天时地利人和，兆易创新深度布局存储芯片产业链.doc

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1、天时地利人和，兆易创新深度布局存储芯片产业链　　4月15日，兆易创新（603986）发布2017年年报，公司2017年1-12月实现营业收入20.30亿元，同比增长36.32%；半导体及元件行业平均营业收入增长率为22.78%；归属于上市公司股东的净利润3.97亿元，同比增长125.26%，半导体及元件行业平均净利润增长率为28.02%，公司每股收益为1.99元。　　公司表示，（一）主营业务影响：报告期内市场需求大幅增加、新产品的推出、销售产品结构调整，从而使归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比增加1.65亿元1.95亿元。（二）

2、非经营性损益的影响：出售部分可供出售金融资产获得的投资收益，以及对被投资企业不再具有重大影响导致长期股权投资转为可供出售金融资产核算时确认的投资收益，带来非经常性损益增加0.42亿元。　　　　“大基金”加持，兆易创新从非主流到主流　　存储芯片“NORFlash”领域跻身世界前三，兆易创新迅速成为资本市场追捧的香饽饽。　　上市后连拉18个涨停板，2017年8月至今涨幅更是超过120%。股价大涨背后，是一连串运作——收购北京矽成(因北京矽成供应商原因最终终止)，联合合肥产投进军DRAM领域，国家大基金受让为公司第二大股东，入股中芯国际，拟收购上海思立微电子

3、。　　在国产芯片崛起，以及国家集成电路产业战略逐步落地的背景下，兆易创新表现得十分抢眼。　　但接受《英才》记者专访时，董事长朱一明表示，兆易创新绝不单纯搞资本。“兆易创新任何的投资，都不会是财务投资，兆易做的投资都是战略投资。”　　2017年可谓是中国半导体投资元年，各地掀起芯片投资热潮，十余家产业链相关企业登陆资本市场。　　资本火热、产业沸腾，一家上市不久的公司如何利用资本市场快速崛起？在百舸争流的半导体热潮中，如何走出自己的发展道路？　　世界前三受益于需求端大幅增长的影响，各大存储芯片企业在2017年都取得了不俗的业绩。据兆易创新三季报显示，前三季

4、度公司实现营收15.17亿元，同比增长44.69%；归母净利润3.39亿元，同比增长134.74%。　　按照此前NORFlash竞争格局，美国企业赛普拉斯市占率为25%，排名第一；台湾两大巨头旺宏、美光市占率分别为24%、18%紧随其后，之后才是华邦电子与兆易创新。　　2017年2月，美光科技宣布剥离旗下NOR芯片业务，转而全力冲刺DRAM和NANDFlash.4月，赛普拉斯表示，将退出中低容量的NORFlash市场，专注高容量的车用和工规领域。　　“这两大公司退出既是意料之外也是意料之中。”朱一明对《英才》记者分析道，“美国公司更注重战略聚焦以及毛利

5、率。美光要专注于更大的市场，而赛普拉斯则更要聚焦于物联网。”　　美光、赛普拉斯两大巨头的退出，令兆易创新升至世界第三的位置。不过，竞争并非由此减弱。　　由于起步早，规模大，台湾旺宏、华邦电子抢占先机。“整体来说，对台湾公司更有利。他们经营的时间更久，国际知名度更高。”　　“但问题是你如何做到世界第一，这才是关键。”朱一明向《英才》记者指出，做成第一，才能够具有一定地位。存储芯片产业本身是全球产业，如何变成全球第一，永远是我们需要考虑的问题。　　由于市场环境趋严，兆易创新曾经试图并购ISSI进而做大做强的计划搁浅，但一步步挺进主流市场领域的战略并没有动摇

6、。　　“大基金”加持受全球闪存芯片供应偏紧及需求增长的影响，NORFlash产能供应也一度考验着各参与者。　　2017年11月29日，兆易创新公告显示，以每股10.65港元的价格认购中芯国际(00981.HK)发行股份。认购成功后，公司约持有中芯国际1.02%的股份。　　中芯国际是中国第一大晶圆代工企业，同时也是兆易创新最主要的代工厂。战略入股中芯国际，显然将有助于保障产能供应。　　“这是一个起点，不是终点。”朱一明对《英才》记者表示，“跟晶圆制造厂的战略关系会越来越紧密。而且，不仅仅是产能的合作，未来各种技术合作战略合作会进一步深化。”　　作为全球领

7、先的闪存芯片及MCU供应商，国家集成电路产业投资基金也在资本市场给予了兆易创新实质性的认可。　　通过股份转让，国家大基金受让启迪中海和盈富泰克持有的公司股份。目前，大基金持有兆易创新11%的股份，为公司第二大股东。　　国家大基金的战略入股，使兆易创新成为国家集成电路战略落地的产业平台。朱一明表示，“国家大基金投我们，绝对不仅为了拿股权，也不单纯为了赚钱。从产业布局上来说，希望兆易能够在国家战略里扮演更大的作用。”　　从非主流到主流全球来看，NORFlash市场规模仅有30亿美元，和DRAM、NANDFlash动辄300亿-400亿美元的量级相去甚远。要

8、想深入掘金，就必须聚焦于更广阔的市场。　　2017年10月26日，兆易创新与合肥产投签署了合作