、本也随之增加，13年〜15年终端产品占营业总成本的比重分别为41.25%、70.21%、73.67%。可见乐视为打造乐视生态，除己有的内容和部分平台方面的产品，面对OTT的不断发展，乐视加大对终端的投入。冃前，乐视又在开发汽车终端，可以说虽然乐视的利润比例暂时下降、利润总额增长缓慢，但是其终端方面的市场确实独一无二的，其未来的盈利能力还是非常可观的。1.总资产报酬率。由下财务报表可知2010〜2015年其总资产报酬率分别为0.11、0.09、0.08、0.06、0.08、0.02，可见，2010〜2015年乐视的资产收益率在逐年呈下降趋势，在2014年是有一

4、定的上升，在2015年资产的收益率下降较快，2015年增加固定资产286333104.56元，主要是子公司乐视云计算公司购入服务器所致。除此之外，由于乐视的发展战略的转变，公司致力于打造乐视生态，加大对终端的投入，那么实体商品所需要的资产投入较大，相对于前几年仅靠网络资源盈利的模式而言，开发终端、各种平台所需要的固定资产更多，成本投入更大，因此在短短几年中，公司通过融资租赁的方式购买了大量的设备，由于终端+资源的模式尚处于发展的初级阶段，产生的利润的速度远远不及公司投入资产的速度，这也是产品初期发展的特点。（二）营运能力分析1.应收账款周转率。由乐视网财务报

5、表数据计算可得2010年〜2015年其应收账款周转率分别为5.08、4.84、、4.26、3.87、4.8、4.96。公司合并财务报表中公司的应收账款周转率虽然呈下降趋势，但下降趋势不明显，基本差距不大，但是比较母公司的应收账款发现，其应收账款下降趋势明显。通过合并应收账款增加数较少，2015年甚至越合并越小，可见母子公司之间是存在应收账款的内部交易的。那么，影响应收账款周转率的主要因素是销侄收入，2010年时，子公司尚未成熟，没有销售收入，随后的几年，子公司给母公司带来的销售收入是巨大的，才使得应收转款的周转率看似没有多大下降。可见近几年，为了扩张公司业务

6、，乐视网放松了对应收账款的管理，通过财务报告，了解到其大部分账款还是属于1年以内的，账龄相对小，因此，在今后的发展中乐视网应当注意公司的应收账款，加强对资金的管理。2.存货周转率。由乐视网财务报表数据计算可得10年〜15年其存货周转率分别为：33.11、61.54、42.83、19.26、13.24、13.91,从以上数据可知，乐视网的存货周转率呈下降趋势，在2010〜2011年存货周转率增长迅速主要由于2011年开始子公司产生收入和成本，合并入集团的财务报表，使得成本增加，而存货增长较小，因此出现存货周转突增的表象。2011年后，公司一直对存货进行合理的控

7、制，总体看来乐视网存货流动性较强，存货转换为现金或应收账款的速度也比较乐观。（三）偿债能力分析1.流动比率与速动比率。由上图可见，2010年为公司刚上市的一年，公司？o长期借款，应付债券等非流动负债，由于乐视是做视频网站起家，因此，其上市初的流动负债也较小，流动负债中主要是应付账款和应交税费，但从2011年幵始,为了后期的的发展以及规模业务的扩张，公司进行融资，发生长期借款、应付债券、长期应付款以及其他应付款合计为514161919.15元。因此2010年的流动、速冻比率较高，从2011年开始流动、速冻比率呈平稳发展趋势，但总体是偏低，其速冻比率自2011年

8、其基本接近1,除2013年、2014年，但2015年