国际经济状况和外汇市场走势

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1、国际经济状况和外汇市场走势丁圣元三亚，2005.3.5内容提要一影响外汇市场的主要因素二美、欧元区、日本经济形势三专题研究四外汇市场五预测——技术分析的和基本分析的第一部分影响外汇市场的主要因素外汇市场综合的因素最多全球经济一体化进程无所不包无所不影响无所不受影响外汇市场是完美的自由竞争市场日均2万亿美元美国GDP总额10万亿美元全球贸易额7万5千亿美元（03）全球FDI5389亿美元（03）24小时交易我国越来越深入融入全球一体化进出口总额/GDP>70%出口拉动经济增长原材料的进口依存度国内经济Vs.世界经济的相互影响人民币锁定美元汇率

2、第二部分主要宏观经济状况美国欧元区日本美国经济形势GDPCPI就业贸易赤字财政赤字美国失业率逐渐下降05年１月份，５．２％，上月５．４％生产率上升——不同以往预期美国经济保持强劲，稍减速美国贸易赤字——焦点之一04年12月，-4.9%，564亿元04年全年，+25%（同比），6177亿元，历史新高贸易赤字——80年代的启示美元跌幅偏小，J曲线效应贸易额加权平均汇率如何扭转？J曲线效应出口增强，进口减弱经济增长：外国强，本国弱美元贬值：进口贵，出口便宜焦点之二——美国政府赤字04，4120亿，05，4270亿，3.5%GDP06，3900亿，

3、3%GDP09，2000亿左右，社会保障支出健康保障支出压力很大经济衰退时政府支出压力较大财政赤字，2009年削减一半谁来替美国买单？美国市场的吸引力储备调整的过程安全港效应美联储的光环资本流入美国的速度明显增加同期真实美元汇率国外购买美国证券的数额持续上升联储基金利率加息过程欧元区经济有亮点，但总体乏力GDPCPI就业消费出口德国，占三分之一日本经济形势疲弱，稍有起色GDPCPI就业国内消费出口银行问题日本经济增长不稳定持续通缩，日元利率难以上升就业形势影响消费增长日本消费减弱，但仍正面企业利润转投资，工资影响消费日本投资活动温和上升日出

4、口增长偏弱，但仍正面日本的银行问题有所好转但，信用萎缩依然严重第三部分专题石油欧元的地位石油及其走势油价趋于稳定汽油库存汽油和裂解汽油的差价欧元的地位——欧元债券崛起余额微超美元企业债，从美国企业债的20%-30，达到当前的90%债券余额的对比欧元的地位——股市市值欧元占世界16.3%国家和地区差异税收不同正在改观美元占世界43.7%欧元的地位——外汇交易欧元兑美元，最活跃，30%与欧元相关的，共占35%欧元的地位——全球贸易计价60%以美元计价15%以欧元计价（第二）欧元的地位——外汇储备1999年，美元64.9%，欧元13.5%2003

5、年，美元63.8%，欧元19.7%中、日、韩、俄央行调整全球外汇储备快速增长第四部分外汇市场主要是美元的疲软其他货币的汇率相对稳定欧元相对于英镑、日元——稳定欧元期货行情——稳定主要是美元的疲软外汇市场与期货市场期货行情——美元币值变动以下图表互为镜像2002年1月以来自2002年1月美元指数走势图自2002年3月CRB期货指数自2002年1月美原油4月合约黄金市场自2002.1第五部分预测外汇市场走势预测，技术分析？基本分析？基本分析——条分缕析主导因素？技术分析——综合太阳和四季——主导因素日晷四季主导因素决定趋势——四季和节气问题是如

6、何确定主导因素？利差？双赤字？外汇储备调整？投机？美国《本土投资法》？美国企业海外盈利回流本土投资法：35%降为5.25%海外利润总额：4800亿元2/3是美元币种我的选择——利差主导汇率2005年利差有利于美元美元走势将趋于稳定年底汇率高于年初国际期货价格趋于稳定致谢上海期货交易所给予机会马文胜先生推荐Saxobank提供资料