期权理论在投资决策中的应用

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1、毕业设计(论文)期权理论在投资决策中的应用摘要：本文通过对投资决策的特性及其中隐含的期权进行分析，在此基础上对净现值法与期权理论方法的案例进行了比较，净现值法的局限性在于没有考虑未来的不确定性，这种静态的方法常常低估资产的价值，期权理论却用一定的技术将不确定性量化并结合净现值法加入到评估的行列中，得出期权理论相较于传统方法更适合进行投资决策的分析，。以期权理论的方式考虑投资中的不确定性因素，在决策时刻，根据情况的向好或向坏发展，在不同的决策中做出选择，最终使得损益是非线性的。它能很好的适应以不确定性和风险性为

2、特征的投资环境，为经营灵活性和战略适应性提供了新的革命性的解决方法。较系统的向人们展示了在投资决策过程中的一种思维方式，使决策者善于发掘项目潜在的投资价值。关键词：期权理论净现值法投资决策价值评估Optiontheoryintheinvestmentdecision-makingofapplicationAbstract：NPVmethodininvestmentintheapplicationofestablishinginvestmentisreversiblewhentheandinvestmentop

3、portunitylosstoconditionsnolonger,butthegeneralinvestmenthasnotreversible,economicenvironmentaluncertainty,andinvestmentingeneralhaspostponedsex,thereforeNPCSmethoddefectsisobvious.Basedontheinvestmentdecision-makingcharacteristicandtheoptionsimpliedinanaly

4、sis,basedonthetheoryofNPVmethodandoptionscomparesthecasemethod,itisconcludedthatoptiontheorymorethantraditionalmethodsfortheanalysisoftheinvestmentdecisions.Itcanbeaverygoodadapttotheuncertaintyandriskcharacteristicsofinvestmentenvironment,asthemanagementfl

5、exibilityandstrategicadaptabilityprovidednewrevolutionarysolutions.Asystemtoshowpeopleintheinvestmentdecision-makingprocesshasawayofthinking,makepolicymakersisgoodatexcavationprojectspotentialinvestmentvalue.Keywords：OptiontheoryNetpresentvalueapproachInves

6、tmentdecisionsValueevaluation目录引言41．净现值法及其局限性41.1净现值法的概念41.2净现值法的局限性41.2.1现实经济中投资项目的特征41.2.2传统投资决策方法在实际应用中存在的局限52.期权的概念及发展52.1期权的概念52.2期权的优越性62.3实物期权的发展简史63．投资中隐含的期权及其应用73.1投资决策中常见的期权73.2投资中隐含的期权应用83.2.1分阶段投资中的期权价值及其应用83.2.2进行投资方案选择时期权的价值应用83.2.3一次性投资项目决策时退

7、出期权的价值的应用84．期权应用基本步骤及举例94.1期权应用基本步骤94.2期权应用举例94.2.1传统的投资决策104.2.2考虑期权的决策方法115．对期权方法在投资决策中实际应用的总体评价145.1期权方法的优点145.2期权理论的缺陷15小结15参考文献16后记17期权理论在投资决策中的应用引言投资决策是企业财务管理中的一个重要部分。在当今飞速变化发展的经济环境中，大量高风险高收益的项目不断涌现出来，企业的发展面临越来越大的不确定性，这使得投资评估决策要承担更大的风险。如何控制风险和正确的评估投资项

8、目的价值，成为当代投资理财的一个日趋重要的课题。传统的投资评估方法从静态的角度考虑投资面临的风险和收益，往往忽略了管理者在整个投资过程中的灵活性，因此不能正确地评估投资项目的价值，从而导致投资决策的失误。将期权思想引入实物投资领域，把投资中存在的选择权视为一种期权。利用期权的观念看待投资，可以更好的理解不确定性、风险、收益三者之间的关系。1．净现值法及其局限性1.1净现值法的概念一般而言，传统投资决