行业景气观察：大宗商品价格下行，禽链延续高景气

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1、正文目录一、本期关注——大宗商品价格震荡下行5二、信息技术产业链71、终端产品需求走弱，半导体设备疲软72、频谱划分提振行业景气度，基站数量大幅增多83、IDC业务增长显著，流量增速高位小幅回落84、下游需求不振，智能装备疲软9三、中游制造业101、工程机械销量增速反弹102、CCBFI维持跌势10四、消费需求景气观察111、生猪养殖利润下跌，禽链景气度高涨112、白酒单价略升，乳制品价格环比上行123、电影票房已超2017全年总成绩13五、资源品高频跟踪141、冬储临近，钢材价格大幅下滑142、煤炭库存维持高位，耗煤量增速降幅扩大153、玻璃价格微涨

2、，水泥均价持续上行164、原油继续下跌，维生素价格走高175、天然气价格将维持理性走势196、钒铁高位小幅回落，钯金高位窄幅震荡19图表目录图1：核心大宗商品价格指数走势5图2：商品价格纷纷回落5图3：PPI与南华工业品价格走势5图4：标普500指数并不随着CRB指数的下跌而下跌5图5：工业品价格和上证综指走势6图6：2017年上市公司净利润增量贡献占比6图7：十月日本半导体设备制造出货额再度回落7图8：十月北美半导体设备制造出货同比低位小幅回升7图9：随机存储器价格继续下行7图10：闪存存储器价格继续下行7图11：10月程控交换机产量同比大幅上涨12

3、2.7%8图12：移动通信基站设备产量维持高增长8图13：数据中心业务数量持续上升8图14：户均流量需求处于持续上涨趋势8图15：工业机器人同比回落3.3%9图16：数控机床进口数量同比回升5.41%9图17：推土机、装载机销量增速转为正增长10图18：压路机、内燃机销量维持负增长10图19：CCF和CCBF分别下跌0.77%、2.45%10图20：BDI、BDTI环比回升幅度分别为33.5%、2.17%10图21：猪肉价格整体继续走弱11图22：生猪养殖利润环比回落11图23：肉鸡苗价格环比增速扩大至11.03%12图24：鸡肉价格周环比下降0.51

4、%12图25：棉花和玉米期货结算价涨跌互现12图26：寿光蔬菜价格指数维持低位震荡12图27：白酒指数为1044.7（截至11.23日价格）13图28：上周生鲜乳价格为3.54元/公斤，环比略升13图29：本周电影票房收入同比增速47.47%，总收入8.85亿元13图30：主要钢材库存下降至842.36万吨，同比增速为0.95%14图31：铁矿石港口库存量上周回升0.29%至14317万吨14图32：唐山高炉开工率和产能利用率纷纷明显回落14图33：钢材螺纹价格大幅下跌，螺纹跌至4015元/吨15图34：唐山钢坯库存触底反弹至17.78万吨15图35：

5、过去一周煤炭库存可用天数继续维持高位15图36：本周动力煤价格下跌至625.8元/吨16图37：6大发电集团耗煤量同比增速降幅扩大至-12.6%16图38：浮法玻璃价格小幅回升，但幅度并不明显16图39：生产线玻璃库存上行增速收窄16图40：水泥全国均价升至488元/吨17图41：地区水泥均价涨跌互现17图42：WTI本周下跌3.5%，Brent下跌2.35%18图43：天然橡胶本周下跌0.96%达10845元/吨18图44：PTA本周下跌8.6%，聚丙烯下跌8.64%18图45：甲醇本周下跌11.04%，沥青下跌13.73%18图46：甲苯本周下跌9

6、.64%，二氯甲烷下跌7.97%18图47：乙二醇本周下跌0.29%，醋酸上涨3.75%18图48：维生素A本周上涨23.94%，维生素E上涨6.67%19图49：维生素B2上涨1.27%，维生素K3上涨7.41%19图50：中国LNG出厂价格全国指数（元/吨）19图51：本周锌、锡价格分别下降4.56%和4.14%20图52：本周铜、铝价格分别下跌0.51%和0.58%20图53：本周铜、锌库存分别下降5.09%和1.1%20图54：本周钴价、电解锰分别下跌8.43%和0.72%20图55：钼铁价格下降1.47%，钯均价上涨1.01%21图56：钒铁

7、延续高位回落至440000元/吨21一、本期关注——大宗商品价格震荡下行近期大宗商品价格加速下行，以原油为代表的能化板块、基础原材料价格集体回落。以南华工业品价格指数为例，该指数自2018年10月末的2220点左右快速下降至目前的1987点左右，结束了2016年以来的持续上涨；WTI原油价格也由前期的高点下降至51美元/桶附近，带动众多化工品价格下挫；螺纹钢价格持续回落，吨钢毛利快速下降，大部分钢厂盈利承压。而代表全球商品期货交易价格的CRB指数在二季度就经历了一轮下滑，目前处于底部震荡的阶段，而南华工业品价格则是进入四季度以后开始快速下行，目前与20

8、17年末的价格水平相当。从外部环境来看，美国对于中国在内的多个经济体采取了数次贸易制裁，关税税