基于层次分析和熵值法的融资担保机构风险评价

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1、基于层次分析和熵值法的融资担保机构风险评价摘要：融资担保机构作为经营风险的主体，风险防范水平的高低关乎其生死存亡。把融资担保机构的风险分为宏观和微观两个层面，将中小微企业、担保机构和银行三个关联方作为微观层面指标放在一起综合分析，构建其风险指标体系。运用层次分析和熵值法对各级风险指标进行权重衡量，并根据结果进行排名，明确融资担保机构的主要风险因素。据此提出应对策略：融资担保机构应建立基于大数据分析的风险控制制度，扩大资本金规模；政府应建立完善的风险补偿机制，引导银行与担保机构建立基于期权策略的合作机制。中国2/

2、vie　　�P键词：融资担保机构；风险；熵值法；层次分析法；大数据分析；期权策略　　中图分类号：F832.39文献标识码：A：1003-3890（2017）02-0050-06　　一、引言　　加快发展融资担保行业，是当前国家致力于解决小微企业和“三农”融资困境的重要举措。作为经营风险的融资担保机构，风险管理水平的高低关乎其生死存亡。近年来，我国融资担保行业风险凸显。2014年我国担保行业新增代偿415亿元，年末代偿余额达到661亿元，同比增长59.3%，担保代偿率为2.17%，为统计以来最高水平[1]，明显高于

3、同年银行业1.60%的不良贷款率[2]。担保机构代偿损失的加剧是其风险凸显的综合反映，因此，研究其风险来源及应对策略，可以为该行业的可持续性发展保驾护航。　　国外担保行业与国内担保行业有所不同。国外商业担保机构主要为政府债券、企业债券、资产支持证券等提供担保，对中小企业的融资担保支持基于政府建立的信用担保体系，比较成功的国家有美国、韩国、日本等。Hancocketal.（2007）通过变量回归分析认为，中小企业在政府支持下的担保贷款在经济危机发生时，较少受到波及[3]。Gendronetal.（2006）利用V

4、AR模型对担保项目进行风险分析，为信用担保项目风险决策提供了一个理论依据[4]。Gaietal.（2014）通过分析意大利19个互助担保机构的资产组合数据，对担保贷款和违约率等数据进行单变量和多变量分析，得出担保机构担保的类型对于资产组合违约率影响最大，担保机构应该执行合理的操作策略来防控风险[5]。　　融资担保行业自1993年以来在中国快速发展，但是由于监管滞后，行业运行过程中风险较高，引起国内学界和实务界的广泛关注。何祖玉等（2002）采用模糊数学中的综合判别方法，建立了信用担保风险综合评审模型[6]。袁象

5、等（2008）通过对担保机构的信用评级分析，认为资本金规模较大、风险管理水平较高的担保机构风险控制能力较强[7]。周宇等（2008）运用SPSS构建logit模型，研究影响担保机构的各风险因素[8]。高立军（2011）通过VAR模型计算担保费率，为担保风险的定价提供了新的思路[9]。吴庆田（2012）将VAR模型和评分定量模型对信用担保机构进行风险管理，能够兼管事前的风险预测与事后的风险监控，对担保机构风险控制提供了新的思路[10]。文学舟等（2013）通过主成分分析法对担保机构经营效率进行比较，认为担保机构规

6、避风险时需规范机构运作并开发多种担保项目[11]。　　从现有的研究成果来看，融资担保风险的研究主要集中在担保行业中的中小企业、担保机构和银行各自的风险，并没有将担保行业的这三个关联方放在一起进行综合研究。为了切实解决目前融资担保机构风险高发的问题，本文重视三者的互动关系，同时增加宏观层面的风险分析，以期为融资担保机构风险的防范提供科学合理、切实可行的对策建议。　　二、融资担保机构风险指标体系的构建　　融资担保机构在中小微企业融资过程中扮演信用中介的角色，其面临的风险来自于宏观环境、中小微企业、金融机构、担保机构

7、内部等。　　宏观层面，融资担保机构主要面临宏观经济风险、政策风险与法律制度风险。宏观经济风险是指国家宏观环境变化对担保机构带来的影响。担保机构的大部分客户为中小微企业，该类客户经济实力较弱，对经济变动比较敏感。若经济波动恶化了企业的市场环境，会增加其还款压力，此时担保机构就会出现代偿风险。政策风险主要是由于国内外政策变化给融资担保机构带来的风险。这包括两个方面：一是融资担保机构作为中小微企业与银行的关联方，任何影响到银行与中小微企业的政策，均可能造成融资担保机构损失。二是政府对融资担保机构的政策变化直接导致的风

8、险。当前虽然我国已初步建立了以《中华人民共和国担保法》《最高人民法院关于适用中华人民共和国担保法若干问题的解释》《中小企业促进法》和公司法为基础的中小企业信用担保法律框架，但仍滞后于不同模式担保机构发展的实际，使得担保机构运营风险较大。　　微观层面，涉及担保机构、中小微企业和银行三个关联方。担保机构的发展与自身资本实力、内控机制、专业人才以及经营管理水平等相关，上述方面出现问题，都会给