《收益及其分配》ppt课件

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1、第八章收益及其分配第一节利润与利润分配第二节股利政策类型第三节股利支付程序与方式第一节利润与利润分配一、利润的构成二、利润规划三、利润分配一、利润的构成利润：是企业一定时期内从事生产经营和非经营活动所取得的净收益。在数量上表现为全部收入抵减全部支出后的余额。《利润表》反映企业利润总额的构成和净利润的形成过程。其他常见的利润指标毛利润=销售收入-销售成本=主营业务收入-主营业务成本息税前利润：反映企业支付资本成本前的总收益。息税前利润=税后利润+所得税+利息费用税前利润/税后利润二、利润规划（一）利润预测是对企业未来某一段时期内可实现

2、的利润的预计与测算。1、分析影响利润变动的因素未来利润2、先确定目标利润目标销售额、成本额等方法：量本利预测法、比率预测法、因素预测法(二)利润预算也称利润计划,就是利用利润预测的结果,在一定的表格中,反映预测期营业活动及其财务成果的综合性计划.内容:营业利润，利润总额，净利润编制:一般按《利润表》的格式编制.三、利润分配一般，利润分配主要指税后净利润的分配。一般企业税后利润分配的顺序1、弥补超过用所得税前利润抵补期限的以前年度亏损；（税后利润补亏）2、提取法定盈余公积金；3、向投资者分配利润。股份公司的税后利润分配1、税后利润

3、补亏；2、提取法定盈余公积金；3、支付优先股股利；4、提取任意盈余公积金；5、支付普通股股利。第二节股利政策类型一、影响股利政策的因素二、股利政策类型一、影响股利政策的因素（一）法律因素1、防止资本侵蚀2、资本积累的规定3、超积累限制4、无力偿付债务（二）股东因素1、税负2、股东的投资机会3、保证控制权（三）公司因素资产的变现能力投资机会筹资能力盈利的稳定性资本成本公司现有的经营情况（四）其他因素二、股利政策的类型根据股利确定的依据分:剩余股利政策固定股利支付率的政策固定或稳定增长的股利政策低正常股利加额外股利政策这是股利政策的重要

4、分类,对长期股利政策而言的.1、剩余股利政策策略：在公司有良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最优资本结构），测算出投资所需要的权益资本，先从利润当中留出，然后将剩余的利润作为股利分配的一种股利分配政策。将股利政策直接与筹资决策和投资决策相联系，考虑的是长期公司价值的最大化。理由：为保持一个理想的资本结构，降低综合资本成本，增加公司价值。缺点:股利的多少不完全反映企业的经营业绩；遭到偏好现金股利的股东反对，难以获得通过；股价不稳定；当前市价可能被低估.2、固定股利支付率政策策略:先确定一个合适的股利支付率,长期按此比率支付现金

5、股利.发放的股利总额=净利润×股利支付率理由:股利与公司利润挂钩,其变动直接反映公司盈利的好坏,体现投资的效益.缺点:股利随盈利的好坏变动较大,给外界传递经营不稳定的信息,对稳定股价不利.3、固定或稳定增长的股利政策策略:公司将每年发放的股利固定在某一个特定水平上并在较长时间内保持不变.理由:稳定公司股价,给市场传递公司稳定发展的信息;便于投资者安排股利收入与支出.缺点:股利支付与企业盈利脱节,有可能导致资金短缺,影响公司的资本结构和投资决策.4、低正常股利加额外股利政策策略:一般情况下,公司只发放固定的数额较少的现金股利,在盈利较

6、多的年份,根据实际情况向股东发放额外股利.理由:使公司发放股利时有较大的灵活性,既能实现股东股利的分配与公司经济效益挂钩，又能保持股票市场价格的稳定性。第三节股利支付程序与方式一、股利支付程序二、股利支付方式三、股票股利一、股利支付程序（一）股利宣告日公司宣布股利发放方案的时间；（二）股权登记日公司登记获取股利股东名单的时间，凡是当天交易结束后仍然在册的股东都可获得股利。（三）除息日(除权日，一般是股权登记日的次工作日）股票价格除去股利的时间，凡是在除息日或以后买入股票的投资者（股东）都不能获得股利。（四）股利发放日公司按照登记日取

7、得的股东名单发放股利的时间。二、股利的支付形式1、现金股利发放后，现金资产减少，权益资产减少，总资产减少2、财产股利（实物股利、证券股利）相应资产减少，权益资产减少，总资产减少.3、负债股利（发行本公司债券抵付股利）负债增加、权益资产减少，总资产不变；负债偿还后，该笔负债减少，减少总资产。4、股票股利三、股票股利股票股利是公司以增发的股票作为股利支付给现有股东的支付方式。实质：公司股东（现金）股利的再投资。股票股利对股东的影响1、理论上，每股盈余和股价下降，但每位股东所持股票的市场价值不变。2、发放股票股利通常是成长公司所为，股

8、价下降的幅度会小于理论上的稀释程度，带来股东财富的增加。但这是不确定的。3、传递公司未来发展的有利信息。4、可能带来个人税负的节约。股票股利对公司的影响1、节约现金流出。2、增加股票的流动性。3、向市场传递公司发展的有利信息。4、有时