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1、银行业报告2006-5-30银行业:收紧房贷影响分析中国建银投资证券公司刘文超Liuwenchao@cjis.cn0755-8202670813662628896深圳福华三路国际商会中心49楼收紧房贷对上市银行短期盈利基本无影响发改委、人民银行、银监会等九部委《关于调整住房供应结构稳定住房价格意见》，规定从6月1日起，90平方米以上的个人住房按揭贷款首付款比例不得低于30%；商业银行也不得对项目资本金比例达不到35%等贷款条件的房地产企业发放贷款；对购买住房不足5年转手交易的，按其售房收入全额征收营业税。对房地产开发信贷条件作了严
2、格规定，同时有区别地适度调整住房消费信贷政策。要求个人住房按揭贷款首付款比例不得低于30%，但考虑到中低收入群众的住房需求，对购买自住住房且套型建筑面积90平方米以下的仍执行首付款比例20%的规定。收紧房贷将放慢上市银行对房贷的投放力度，进而对贷款组合结构作出调整,由于上市银行中招行的逆周期特征最为明显，其贷款行业结构相对合理，贷款行业集中度相对较低，招行在房地产上的信贷配置一直相对谨慎，连续两年控制在5%以内，制造业贷款在16%左右，不到其他银行的一半；而在景气度相对较高，较低风险的交通、能源、通信行业贷款占比较大，因而基本不受
3、影响。而浦发银行近1年来已加大对贷款组合的调整力度，努力摆脱顺周期的行业投向结构,减低在房地产业、建筑业的行业贷款占比，提高电力、煤气水供应、采掘业、批发和零售贸易、餐饮业的行业贷款占比。浦发银行的批发银行性质也令其在房地产业、建筑业的坏帐形成率未如想象的高，从而其所受影响轻微。另一方面，收紧房贷对个人住房按揭贷款的相对增速有一定影响，但对绝对值在个人贷款中的占比影响轻微。而一旦继续提高房贷利率的建议被接纳，则反而短期对上市银行构成重大利好。请阅读正文后免责声明及评级标准中投证券研究所8/8银行业报告2006-5-30图表.各家银
4、行贷款组合行业配置比较来源：中投证券研究所制造业房地产业交通运输及通信业能源及原材料招行16.034.2514.019.5浦发29.449.955.751.58民生25.3610.039.411.2华夏26.019.6610.831.3深发30.226.827.950.8上市银行中期经营行为预测：继续调整贷款结构收紧房贷系列政策出台后，各上市银行将继续加大对贷款组合的结构调整力度，由于银监会针对资本充足率计算方法中的房地产行业的权重系数已作出调整，因而对资本充足率告急的上市银行而言，为满足银监会的监管硬指标要求（资本充足率不能低于
5、8%，不升反降不行；拨备覆盖率不能低于70%；不良贷款余额必须呈持续下降的状态；不良贷款和五级分类准确率的偏离度应在可允许的范围内。）其未来的调整要求更为强烈。图表.浦发银行04年以来已经调减了房地产贷款占比Rmb(mn)2004占比(%)2005占比(%)新增（+/-%）新增占比农、林、牧、渔业2,717,7110.871,581,8200.42-1,135,891-42-2采掘业2,617,2200.845,951,7901.583,334,5701275制造业94,041,93430.25111,050,46229.4417
6、,008,5281826电力、煤气及水的生产和供应业12,958,8824.1719,355,7625.136,396,8804910请阅读正文后免责声明及评级标准中投证券研究所8/8银行业报告2006-5-30建筑业11,127,1273.5812,773,5003.391,646,373152地质勘查业、水利管理业9,621,2203.114,584,7103.874,963,490527交通运输、仓储及邮电通信业17,757,4385.7121,695,4325.753,937,994226批发和零售贸易、餐饮业37,614
7、,25612.153,306,00614.1315,691,7504224金融、保险业2,780,0000.89--0房地产业37,148,21011.9537,516,3489.95368,13811社会服务业17,702,7765.6922,892,8696.075,190,093298卫生、体育和社会福利业503,8400.16639,1000.17135,260270教育/文化及广播电影电视业5,344,8111.726,388,3301.691,043,519202科学研究和综合技术服务业1,188,9500.381,0
8、13,8700.27-175,080-150其他57,780,76518.5968,472,93818.1410,692,1731916合计310,905,140100377,222,93710066,317,79721100来源：中投证券研究所图
