杜邦财务分析体系的应用

《杜邦财务分析体系的应用》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、石河子大学经济与管理学院学士学位论文论文题目杜邦财务分析体嚴的应甩二以云南白药股份有限公司为例学号2010516264专业会计学名付.班级10会计2班职称副教授中国•新疆•石河子二O—四年五月目录引言4一、杜邦分析体系简介4（一）、杜邦财务分析体系的产生4（二）、杜邦财务分析体系图5（三）、杜邦财务分析体系的特点6（四）、杜邦财务分析体系各指标之间的关系6（五）、从公式看出的主要问题6二、传统杜邦分析体系的不足6（一）不能评价企业的盈利能力的质量6（二）不能反映企业的实际偿债能力7（三）不能准确的反映企业的营运能力7三、引入现金流

2、量的作用和杜邦分析体系的改进8（一）引入现金流量的作用81、能反映企业盈利的质量82、能全面反映企业的偿债能力83、更完整的反映企业的营运能力8（二）现金流量指标的选择91、用权益现金回收率、营运指数等指标补充盈利能力..102、用现金债务保障率、产权比率指标补充反映偿债能力103、用资产现金回收率、资产现金周转率指标补充反映营运能>311（三）引入现金流量的每股收益分析11比邦财务分析体系的应用12（一）未引入现金流量的应用分析151、对所有者权益报酬率的总体分析152、对所有者权益报酬率的进一步分析153、对资产净利率分析16

3、4、对营业净利率分析16（二）引入现金流量分析体系的应用161、对盈利能力的分析172、对营运能力的分析183、对偿债能力的分析18（三）两种分析结果的比较18（四）对每股收益的分析19棘i吾19参考文献20隱21杜邦财务分析体系的应用以云南白药股份有限公司为例【摘要】：本文研究的目的是在分析传统杜邦财务分析体系缺陷的基础上引入现金流量指标，建立一个适应现代企业财务管理要求，能够更加全面、真实、准确的反映企业财务状况和经营成果的综合财务分析体系，从而更好的服务于企业内部经营管理，这是本文的特色。本文的研究首先从杜邦财务分析体系的原

4、理及局限性方面加以分析，然后分析Y将现金流量指标引入到杜邦财务分析体系的作用，为传统杜邦财务分析体系的改进奠定了基础，进而阐述了现金流量指标的选择，接着通过对权益报酬率的重新分解，最终形成了一个完整的引入现金流量指标的杜邦财务分析体系。最后，以上市公司为例，分別运用传统的杜邦财务分析体系和改进后的杜邦财务分析体系对其进行财务分析，然后通过分析结果的对比，得出启示。【关键词】：杜邦分析体系、现金流量、现金流量指标、每股收益、应用引言：财务分析的最终0的在于全面、准确、客观的揭示企业财务状况和经营状况，并对企业的经济效益做出合理的评价

5、。只有将企业的偿债能力、营运能力、获利能力等各项指标有机的联系起来，才能从整体上把握企业的财务状况和经营情况的优劣，因此企业的综合财务分析成为一种必然。所谓综合财务分析就是依据财务报表及相关资料，运用专门的方法，将企业的偿债能力、营运能力、获利能力等多方面联系起来，系统的加以概括，综合的进行分析与评价，从而说明企业整体财务状况和经营情况的好坏。综合财务分析方法冇很多，其中主要冇杜邦财务分析法、沃尔评分法等。财务综合分析方法中的杜邦财务分析体系就是利用主要的财务指标之间的关系，直观、明了的反映出企业的财务状况及经营成果。一、杜邦财务

6、分析体系简介（一）杜邦财务分析体系的产生财务分析最早出现在二十世纪初的美国。当时，财务分析的重点仅仅围绕企业提高盈利能力、增加投资、查明企业借债情况等，并未提出具体的概念。直到1900年，托马斯•乌都洛才正式提出报表分析这一概念。随着市场环境的不断变化，人们渐渐发觉了在对企业进行财务分析的过程中单项分析的不足，并开始向综合财务分析体系靠近。最早开始研宄企业财务状况综合评价的是亚历山•沃尔。历经一段时间的发展之后,形成了综合评分法。1919年美国杜邦公司经理提出了杜邦财务分析体系，并成功运用于该公司，因此而得名。它是利用几种主要财务

7、指标间的内在联系，对公司的经营财务状况以及经济效率进行系统分析评价的方法。后来随着经济的发展和环境的不断变化以及企业利益相关者对企业目标的进一步认识，许多人对杜邦分析进行了变形和补充，使其不断的发展和完善。（二）杜邦财务分析体系图（三）杜邦财务分析体系图的特点由上图可以看出，杜邦分析体系表达的各个指标之间的联系有以下特点：一是具有层次性，二是有分支，不同层次中的财务指标所反映的内容，其综合程度不同，上层次的指标综合性较强，下层次的指标综合性较弱，也可以说上层次指标是原因，下层次指标是结果。正是利用因果关系，把一些具体指标的变动与企

8、业总指标的变动联系在一起，进而分析它们之间的数量关系。此外，从图中还可以看出，杜邦财务分析体系图有三大分支：一是从销售利润率开始往下层分解，这条分支反映的是企业获利能力方面相关的财务指标；二是从总资产周转率开始往下层分解,这条分支反映企业营运能力，