中国铁塔公布上市详情 但营销却不如小米.doc

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1、中国铁塔公布上市详情但营销却不如小米　　7月24日，中国铁塔股份有限公司（股份代号:0788）宣布全球发售及其H股股份于香港联合交易所有限公司主板上市的详情。这段时间去香港IPO找钱的企业很多，中国铁塔或成为港股年内最大IPO。　　中国铁塔公布上市详情但营销却不如小米　　7月24日，中国铁塔股份有限公司（股份代号:0788）宣布全球发售及其H股股份于香港联合交易所有限公司主板上市的详情。这段时间去香港IPO找钱的企业很多，中国铁塔或成为港股年内最大IPO。　　　　据悉，中国铁塔还将引入高瓴资本、淘宝中国、中石油资

2、本、工商银行等十名基石投资者，认购总金额达14.235亿美元(折合约111亿港元)。　　记得之前小米上市，诸多关注，朋友圈各种刷屏。但是这次中国铁塔公司上市，却显得有些关注度有限。记得四年前，铁塔要成立的消息传出来后，朋友圈也是讨论火热。　　为何关注度不如小米？　　我简单分析有以下几点。　　从小米角度看，　　一是小米会营销，制造各种话题，这个我就不详细说了。　　二是小米商业模式受争议，定位自己是互联网公司却有70%以上收入来自手机、宣称自己是科技公司却更加重视互联网营销等，争议太多。　　三是，投资人希望对估值的预

3、期。小米手机销量排名比较靠前的，要上市，是国内前四家中的首个。投资人想赚钱啊。　　四是，小米是2C的消费类产品，大众关注度高。　　从中国铁塔角度看，　　一是中国铁塔更多属于电信行业的企业，业务2B多，老百姓关注少，自然关注度低。　　二是估值不会太高。铁塔公司属于电信企业，全球电信运营商的股价都不太高，而国内电信资费相对也比较低，还要肩负国家要求的，亏本覆盖乡村等地区的社会责任，盈利水平自然不高。大家可以参考中国电信和中国联通。　　三是铁塔公司才成立三年多吧，还是比较年轻的公司。　　四是铁塔是国企。　　我看好铁塔吗

4、？　　从投资角度，想赚大钱比较难，但是未来是个很稳的公司，中国独有的一家，所有的互联网高楼大厦，都建立在这家基础网络企业上。　　且铁塔公司正在运营方面走出通信领域，通过站址资源实现业务创新，虽然收入占比不多，但将带来更多惊喜。详细可以去中国铁塔官网看看。　　中金预计，中国铁塔2019年收入同比增长8.2%，净利润增长38.2%。中金报告称，中国铁塔租赁比率稳健增长，资本支出和运营支出亦具效率，预计盈利能力将持续增长。该行预测铁塔估值2180亿至2790亿元人民币，相当于2018年预测EV/EBITDA约9倍至10

5、.5倍。　　就此次上市，中国铁塔董事长佟吉禄：”三年多时间实现上市，并问鼎今年的港交所最大IPO，不是我们有多能，关键是投资者看重我们国家加快建设‘网络强国’‘数字中国’的光明前景，看重中国铁塔作为国企改革排头兵的标志性意义，看重国企改革红利的释放。”　　　　最后，我们看看几个关键信息　　全球发售的发售股份数目：43,114,800,000股H股（视乎超额配股权行使与否而定）　　香港发售股份数目：2,155,740,000股H股(可予调整)　　国际发售股份数目：40,959,060,000股H股(可予

6、调整及视乎超额配股权行使与否而定)　　最高发售价：每股H股1.58港元，另加1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费及0.005香港联交所交易费(须于申请时以港元缴足，多缴款项可予退还)　　面值：每股H股人民币1.00元　　股份代号：0788　　预期股份将于2018年8月8日上午九时正开始在香港联交所买卖　　公司的董事拟将全球发售所得款项净额用作以下用途:　　约60%，或36,129.6百万港元，预期用于拨付作以下活动的资本开支，其中:　　约51%至54%预期用于站址新建及共享改造。就建设新的铁塔及室分站址

7、，该等所得款项净额拟主要用于(i)为建设新的铁塔站址而采购铁塔、机房或机柜、配套设施及施工、设计、监理服务;以及(ii)为建设新的室分站址而采购无源器件、泄漏电缆及施工、设计、监理服务。我们亦拟将全球发售所得款项净额用于拨付现有站址共享改造项目，主要包括增高，加固，扩大场地面积等，以增加租户或安装更多设备，增进站址的共享和利用。　　约6%至9%预期用于配套设施更新改造。我们拟将该等所得款项净额用于更新更换我们站址的配套设施，如安装或更换智能FSU、蓄电池及空调。　　全球发售所得款项凈额中用作资本开支之总额预期于2

8、019年年底前获悉数使用。除动用全球发售所得款项净额外，我们将继续通过经营活动现金流、来自银行和其他金融机构的借款以及债务及股权融资等途径拨付我们的资本开支;　　约30%，或18,064.8百万港元，预期用于偿还已用作拨付资本开支及营运资金的银行贷款，该等贷款的年利率介乎4.35%至4.75%之间，于2018年至2020年到期;及约10%，或6,021.6百万港元，预期用