非金融企业债券融资工具宣传材

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1、非金融企业债券融资工具宣传材料中国人民银行大兴安岭地区中心支行二Ｏ一四年八月1第一部分非金融企业债务融资工具概述第二部分注册发行要点及流程第三部分对发行企业的价值提升目录2第一部分非金融企业债务融资工具概述3-4-非金融企业债务融资工具定义非金融企业债务融资工具：指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。产品分类短期融资券：指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。中期票据：指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照

2、计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。中小企业集合票据：指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。4主要管理要求“一办法”——《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》债务融资工具（含短期融资券及中期票据）的总体框架，不局限于某一种产品，且无实质性的准入门槛限制“四规则”——《注册规则》《信息披露规则》《中介服务规则》《会员规则》注册有效期2年，可分

3、期发行（中期票据必须分期发行），注册后2个月内完成首期发行信息披露要求与上市公司基本保持一致“四指引”——《募集说明书指引》《尽职调查指引》《短期融资券业务指引》《中期票据业务指引》债务融资工具及其他债券（如企业债、公司债等）累计待偿还余额不得超过净资产的40%应明确披露具体资金用途，在债务融资工具存续期内变更募集资金用途应提前披露（针对中期票据，发行企业应制定发行计划并预先披露，如后续调整计划则需另行公告）注册有效期内，发行人如发生信用级别下调等重大事项，须重新申请注册规范募集说明书等公开文件的披露信息，

4、要求主承销商进行不定期的跟踪尽职调查5短期融资券、中期票据产品特点发行主体宽泛化原则上只要市场认可，对企业性质、评级情况、发行规模均不设门槛限制；发行人须申请成为交易商协会特别会员（会费10万元/年）；中介机构（包括主承销商、评级机构、会计师事务所、律师事务所）除须提供相应的执业资格证明外，还须申请成为中国银行间市场交易商协会一般会员（会费2万元/年），律师事务所也可通过备案获得协会会员资格。6短期融资券、中期票据产品特点发行方案灵活化企业可根据资金需求及市场接受程度灵活制定发行方案，短期融资券的单期期限最

5、长不超过1年，中期票据的发行期限无最长时间限制（一般以3年期和5年期为主，但市场中已发行过7年期和10年期等品种）；企业可以选择固定利率或浮动利率方式发行中期票据；企业可以选择对所发行的债务融资工具进行信用增级；交易商协会不断完善发行定价机制的市场化建设——通过非金融企业债务融资工具定价联席会机制，确定下一阶段（通常为两周）的利差下限；从4月份开始，交易商协会启动了债务融资工具估值中枢的发布工作，并明确重点AAA企业通过估值中枢加利差的方式确定发行利率下限；未来可能将该定价机制向其他债券品种进行扩展。在具体

6、发行定价时，主承销商将事先向市场询价，并与发行企业一起对价格达成一致后，报备交易商协会。7短期融资券、中期票据产品特点募集资金用途多元化短期融资券募集资金：可用于流动资金周转、置换银行借款等；中期票据募集资金：可用于流动资金周转、置换银行借款、项目建设等；根据监管部门的相关规定，严禁短期融资券和中期票据募集资金流入股市、房地产、违规建设的项目以及其他不合规的用途。发行体制市场化交易商协会的自律管理，发行企业、服务中介需分别成为交易商协会的特别会员及会员；注册制，交易商协会不直接审核发行企业的偿债能力，重点要

7、求发行企业及主承销商全面披露可能影响投资者投资决策的相关事项（即在充分信息披露的前提下，买者风险自负，但要求发行企业在募集说明书中约定“投资者保护机制”），交易商协会不定期组织专家委员审议发行企业的注册文件，注册有效期为2年；注册有效期内的每期发行不需重新注册，只需提前备案，企业需在获得注册后2个月内完成首次发行。8多种债券融资方式的比较产品主管单位流通市场期限发行价格总成本构成短期融资券人民银行交易商协会银行间债券市场不超过1年市场化发行价格、承销费、登记托管及兑付费、评级及律师等中介机构费用中期票据人民

8、银行交易商协会银行间债券市场原则上不设限制市场化发行价格、承销费、登记托管及兑付费、评级及律师等中介机构费用公司债证监会证券交易所多为5年以上市场化发行价格、承销费、账户管理费用、担保费（或有）、结算兑付费、评级及律师等中介机构费用发行价格、承销费、账户管理费用、担保费（或有）、结算兑付费、评级及律师等中介机构费用企业债发改委证券交易所银行间债券市场多为5年以上市场化9多种债券融资方式的对比产品担保方式募集资金用