股指期货的风险控制

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1、股指期货的风险控制124股指期货的认识误区内容提要35期货经营机构的风险控制股指期货的风险认识股指期货的风险类型与防范股指期货风险案例分析1.1股指期货风险的定义股指期货本质上是一种风险管理工具，而不是股票市场的一个新品种。股指期货本质是对冲股票市场系统性风险的一种管理工具。1.2它是管理什么风险的工具5需要评估投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易。投资人在运用这个风险管理工具过程中需要注意哪些风险?二、股指期货市场中的风险类型及防范风险类型操作风险流动性风险违规违约风险市场风险技术风险资金管理风险1双向交易2T+0累计3放大效应4结算价2.1

2、股指期货与股票在市场风险方面的区别2.2操作风险操作风险概念操作风险主要是指投资者进行股指期货交易时，由于操作过程中的问题所带来的风险。下单方向错误下单数量错误混淆开仓和平仓现金流风险后果持仓阶段：强行平仓风险价格不利变化持仓亏损强行平仓资金链断裂实际亏损保证金比率提高强行平仓2.3资金管理风险2.4技术风险技术风险技术保障应急预案——重点是应急演练人工报单引发的的风险人工报单引发的风险客户密码遗忘密码遗失无效保单密码泄露报单电话遗忘2.5违规违约风险违规违约风险的情况：不了解法规和合同条款1、违规2、违约014未按照规定向客户揭示风险;向客户做获利保证或者在经纪业务中与客户约定

3、分享利益、共担风险;未按照规定接受客户委托或者未按照客户委托内容擅自进行期货交易;隐瞒重要事项或者使用其他不正当手段,诱骗客户发出交易指令。2.5违规违约风险15客户开发人员不得兼任开户知识测试人员测试完成后，开户知识测试人员对试卷进行评分。开户知识测试人员和投资者应当在测试试卷上签字，不得为测试得分低于80分的投资者申请开立股指期货交易编码。2.5违规违约风险某一风险事件往往包括多种风险类型买者自负，减少纠纷2.5违规违约风险三、股指期货风险案例分析综合案例一技术风险操作风险三、股指期货风险案例分析综合案例二违规违约风险资金管理风险概念解析可用资金：当日权益减去持仓占用保证金就

4、是可用资金余额。如果当日权益小于持仓占用保证金，则意味着资金余额是负数，同时也意味着保证金不足了。追加保证金：按照规定，账户保证金不足时，期货经纪公司会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足，此举即称为追加保证金。如果帐户所有人在下一交易日开市之前没有将保证金补足，按照规定，期货经纪公司可以对该帐户所有人的持仓实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保证金符合规定的要求。计算公式持仓占用保证金=当日结算价*300*保证金比率*开仓手数浮动盈亏=（当日结算价-开仓点位）*300*开仓手数可用资金=当日权益-持仓占用保证金投资者在某期货公司开立股指与期货交易账户，各入金150万，

5、该期货公司的沪深300股指期货保证金比例为交易所标准+3%，即15%。综合案例二22投资者甲在3330点买入6手沪深300股指期货，冻结保证金为：1手合约持仓占用保证金：3330×300×15%=1498506手合约共持仓占用保证金：149850×6=899100可用资金为：1500000–899100=600900综合案例二当价格下跌400点至2930（结算价），投资者的浮动亏损为：（2930-3330）×300×6=-720000持仓占用保证金2930*300*15%*6=791100可用资金为：1500000-720000-791100=-11100甲投资者的可用资金为负，

6、期货公司向客户发出保证金追缴通知综合案例二投资者甲由于更换手机号，但并未及时联系期货公司更改联系方式，导致期货公司风控人员无法及时联络到投资者甲，对甲投资者的持仓进行强行平仓。可用资金为-11100，强行平仓数量为1手，强行平仓后甲投资者的可用资金为2930×300×15%-11100=120750剩余合约持仓量为5手综合案例二5满仓交易4“捂着”总有一天能解套3股指期货推出时可以“炒新”2无风险套利1拥有保证盈利的交易模型6逆势加仓、摊薄成本四、投资者常见的认识误区根据股指期货的产品特征和风险特性，区别投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，并

7、建立与之相适应的监管制度安排。四、投资者常见的认识误区出入金环节开户环节交易环节销户环节结算环节风险管理制度5.1期货经营机构的风险控制客户身份识别合适的投资者选择临柜开户开户审批（1）开户环节开户环节注意以下三方面：1、有些客户在进行适当性制度审核时，只差几分就能通过了，IB开户人员为了业绩考核或与开户人以前就相识，很可能会帮助或诱导客户提供虚假资料，来通过适当性制度审核。2、现政策是每个帐户持仓限额是100手，导致一些机构或大户想开更多的帐户，所以一定要严格审核是否存在邮寄开