赛迪顾问-中国稀土产业投融资与并购战略研究

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1、中国稀土产业投融资与并购战略研究赛迪顾问股份有限公司前言一、研究目的2010年，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》确定了七大战略性新兴产业，稀土是战略性新兴产业链前端的稀缺性资源，其高附加值及稀缺性将大大影响新材料产业及节能等领域。我国供应了全球97%的稀土，目前已陆续出台稀土行业的整顿政策，限制稀土开采总量、降低稀土出口配合，促进稀土产业进行联合重组。2011年国务院办公厅下发了《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，确立了以“坚持保护环境和节约资源，对稀土资源实施更为严格的保护性开采政策和生态环境保护标准”等基本原

2、则，通过严格行业准入管理、完善指令性生产计划管理、提高出口企业资质门槛、加强出口管理、健全税收和价格调控措施等方式加强和改善行业管理，并通过专项治理切实维护良好的行业秩序，保证行业健康稳定的发展。在政策的推动下，稀土产业将迎来新一轮发展机遇，稀土企业将通过投融资和并购方式与资本市场实现共赢。赛迪投资顾问分析和总结了近年来稀土企业资本运作的特点和方式，并通过案例阐述了稀土企业投融资的运作模式，为各级政府和园区支持区域内稀土产业发展提出建议，也为稀土企业的资本道路提供参考。二、主要结论1、目前我国稀土矿开采制定了限额，产品列入指令性计划管理

3、。稀土冶炼分离的限额大幅降低，出口配额逐年平稳，而稀土永磁体出口量比重逐年增加。2、稀土产业目前是国家战略性布局的重要组成部分，也是各国战略储备的重要资源。目前政府已出台了多项政策促进稀土产业的发展，通过政策调整合理规划布局，促使稀土产业健康发展。3、2010-2011年中国稀土产业披露的以VC/PE投资和战略投资为融资方式的股权融资案例15例。已披露金额的融资案例13例，融资金额为15.77亿元，平均每笔融资金额为1.21亿元。4、1992年至今我国具有稀土概念的上市公司为30家，其中上游资源类上市公司8家，上市当年募集资金总额44.

4、80亿元。永磁材料上市公司22家，上市当年募集资金总额193.31亿元。5、目前中国稀土产业龙头企业还不多，龙头企业的辐射带动作用有限。而在美国，稀土行业只有两家企业，法国仅有一家。赛迪投资顾问认为，南方五省15市稀土产业格局将会继续处于波动状态。据统计，2010-2011年中国稀土行业披露并购案例28例，其中已披露并购金额案例19例，涉及并购金额16.99亿元。第一章稀土产业投融资机遇一、稀土产业发展现状1、中国稀土资源储量及产量居世界首位全球稀土资源储量巨大，但就目前为止能真正成为可开采的稀土矿并不多，而且在全球分布极不均匀。主要集

5、中在中国、澳大利亚、俄罗斯、美国、巴西、加拿大和印度，近年来在越南也发现了大型稀土矿床。2011年，中国稀土储量为3600万吨，占全球36%；产量则为12万吨，占全球产量的97%。与中国形成鲜明对比的是，美国2011年的稀土储量为1300万吨，占全球13%，而产量为零；俄罗斯储量为1900万吨，占全球19%，产量为零；澳大利亚储量为540万吨，产量为零；印度储量为310万吨，占全球3%，产量为2700吨，占全球2%。图1全球稀土资源蕴藏量分布情况数据来源：稀土行业协会，赛迪投资顾问整理2012，02中国稀土资源成矿条件十分有利、矿床类型

6、齐全、分布面广而又相对集中。目前，在全国三分之二以上的省（区）发现上千处矿床、矿点和矿化产地。其中，97%的稀土资源集中分布在内蒙古的白云鄂博、江西赣南、广东粤北、四川凉山和山东微山等地，分布有北轻南重的分布特点。包头白云鄂博的稀土资源占我国稀土资源的83%。图2我国稀土资源分布数据来源：赛迪投资顾问整理2012，02我国稀土工业储量REO约5200万吨，探明储量REO12770万吨，远景储量REO大于20000万吨。其中，白云鄂博矿是世界最大的稀土矿山，为氟碳铈和独居石混合型稀土矿。江西、广东等南方七省区的离子吸附型中重稀土矿是我国独

7、有珍稀矿种。四川和山东省拥有优质的单一型氟碳铈镧稀土矿。广东、广西和台湾等省还蕴藏丰富的独居石矿和磷钇矿。表1不同稀土选矿方法比较单位：万吨地区白云鄂博山东微山四川凉山南方七省区其他合计工业储量43504001501501505200探明储量10600127024084022012770远景储量>13500>1300>500>5000>375>21000数据来源：赛迪投资顾问整理2012，022、稀土矿开采制定限额，产品列入指令性计划管理为进一步保护资源，推动稀土行业健康发展，从2007年起，我国将稀土矿产品和稀土冶炼分离产品列入指令性

8、计划管理。从全国稀土矿开采限额来看，我国对稀土矿开采限额在大幅降低，尤其是2010年限额同比2009年减少25%。2011年稀土开采限额为9.38万吨，较2010年8.92万吨增长5%，其中轻稀土8.04万