论我国反周期的财政政策

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1、论我国反周期的财政政策1998年上半年，东南亚金融危机进一步恶化，受其影响中国经济增长继续滑落。这使我们更多地把推动经济增长的动力放在国内市场的扩大，但据资料显示，国内市场需求不足，出现了供大于求的局面。至1998年7月1日的银行第五次降息及相关货币政策并未使经济有多大起色，于是下半年宏观政策的重点落在反周期的财政政策上。本文试就这些热点问题做一些探讨。一、国内市场需求不足的原因(1)长期以来资源配置的失误(主要是重复建设和效益低下)造成了总量上的供大于求。国家国内贸易局对600多种主要商品的统计分析表明，从1995年起

2、，就有90%以上的商品达到了供求平衡或供大于求。1998年第一季度这601种主要商品中，供求平衡的商品466种占总数的％，供大于求的商品155种占％，几乎没有供不应求的商品。持续了近20年的10%的高年均增长率大大提高了我国总供给的水平，同时也积淀了过度膨胀阶段的许多不良筹码。高速增长阶段的一个特点便是粗放经营，只求规模不计成本，同时由于政府和企业投资缺乏远期理性预测，重复建设和过度投资造成了生产能力的过剩。全国共有钢铁企业1700多家，是国外钢铁企业总数的一倍，发达国家钢铁企业的平均规模为年产量1000万吨，而我国只有

3、万吨。当我们为年产1亿吨钢的工业化成就而骄傲时，资料显示，全球钢的生产能力己高达10亿吨，而到2000年全球需求不到〜8亿吨。而全国第三次工业普查资料也显示，我国企业普遍效益低下。1995年工业生产能力利用充分或比较充分的只占主要工业品的％，而能力利用不足的占°%，全国900多种主要工业品的生产中有半数以上的生产能力低于50%。(1)社会公众和企业预期成为左右经济的重要因素。首先，物价下降的预期使总需求萎缩。由于政府今年提出的三个目标，更多地关心保8%和人民币汇率稳定，而对于物价上涨控制在3°%以内无人怀疑，可见，社会普

4、遍相信物价将继续下降。从理论上讲，这一方面会使消费者持币待购。价格比以前低可以诱使消费者购买，但如果认为未来的价格会更低，则大多数消费者会推迟购买。另一方面，投资者预期未来生产的产品价格会更低，因而认为目前的投资在将来投产后，产品价格比现在还低，这导致资本的预期收益率下降，投资意愿减弱，投资需求减少。消费与投资的不足减少了总需求，又使物价继续下降，从而步入恶性循环。其次，人均收入增幅回落，收入预期不稳定，以及各项改革措施的出台，也导致消费紧缩。1993年〜1996年，我国城乡居民收入在扣除价格因素后呈现连续上升趋势。依次

5、为°%、％、12°%、°%。1997年增长幅度却陡然下降，实际增长°%,受人均收入增幅回落的影响，同期人均消费和社会消费品零售总额双双回落。同时收入不稳定的悲观预期，迫使居民采取预防性措施，首先是紧缩预算，其次是减少或推迟必要的消费支出。今年1一4月份，社会消费品零售总额增长6.9%,比去年同期回落个百分点。同时，由于我国正处于经济转型时期，各项改革措施陆续出台，比如住房制度和社会保障制度的改革。未来的不确定性和不稳定性因素增加，城乡居民的危机感和风险意识增强，从而强化了储蓄与保险，减少即期消费。(1)消费结构面临升级，

6、而目前没有形成消费热点，市场需求趋淡。目前我国人均GNP刚逾700美元，基本上实现了以家电为主的消费需求拉动阶段，理应步入更高一级的消费阶段，但由于收入分配不合理，汽车和住房需求短期内难有大的变化。据分析，在5万亿的储蓄存款中，有1万亿左右属于“公款私存”和各种形式的“灰色收入”，在通常情况下不构成对于市场的有效需求。另有一万亿存款属于农村居民储蓄，人均存款额并不太高，除了满足即期需求与消费外，只能储蓄生命周期中一次性的婚丧等未来购买力；其余3万亿元存款中，社会20%富有人员的存款要占储蓄额的50%以上，对于这些消费者来

7、说，用于生活性消费的数量有限。这样算来，城市居民中80%以上的消费主体的人均储蓄余额难以形成对潜在需求的消费者剩余。可见，靠消费结构的升级带动经济增长短期内不可能，今后将有一个居民积聚各种财富的阶段。(1)东南亚金融危机直接影响我国的出口，出口需求的减少同时增加了国内的供给。近年来我国外贸出口走势已显示出增长放慢的轨迹。1979〜1995年外贸出口年均增幅25%,而1992〜1995年仅°%，1996〜1997年外贸出口增长率降到％，而今年又出现了负增长。除了东南亚国家出口的产品类型与我国趋同，这些国家的货币贬值降低了他

8、们的出口产品价格，使我国出口产品价格处于不利地位外，我国在高科技、服务贸易、跨国公司生产三方面均水平很低，对于出口增幅的回落也是一个重要原因。(2)基础设施不健全和消费信用方式滞后，制约城乡居民消费需求的扩大。虽然我国基础设施建设步伐不断加快，但是相对于人民日益增长的消费需求和经济建设还相差很远，也限制了消费结构的升