货币政策目贝葱玛体系

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1、操作目标基础货币准备金短期利率中介目标货币供应量长期利率汇率货币政策工具体系最终目标物价稳定经济增长充分就业国际收支平衡金融稳定第八章货币政策目标体系Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.最终目标是中央银行通过货币政策操作而最终要达到的宏观经济目标；操作指标是与货币政策工具紧密联系的指标；中介目标（指标）处于最终目标和操作目标（指标）之间Evaluationonly.CreatedwithAspose.Sli

2、desfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.第一节货币政策最终目标一、货币政策的一般目标充分就业稳定物价经济增长平衡国际收支Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.二、货币政策目标相互之间的关系币值稳定目标和充分就业目标币值稳定目标和经济增长目标充分就业目标和经济增长目标国际收支平衡目标和其他政策目标Evaluationonly

3、.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.二、货币政策的最终目标的1、单目标论2、双目标论3、多目标论Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.三、选择方式1、相机选择2、临界点选择3、轮番突击选择Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.N

4、ET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.四、通货膨胀目标制的出现中央银行直接以通货膨胀为目标并对外公布该目标的货币政策制度。在一定的时间范围内，由政府和中央银行直接宣布一个通货膨胀目标区域（比如，年通货膨胀率为1%~3%），以此加强公众对货币政策意图和目标的理解。与以往货币政策范式不同的是，通货膨胀目标制并不对诸如货币供应和利率等“中间变量”规定确定数值，而是将视野直接指向宏观调控的最终目标。政府或中央银行根据预测提前确定本国未来一段时期内的中长期通货膨胀目标，中央银行在公众的监督下运用相应的货币政

5、策工具使通货膨胀的实际值和预测目标相吻合。。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.自1989年新西兰率先倡导并实施通货膨胀目标制以来，目前已有加拿大、英国、瑞典、芬兰等工业化国家和以色列、捷克、波兰等新兴市场国家的中央银行宣布并实质性地实施了通货膨胀目标制Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright

6、2004-2011AsposePtyLtd.通货膨胀目标制度的条件预测目标的准确性中央银行独立性货币政策目标单一对央行要求严格Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.四、各国货币政策的选择1、美国联邦储备管理体系的货币政策目标的选择1913《联邦储备法》规定联储的职能是：“提供一种具有弹性的货币”，可见在当时对美联储的要求是根据商业活动的周期性变化，向银行提供季节性信贷，以减轻资金短缺对经济造成的波动，避免金融恐

7、慌的出现；1946《就业法》要求政府以充分就业、充分产出和充分购买力为宗旨。因此，充分就业也就成为但是货币政策的首要目标；1950年，抑制通货膨胀；1977《联储改革法》明确规定，联储货币政策的最终目标是有效地促进充分就业、维持物价稳定、保持长期利率合理地上升；Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.2、英国1946-80年代多重货币政策目标1992年开始通货膨胀目标