2013年中级财务管理习题班讲义0901

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1、http://www.5haoxue.net/zhongji/跨章节题目【例1·计算题】应收账款管理+税务管理+财务分析的内容甲公司生产销售A产品，信用条件为N/60，2011年销售收入为3600万元，年末编制的2011年账龄分析表如下：（假设1年按360天考虑）账龄分析表例解账龄（天）应收账款金额（万元）占应收账款总额的百分比（%）0－3084070%31－6018015%61－901201O%91以上605%合计1200100%要求：（1）计算2011年的逾期账款金额；（2）计算2011年的应收账款

2、周转天数；（3）计算2011年应收账款平均逾期天数；（4）假设年底甲公司将61－90天的应收账款转售给银行，提前获得周转所需货币资金，请指出属于哪种形式的应收账款保理？（5）如果甲公司2011年在管理费用中列支业务招待费50万元，则在计算当年应交所得税时，可以税前列支的金额是多少？（6）如果甲公司2011年净资产收益率为40%，总资产周转率为2次，资产负债率为50%，计算2011年的净利润为多少？[答疑编号3263090101]『正确答案』（1）逾期账款金额＝120＋60＝180（万元） （2）平均日销

3、售额＝3600/360＝10（万元）应收账款周转天数＝期末应收账款/平均日销售额＝1200/10＝120（天） （3）平均逾期天数＝周转天数－平均信用期天数120－60＝60（天） （4）属于应收账款的折扣保理（或融资保理）（5）业务招待费发生额的60%＝50×60%＝30（万元） 销售收入的5‰＝3600×5‰＝18（万元）可以税前列支的业务招待费金额为18万元。（6）由于资产负债率为50%，所以权益乘数＝1/（1－50%）＝2； 根据“净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数”有： 销售净利

4、率＝40%/（2×2）＝10%净利润＝3600×10%＝360（万元）【例2·计算题】筹资方案合法性判断＋EBIT计算＋无差别点分析法＋权益资本成本计算某股份有限公司是一家上市公司，适用的所得税率为25%。2012年初公司召开董事会会中级经济师频道http://www.5haoxue.net/zhongji/议，会议议程主要讨论为一个大型项目筹资人民币4亿元的融资方案，相关资料如下：1.对于4亿元的资金筹集，董事会决定其中30%通过企业自有资金解决，另外的70%通过外部筹资解决，此次董事会需要讨论采用何

5、种外部筹资方案，可供选择的外部筹资方案有三个：方案一：向银行贷款，5年期，年利率为10%，每年年末支付利息。方案二：发行普通股7000万股，以每股5元的价格出售，发行费用预计为7000万元。预计2013年每股股利为0.5元，以后股利年增长率为3%。方案三：平价发行面值100元，利率8%的公司债券300万张，发行费用预计为2000万元。2.预计投产后公司年收入为3.5亿元，营业税金及附加为0.32亿元，不含财务费用的总成本费用为2.18亿元。3.目前公司总资产是10亿元，资产负债率60%（目前公司债券余额

6、为0），公司负债平均年利率5%，公司发行在外普通股为2亿股。要求：（1）分析债券筹资方案的可行性；（2）计算投产后的年息税前利润；（3）应用每股收益分析法选择最优方案；（4）计算（3）中所选方案的筹资资本成本。[答疑编号3263090102]『正确答案』（1）债券筹资方案不可行。理由：筹资后累计债券余额3亿元÷净资产4亿元×100%＝75%，超过了40%，不符合 发行要求。（2）投产后每年息税前利润＝3.5－2.18－0.32＝1（亿元） （3）设每股收益无差别点为EBIT，则有：解之得：EBIT＝1.

7、38（亿元）由于投产后的息税前利润小于每股收益无差别点，因此，应当选择方案二，即发行普通股方案。（4）普通股发行费率＝7000/（7000×5）=20%普通股筹资的资本成本＝0.5/【5×（1－20%）】＋3%＝15.5%中级经济师频道http://www.5haoxue.net/zhongji/【例3·综合题】资金需要量预测＋筹资成本计算＋预计报表编制（根据2000年试题改编）东方公司2005年至2009年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年

8、年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下,存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：资金需要量预测表资金项目年度不变资金（A）（万元）每元销售收入所需要变动资金（B）现金流动资产应收账款600.14存货1000.22流动负债应付账款600.10其他应付款200.01固定资产5100.00已知该公司2009年资金完全来源于自有资金（其中