小额信贷机构：资本结构重要吗？【外文翻译】

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1、本科毕业论文外文翻译外文文献译文小额信贷机构：资本结构重要吗？资料來源：康奈尔大学学位论文作者：薇琪•博根小额信贷机构(MFIs)在发展过程中，小额信贷机构已经步入了重要机构的前列。然而资木的限制阻碍了小额信贷规划的扩张，比如金融服务的需求仍然大于目前的供给。而且研究证明小额信贷机构拥有不同程度的可持续性。因此如何尽最大的可能资助小额信贷机构成为了最关键的问题。这篇论文调查了现有的资金來源，探索了怎样改变资本结构可以促进小额贷款机构未来的发展和提高小额信贷机构的效率和金融的可持续发展。引言小额信贷机构给发展中国家的低收入家庭提供金融服务。大多人认为，

2、小额信贷和小额贷款是同一个意思。然而小额信贷指的是大量的金融服务，包括贷款、储蓄、保险，而小额贷款只提供贷款，这些贷款以前用來给发展屮的小企业提供资金。小额信贷机构作为非政府机构，信用合作社，非银行金融中介机构或商业银行来运营。由于目标客户缺乏抵押品容易造成违约，为缓冲这种感知风险，小额信贷机构已知的名义利率很高(30%-60%)o它的贷款是短期的,平均贷款规模非常小，只有小部分程序耍求借款人抵押担保(比如贷款可以只有75美元，可以一年以后归还)。全球范围内，小额信贷机构为超过6700万的家庭提供金融服务。通过小额信贷机构，很多工资劳动者或农民可以已

3、很少的资木成为潜在的企业家。小额信贷机构扩张到机构融资的边境，通过给穷人特别是贫穷妇女提供贷款来抵抗贫穷形成正规的金融体系。小额信贷机构资金来源的演变尽管小额信贷在几个世纪屮以不同的形式存在，不同的小额信贷机构在发展中越来越杰出，直到1980年后，格莱琨银行的出现。格莱琨银行的发展战略和贷款技术影响了世界各地的小额贷款机构。最初小额信贷机构使用社会资木来克服由于抵押品短缺和信誉信息缺乏导致长时间阻碍提供给穷人金融服务的问题。大部分应用了关于小额贷款机构贷款机制领域的经济学文献(SeeMorduch,1999),小额贷款机构的社会价值(SeeNavaj

4、asetal.,2003;Navajasetal„2000)或小额信贷机构的表现。有一部分研究已经详细描述了小额信贷机构的融资过程，资金来源和条款。小额信贷机构拥有许多不同法律结构的供应商，任务，日标区，方法论。小额贷款机构可以按组织结构(合作社，社会团体，村镇银行，个人合同，连接模型)或法律地位(非政府组织，合作社，注册金融机构，社会组织，工程项目)分类为不同的类别。现有的研究都是在小额信贷机构生命周期制度发展的背景下，进行小额信贷机构资金来源的发展研究。根据这一分析框架，大多数小额信贷机构开始以非政府机构这一定位从捐助者那获得补助金，从国际金融机

5、构处获得优恵贷款来为小额信贷部门提供风险资本进行资金运行。因此，文献致力于研究一个有关非政府组织转型这一过程的牛命周期模型，从而概述了小额信贷机构发展(Helms,2006)。一般来说，资金来源与小额信贷机构每一阶段的资金来源有关。捐款和软贷款成为组织成立初期阶段的主要资金。随着小额信贷机构的成熟，可以借入资本，但是要满足限制条件或提供抵押物。到了小额信贷机构发展的最后阶段,出现了传统的股权融资(Fehr&Hishigsuren,2004)。越来越多的小额信贷机构成立并通过公众存款来寻求资金的增长，因此需要接受银行的监管，提高透明度，进行审慎的管理。

6、随着机构的扩大，大多数小额信贷机构的资金开始变得有一定风险和流动性，因此需要调整在不同阶段生命周期的资本结构。一些观点认为这些变化可以使资本结构向典型的商业性金融机构转变。法林顿和艾布拉姆斯(2002)提供证据证明生命周期理论，记录了在小额信贷机构竞争加剧时，监管可以促进行业资本结构的变化。他们讨论了岀现的几种关键趋势:1)资本的平衡型增加趋势。2)增加公众存款的吸收。3)从补贴金向商业性资金的转移。融资模式也受到其他影响，如当地制度发展的因素。在一些国家，大量的小额信贷机构从信用合作社中诞生出来，信用合作社按照传统把注意力主要集中在动员成员储蓄。尽

7、管一些选择变成监管单位，另一些更可能选择成为储蓄银行模式而不是以商业银行为基准的模式。在印度面临给穷人提供金融服务这个挑战的大背景下，Basu(2005)探索了融资模型的演变，如通过资产证券化，信用衍生工具，麦则恩融资获得传统的贷款。大体上，他发现卬度小额信贷机构提升资产负债表内资金的途径有限。只有通过已贷的资金收取相对较高的费用，每年大约11%-12%o结果这些小额信贷机构依靠补助金和从其他银行和机构包括多变机构获得贷款来满足他们的资金需求。因此整体的监管环境在国家和不同区域的融资模式中扮演者重要的角色，因为一些国家受益于一个更平衡和消息更灵通的监

8、管结构，可以促进转变成监管机构并保证必要的审慎监管。Additionally,Banerjee,Munshi