PCB行业景气，各大上市公司率先布局.doc

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1、PCB行业景气，各大上市公司率先布局　　PCB，又称为印刷线路板，是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，在业内素有“电子产品系统之母”之称。　　回溯历史，PCB的发展主要分成4大阶段。　　第一阶段：1980年至1990年，PCB诞生，美国占据主导地位；　　第二阶段：1991年至2000年，日本实现技术突破，一举超越美国成为全球领先的PCB大国；　　第三阶段：2001年至2010年，台湾电子产业迅速发展，PCB行业最终实现突围。　　第四阶段：2011年至今，中国大陆有望继美国、日本、台湾后迎来PCB的发展期。　　PCB行业景气，各大上市公司率先布局　　PCB，又称

2、为印刷线路板，是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，在业内素有“电子产品系统之母”之称。　　回溯历史，PCB的发展主要分成4大阶段。　　第一阶段：1980年至1990年，PCB诞生，美国占据主导地位；　　第二阶段：1991年至2000年，日本实现技术突破，一举超越美国成为全球领先的PCB大国；　　第三阶段：2001年至2010年，台湾电子产业迅速发展，PCB行业最终实现突围。　　第四阶段：2011年至今，中国大陆有望继美国、日本、台湾后迎来PCB的发展期。　　　　根据Prismark预测，未来几年，全球PCB电路板行业产值将保持持续增长态势，到2022年，全球P

3、CB电路板行业产值将达到近760亿美元。而从全球范围看，中国近几年PCB行业发展迅速，预计到2019年，中国的PCB产值有望达336亿美元，2014-2019年的复合增速约为5.1%，比全球增速高出2个百分点。　　　　根据业内数据，2018-2020年，七家内资大型PCB厂商新增产能大概2100万平/年，对应产值在170亿左右，平均每年增加产值40亿。其中，崇达技术，2017年规划了珠海电路板建设项目，该项目将设计线路板生产规模为640万平方米/年，资金投入25亿元，达产后年产值50亿元，计划分三期建设，一期投入10亿元。　　从产业链角度上看PCB最重要的上游材料

4、是覆铜板，而目前，大陆已经是全球覆铜板最大的生产基地之一，按面积计算的产量占比全球总产量的比例高达70%，充足的原材料供应确保了PCB厂商的正常生产。　　PCB行业的发展，同样离不开下游行业的稳步提升。目前，PCB下游需求结构中，计算机、通讯合计占比超过50%，消费电子则占比14%。展望未来，5G、汽车电子、人工智能等行业快速发展均有望给PCB产业带来需求提振。　　　　以通讯行业为例，根据全球以及国内运营商制定的时间表，2020年，5G将正式商用，而在此之前，2018年将实行规模试验，2019年实现预商用。目前，围绕新一代通讯技术—5G的各项工作正如火如荼展开，也

5、为产业链上下游带来不俗的投资机遇，其中，PCB就是重要的一环。　　5G的建设离不开基站，截止到2017年年底，我国4G宏基站大约有360万个，业内估算5G时代的基站数量将是4G时代的1.5倍。而基站天线、RRU、BBU和OTN回传网都需要使用大量PCB。这就意味着，5G时代的发展将促使PCB用量大幅度提升。同时，由于5G的高速高频也将对材质提出更高要求，因此，PCB板的价值量亦有望大幅度提升。未来，在5G的推动下，PCB将畅享量价齐升的双重机遇。　　再以新能源汽车为例，汽车智能化的快速发展将给汽车电子带来“量”“质”的双重提振。2017年，我国新能源汽车产销将近8

6、0万辆，按照规划，到2020年，产销要达到200万辆，增长空间广阔，由此亦给PCB行业带来机遇。业内数据显示，2018年，汽车电子在整车成本中占比平均超过30%，2020年将达到35%，2030年占比将跃升至50%。整车控制器VCU、电机控制器MCU、电池管理系统BMS是新能源汽车的三大核心模块，而这些在传统燃油汽车中并不含有，因此，伴随着新能源汽车确定性成长，PCB行业亦迎来增量需求。智能汽车方面，伴随自动化水平提升，不少企业正积极研发无人驾驶技术，部分城市例如深圳等开始试水无人驾驶公交车，传统的汽车安全系统主要采用金属基板PCB，而智能驾驶将促使ADAS渗透率

7、提高，也将带动高频PCB板需求量的增多。　　相关企业　　PCB行业维持高景气，部分上市公司已经率先布局：　　胜宏科技（300476）：国内PCB领先企业，近5年产能复合增速达到20%，有望完成2022年前产值规模100亿的目标。　　景旺电子（603228）：公司是国内少有横跨RPCB、FPC和MPCB三大产品线的厂商，产品广泛应用于通讯设备、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子、工业控制等行业，其中通信设备、汽车电子应用比例上升显著。　　深南电路（002916）：公司印制电路板产品定位于高中端应用市场，具有高精度、高密度和高可靠性等特点，受益于5G时代投资高峰期到

8、来以及无锡