LED产业集中度逐步提升，中小企业增收不增利.doc

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1、LED产业集中度逐步提升，中小企业增收不增利　　全球LED产业发展景气周期长，进入照明应用驱动时代LED下游应用市场发展带动LED产业的发展，与其他单一市场带动的产业发展不同，LED技术的每一次提升都会带来不同的市场应用发展空间，这使得LED产业的发展景气周期长。　　根据高工产研LED研究所(GGII)数据显示，2017年LED行业总体规模同比增长21%，集中度明显提升，由于LED产业大局已定，GG预计2018年中国LED行业总体规模7615亿元，同比增长20%。虽然行业整体仍保持较高增长速度，但增速相对2017年所有放缓。　　　　行业整体平稳增长的同时，产业集中度也在逐步提升，优质资源将

2、进一步向龙头企业靠拢。在这个过程中会“死掉”一大批企业。换而言之，接下来大企业日子会相对好过，而小企业则会比较难受。　　近期，各家LED上市公司相继发布2018年度半年报，高工LED除了观察A股上市企业的业绩情况之外，还重点关注了新三板上市企业的业绩情况。日前，高工LED已经发布了两批新三板企业的业绩（点击查看第一批、第二批业绩报告），今天高工LED再汇总了第三批新三板上市公司的半年度业绩报告，发现7家企业的净利全部呈下滑态势。　　无锡照明净利同比下滑46.69%　　无锡照明（871234）立足于照明行业，专注于照明领域的技术研发与实施，已取得《城市及道路照明工程专业承包壹级》和《照明工程

3、设计专项甲级》两项城市照明行业最高资质，主要客户为地方政府、建设部门或大中型企业，主要通过参与公开招投标的方式承揽工程项目。　　根据报告显示，2018年上半年，无锡照明实现营业收入2.46亿元，较上年同期增长21.31%；实现归属于挂牌公司股东的净利润746.97万元，较上年同期下滑46.69%；毛利率为16.21%，较上年同期的23.96%，出现大幅度下滑。　　　　无锡照明表示，报告期内营业收入增长主要有三方面的原因，一是中央政府鼓励地方政府加大市政环境建设投资，地方政府存量债务置换和财政收入的增加，使得政府在道路、景观照明方面投资持续增加，项目增多；二是旅游文化城市为打造特色旅游，正在

4、对城市亮化进行提档升级；三是公司不断加快全国战略布局，提升照明设计、施工、管养综合服务能力，“走出去”战略持续发力，积极开拓新市场。而净利润下滑46.69%，主要是毛利率大幅度下滑导致。　　达特照明净利同比下滑7.89%　　达特照明（832709）主要从事城市景观照明工程的施工以及与之相关的景观照明工程的设计与维护、LED照明产品的研发、生产业务，已取得我国照明工程行业的《照明工程设计专项甲级》和《城市及道路照明工程专业承包壹级》双甲资质。　　根据报告显示，2018年上半年，达特照明实现营业收入1.78亿元，较上年同期增长43.88%；实现归属于挂牌公司股东的净利润3217.78万元，较上

5、年同期下滑7.89%；毛利率为47.46%，较上年同期的53.18%，出现明显下滑。　　　　达特照明表示，上半年公司营收增长主要是工程收入增加所致。而净利润下滑主要有以下三个方面的原因，第一，2018年上半年大部分工程项目采用的灯具材料为外购灯具，而上年同期公司景观照明工程所用灯具大多为子公司卓明光电生产，毛利率因此有所下降；第二，由于公司本期收入增长，计提的业务人员奖金随之增加，此外公司本期调增了管理人员薪酬，由此导致期间费用与上年同期相比增加1100.86万。第三，部分未回款的应收账款按账龄计提了较多的坏账准备。　　综合来看，两家景观照明工程企业的净利并未随着营业收入增长而增长，其中有

6、个共同原因是毛利率下滑。这也表明，景观照明市场竞争程度趋强。除两家照明工程企业之外，睿博光电、亚成微、雷特科技、元亨光电及韵丰科技均面临净利下滑的局面。　　睿博光电净利同比下滑131.87%　　睿博光电（833810）是汽车氛围灯、传感器等电子元器件的研发、生产、销售型企业，拥有汽车电子件设计开发制造的15项专利技术，公司已通过ISO14001体系及ISO/TS16949体系。　　根据报告显示，2018年上半年，睿博光电实现营业收入1.22亿元，较上年同期增长57.00%；归属于挂牌公司股东的净利润亏损255.99万元，较上年同期下滑131.87%；毛利率为24.91%，较上年的30.63

7、%，出现明显的下滑。　　　　睿博光电表示，上半年净利出现下滑主要有以下三点原因，第一是为收购资产而支付的重组费用390万元；第二是于2018年3月底完成对睿博美国60%股权的收购，因产能不饱和亏损；第三是公司的业务受最大客户长安福特产量下降的影响，销售收入下降而影响利润。　　与此同时，随着国内整车制造行业市场竞争日益激烈，整车制造业面临成本压力，加之公司正处于产品结构优化阶段，职工薪酬上升等因素导致睿博光电车灯类业务毛利