直接投资形成途径

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1、第三章直接投资形成途径新建投资兼并与收购第一节直接投资的兴建实施过程2新建方式的基本特征31产量决策33一、新建方式的基本特征（一）含义直接创建－新建投资；绿地投资（GreenfieldInvestment,G方式)A投资者较主动灵活——在项目、地点、规模等方面选择余地大B东道国欢迎——提高东道国的资本增量新建方式的特征1衔接性2投资大3周期长4风险高将国内生产活动延伸于国外；将企业本部的经营管理模式移植于国外；多要素投入（土地、厂房、设备、原材料劳动力等）投资意向到竣工投产的时间A市场变化风险（本国市场大）B当地排外风险C文化差异二、实施过程国外市场情报收集分

2、析集体决策书面报告;传阅;裁定招投标施工;验收信息过程决策阶段实施阶段三、产量决策决策一利润最大决策二成本最低决策三盈亏平衡新建规模的保本分析A盈亏平衡点分析①销售额=费用±利润费用=变动费用+固定费用②销售额—变动费用=固定费用±利润销售额—变动费用=固定费用±0（临界点定义）③销售量=固定费用/单位边际利润④销售额—（销售额×a）=固定费用⑤销售额（价值单位）=固定费用/1—aB运用Ⅰ公式法固定费用变动费用销售额1000货物成本850250600销售费503020管理费50500利润50合计330620Ⅱ图表法8销7总6盈5变43亏2固101.522.54.

3、567.5（二）利润最大化Ⅰ商品X的需求表单价（P）需求量（Q）A100500B200400C300300D400200E500100F600（二）利润最大化特征：价格水平与需求量成反比商品的需求方程：Q=600－P（1）P=600－Q（2）（二）利润最大化A问题的提出：某商品的需求函数d（x）=600－x该商品的供应函数C（x）=6000＋200x＋x2B需要解决的问题：1求出能使利润最大的x=？2求出最大的利润=？B问题的解决1函数分析关于d（x）=600－x函数第一，X为需求量，d（x）为价格。第二，需求方程体现了需求量与价格成反比的特征。第三，运用最小二

4、乘法，对于数据处理后，可得到需求函数。B问题的解决关于C（x）=6000＋200x＋x2函数第一，常数项为固定费用第二，一次项为变动费用。第三，二次项也为变动费用，在原模型中的经济含义为平方累进所得税。二次项前面的系数假定为1是为着计算上的方便。第四，我国企业库存模型中的最优订购量，也有在成本函数中的二次项特征。B问题的解决2求解方法—厂商理论A市场需求=厂商平均收益B边际收益=边际成本∵A，∴DD’=AR=600－X∵B，∴MR=MC=C’（X）第一，X=100第二，利润=R（x）－C（x）B问题的解决产量总收益R(X)边际收益MR总成本C(X)边际成本MC利

5、润600X－x2600－2x6000+200x+x2200+2xR—CX=100500004003600040014000X=90459004203210038013800X=110539003804010042013800（三）成本最低化成本最低含义：1总成本—C（x）=a+bx+cx22边际成本—C′（x）=b+2cx3平均成本—C（x）/x=a+bx+cx2/x（三）成本最低化计算方法：1求导数—极小值2令—C′（x）=03_C″（x）=12000/x34_C′（78）=355_C′（x）=-6000/x2+1X≈78_C″（78）=0.025＞0当产量=

6、78时，平均成本=355，（极小值）（三）成本最低化结论启示：不同时期，不同决策（P58）x1≠x278≠100利润最大的产量与成本最低的产量不同X1—用于萧条阶段X2—用于繁荣阶段第二节兼并与收购一、相关概念并购—兼并与收购MergerandAcquisition（M＆A）兼并：AnnexationMerger合并：Consolidation新设合并吸收合并收购：Acquisition收购资产收购股权第二节兼并与收购二、分类1横向并购2纵向并购3混合并购4内—内型5内—外型6外—内型同业并够;以扩大国外市场占有为目标围绕主要产品而拓展关联业务涉足国外多元化的领

7、域第二节兼并与收购M＆A的作用A廉价地购买国外资产低于重置价值利用困境压价利用股票下跌利用本币升值B迅速进入国外市场形成和扩大生产能力以及进入国外市场的速度快。第二节兼并与收购M＆A的作用C利用被收购企业的先进技术专利技术、研究室、研究人员D有效实施当地化策略雇佣当地管理人员克服文化及沟通差异第二节兼并与收购交换股票杠杆并购卖方融资四、并购方式现金并购五、我国外资并购概况（一）外资对于中国企业的收购原则（二）收购热门行业“必须绝对控股”“必须是行业龙头企业”“预期收益率必须超过15%”银行、保险、电信、汽车、物流、零售、机械制造、能源、钢铁、IT、网络、房地产等

8、五、我国外资并购概况（三