保障性住房建设会增加债务风险【外文翻译】

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1、本科毕业论文外文翻译外文文献译文I障性住房建设会増加债务风险作者：Chan,Vinicy资料来源:亚洲货币,第22卷第6版，第69页摘要：作者断言中国修建保障性住房的计划将会增加政府的债务风险。根据调查显示，在2011年到2015年之间建造3600万套保障性住房的计划，其中涉及到的建设中的资金缺口问题将会形成财务风险。特别是根据BBVA估计，完成这项计划将要花费超过7900亿美元的费用。作者断言如果这一项R能够顺利实现，到吋保障性住房将占全国30%的房地产市场。政府承诺在接下来的5年内建造3600万套保障性住房，以帮助解决支付能力有困难的家庭的住房问题，但是有关财务费用

2、，在如此大规模的房屋建设供应的费用上可能存在大问题。北京承诺修造成千上万新的保障性住房公寓是一个大胆和可理解的尝试，有利于缓解屮国不断增长的房价，但是这些措施也有可能会导致弊端。中国政府承诺2011年修建1000万套保障性住房，作为第12个五年计划目标一部分，其中在2015年前修建3600万套保障性住房，这些住房在政府给予适当补贴和政策优惠的情况下，使得老西姓能够买得起房。如果这个目标能够达到，到那时保障性住房将会占到房屋总量的30%;根据市场预测，能使保障性住房建设份额达到当前份额的三倍。这个0标听起来是十分远大的，但是资金和土地供应要求是支持这样一个盛大计划中的关键

3、因素。BBVA预言将花费5.1兆人民币（790880亿美元）修造这么多的保障性住房，并且大约半数的资金将需要在2011年和2012年花费。这笔花费预计可能是国民生产总值的3.1%到2.5%,中央政府在2011年承诺将提供7%到8%的政策性资金，以弥补地方政府和开发企业的资金不足的状况。特别是当北京的中国人民银行收紧货币对抗通胀的吋候，因为银行收缩贷款，地方政府和私人公司的资金负担更重。这意味着地方政府已经缺乏现金,并且北京的政策与在保障性住房建设目标相对滞后。在这个情形下，北京在政策的选择上面临困境，因为根据法规是不鼓励地方政府借贷。上个月国家发展和改革委员会(NDRC

4、)指出，允许地方政府采用融资手段(LGFV)发布债券提供经费以支持当地保障性住房的发展。中国大陆杂志Caixin报告关于7月11R中国计划在7月或8月开始发行总值500亿人民币债券，主要是支持保障性住房建设以使低收入家庭能够购买得起房。分析员说北京决定放宽地方政府借贷底线以使地方政府能够完成保障性住房建设0标。但同吋市场观察员注意到北京公布的财政数据中可以看出许多地方政府己经达入债务瓶颈。当全球性金融危机在2008年冲击世界，并且2009年北京担心它长期稳增长率9%-10%的经济可能会下跌，从而使更多的城市人口而临失业的问题。为了阻止这种情况的发生,政府实行了从国有银行

5、到地方政府的一系列资金计划,旨在刺激更多的消费。在经济快速发展的今天，为了保持积极持续高速发展许多地方政府组织的项目中占用了大量的资金得到的却是大量的大而无用房地产项目。从中国人民银行的调斉报告中，可以确认。地方政府而临着负债率高的问题。因此给出不是很确切的想法，允许LGFVs发布债券未必是一个好想法。因为当北京允许座用金融工具筹集资金之前培养资金设置0标和优先权吋，那些筹集得到的资金可能用以偿还债务而不是用来建设保障性住房。另外，要使这部分的资金真正应用到保障性住房建设中去，中央政府必须采取或帮助付清的当地政府为新项目融资以前使他们前而的债务达到最低水平。在屮国发行这

6、种新的债券堉加借贷费用已经被视为是一种十分危险的行为，因为这些附加成本将增加建设成本。修建保障性住房的费用将意味许多地方政府车最终将形成越来越多的债务，地方政府将努力从中得到回报。它不仅将出现在债务市场上问题，供应这样大规模的保障性住房可能使房产供应过量的问题。所以说，这种做法有利也有弊。BBVA争论，北京努力冷却近期房地产市场过快堉长多国民经济的不利影响，并且将以退出保障性住房作为其屮一项重要举措。预计到2015年以前保障性住房量将占大约30%总住宅量，从当前的10%算起，要修建完成2011的H标1000万套保障性住房将超过去年被卖的900万套私人住宅。然而提供如此多

7、的保障性住房，即国际上指公开或低收入住房，也许缓解在商业市场上供应不足现象，使供求关系更加缓解。从供应经济学方面，保障性住房将要求确保合理的土地供应，所有合计的很多土地，将减少土地的供应于私有住宅开发。那可能导致增加可利用的土地的费用，也许反过来提高商品住房的费用。在另一只方面保障性住房投放到市场上形成对商业开发住宅的竞争，可能将压下整体价格。那是末端房主的好消息，虽然它说可能会使一些商业住宅幵发企业退出竞争。这听起来似乎是一个相对好的现象，但从苏他国家的教训得出，在房产市场上过分地政府干预可能也造成无效用的后果。被认为做好安置工作是私人