投资者适当管理与投资者教育

《投资者适当管理与投资者教育》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、投资者适当性管理与投资者教育上海证券交易所2012.3.121内容绪言※了解“投资者适当性原则”※了解“投资者适当性管理工作相关机制”※了解“上交所有关会员投资者适当性管理工作要求”※了解上交所投资者教育与服务资源2绪言3“要本着对人民负责的态度，加强对多层次市场各类产品的风险揭示和归类，落实与之相匹配的投资者适当性制度，引导投资者审慎评估，理性参与，确保将合适的产品卖给合适的投资人。”4从“雷曼迷你债”事件看实施投资者适当性管理的必要5“雷曼”事件的反思：一方面，金融机构必须承担因缺乏风险管理及忽视投资者利益而导致的经济损失和名誉损害；另一方面，投资者学

2、会了只从事其熟悉的投资。6了解“投资者适当性”7NO.1投资者适当性的源起及发展8源起美国的投资者适当性经历了从自律规则到监管规则渐次演进NASD的道德规则“公平交易条款”NYSE，Amex“了解客户”、“公平交易”规则SEC适当性监管规则9欧盟《金融工具市场指令》中的“投资者适当性”销售金融工具、提供投资咨询、证券投资组合管理服务投资公司投资者确保上述服务“适合”投资者.收集与投资者有关的重要信息以进行评估.将投资者分为“合格对手方”、“专业投资者”和“零售投资者”.向投资者披露适当性信息MIFID在目前＊促进全面且强大的欧盟金融服务投资者信息体系建立＊推

3、动投资者分类技术发展＊鼓励成员国建立投资者投诉处理机制和法律救济途径10日本《证券交易法》、《金融商品交易法》中均明确“禁止对投资者的不恰当劝诱”适合性原则“雷曼迷你债”后的香港监管机构关注零售投资产品的发行与销售投资者适当性投资者分类金融商品分类销售适当性了解投资者信息进行投资者分类向投资者揭示投资风险11NO.2投资者适当性管理制度与证券公司业务发展12证券公司开展相关业务要求完善的投资者适当性管理制度支持集合资产管理定向资产管理、融资融券、投资顾问等业务会员公司对适当性管理的需求市场成立之初200320082011证券公司资产管理业务开展中国证监会《证

4、券公司资产管理业务试行办法》对招揽客户参与资产管理计划过程，提出了适当性管理的原则性要求加强对证券公司金融产品销售环节履行适当性义务的要求在了解客户、产品和服务评估、销售和服务环节、监管措施等方面予以明确。13完善的适当性管理制度促进证券公司相关业务发展证券经纪、证券投资咨询、资产管理业务等投资者适当性管理制度14了解投资者适当性管理工作相关机制15他人之石：德国投资者适当性管理相关机制介绍16提供投资建议或投资组合管理服务的投资公司必须进行适当性评估：考虑：投资者的经济状况、知识、经验和投资目标等信息获取：投资者的必要信息，以便掌握合理的依据提供投资建议或

5、投资组合管理服务提供：适当性评估必要的信息如果客户拒绝提供必要信息，投资公司必须提醒投资者公司不能进行适当性评估；如果适当性评估结果为投资者不适合投资该金融工具，投资公司必须提醒投资者。投资公司投资者知识与经验：客户所熟悉的金融工具、此前所进行的投资、所受教育、此前及现在的职业等投资目标：高风险或低风险、长期或短期投资、投资目标、客户风险预测客户的财务状况：17投资公司实施适当性管理要求投资建议/投资组合管理服务其他投资服务仅限执行投资者指令散户专业客户散户专业客户散户专业客户客户信息▲基本资料√√√√√√▲知识，经验√－√－－－▲财务状况√专业投资者必须满

6、足财务要求－－－－▲投资目标√√－－－－测试▲适合性√－－－－－▲警告－√－√－需提供的信息客户分类√√√√√√关于投资公司√√√√√√关于投资工具√√√√√√18投资公司实施适当性管理要求客户信息系统：数据集成、数据整合﹡系统容量、信息存取速度；﹡客户信息质量（可得性、可测量性）；﹡客户信息保管（客户及产品、交易信息）；﹡客户信息系统安全有关风险管理与合规的监管要求所有投资公司建立足够的政策及程序以确保公司符合证券交易法案的行为准则条款，包括，合规必须确保公司并未在评估过程中损害投资者的利益有关解决与投资者争议的渠道投资公司从潜在违规的角度分析投资者的投诉

7、……19他人之石：证券公司投资者适当性管理实践展列20客户分类法：过程化的客户综合风险特征分类1.客户经理与投资者充分沟通2.跟踪客户历史交易数据，运用数据挖掘技术分析客户交易行为，动态获取其实际交易中的风险偏好风险测试问卷认定客户的综合风险特征，进行投资者分类精细化的问卷设计依托客户综合分析系统，进行风险偏好分析综合风险特征认定综合风险特征的持续跟踪21客户分类结果的广泛应用1.在专业服务中应用2.在产品营销中应用3.在融资融券中应用4.在投资顾问业务中应用22投资者适当性服务体系实施路径之客户信息集约管理1.全面拓展客户信息获取渠道，从传统交易系统向服务

8、系统扩展2.全新阐释客户全景信息内涵，从基础信息向生