第四章套期保值

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1、第四章　套期保值 　　本章重点：　　一、套期保值的原则与方式　　1.原则：　　（1）种类相同或相关原则；（2）数量相等或相当原则；（3）交易方向相反原则；（4）月份相同或相近原则；（5）风险可控和可对冲原则。　　2.方式　　（1）买入套期保值：锁定买价，回避价格上涨的风险　　（2）卖出套期保值：锁定卖价，回避价格下跌的风险　　二、套期保值的实际运作　　1.做好套期保值前期准备：了解市场特点；建立制度等　　2.识别和评估被套期风险　　（1）价格波动风险（主要指商品的价格变动风险）：现货与期货价格波动方向一致，

2、交易相反，达到保值的目的。　　（2）汇率风险：外汇风险、境外经营净投资汇率风险等。　　（3）利率风险　　3.制定套期保值的策略与计划：套期保值比例、套期保值比率（套期保值合约的价值/被套期保值合约的价值）等概念　　三、套期保值会计　　1.会计对套期保值的分类及划分：公允价值套期、现金流量套期、境外经营净投资套期。被套期项目类　别已确认资产或负债公允价值套期、现金流量套期、境外经营净投资套期尚未确认的确定承诺（含尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期）公允价值套期很可能发生的预期交易现金流

3、量套期确定承诺的外汇风险套期公允价值套期或现金流量套期　　2.套期工具和被套期项目　　（1）套期工具：　　●特点　　①一般是衍生工具，套外汇风险时可以是非衍生工具（如向银行借款套应收账款的外汇风险）；　　②并不是所有的衍生工具都可以作为套期工具，比如自身发行的期权；　　③套期工具的公允价值必须能可靠计量；　　④如果是一个集团内部的套期，那么套期工具应该是集团（报告主体）之外的工具。　　●指定　　①整体或一定比例；期权和远期合同可以是特定部分（期权的内在价值，远期合同的即期价格变动）；　　②一种风险或一种以上

4、风险；　　③组合或组合的一定比例；　　④不能将套期工具剩余期限内的某一时间段进行套期。　　（2）被套期项目　　●特点　　①一般经营风险不能被套期；　　②衍生工具不能作为被套期项目；　　③持有至到期投资的利率风险或提前还款风险不能被套期，信用风险和外汇风险可以；　　④长期股权投资不能在公允价值套期中作为被套期项目（因为不确认其公允价值变动）；　　⑤报告主体内的项目不能被另一项目套期，但集团内未抵销的外币汇兑损益可以。　　●指定　　○将金融项目指定为被套期项目　　整体或一部分；部分现金流量应少于现金流量总额；在

5、组合利率风险公允价值套期中，可将某种货币金额指定为被套期项目。　　○将非金融项目指定为被套期项目　　应是全部风险或外汇风险。　　○将若干组合指定为被套期项目　　组合变动与单项变动基本成比例；不能将金融资产与金融负债的净头寸指定为被套期项目。　　（3）套期保值会计方法运用条件（5个条件）：　　正式指定、高度有效（80%～125%）、预期交易很可能发生且使企业面临现金流量变动风险、套期有效性能可靠计量、能持续对有效性进行评价。　　（4）套期保值的会计处理　　套期保值划分为三类，即公允价值套期、现金流量套期和境外

6、经营净投资套期。　　【提示】公允价值套期通常是针对确定金额的被套期项目，而现金流量套期通常针对非确定金额的被套期项目（浮动利率、汇率波动、处置风险，预期交易无法确定金额等）。项　目会计核算（专门设置“套期工具”、“被套期项目”、“套期损益”科目）公允价值套期套期工具公允价值变动计入当期损益（套期损益）被套期项目先确认被套期项目公允价值变动计入当期损益后续处理已确认资产、负债终止时，转销被套期项目确定承诺并确认资产负债的，应转入其账面价值现金流量套期套期工具有效套期部分计入所有者权益（资本公积）无效套期部分计

7、入当期损益后续处理被套期项目为预期交易，且随后确认一项金融资产或金融负债在金融资产或负债影响损益的相同期间，资本公积转入当期损益被套期项目为预期交易，且随后确认一项非金融资产或非金融负债在非金融资产或负债影响损益的相同期间，资本公积转入当期损益或者，计入非金融资产或非金融负债的初始确认金额其他情况被套期交易影响损益时，资本公积转入当期损益境外经营净投资套期套期工具有效套期部分计入所有者权益（资本公积）无效套期部分计入当期损益被套期项目先确认被套期项目，变动的利得或损失计入所有者权益后续处理处置境外经营时，资

8、本公积转入当期损益　　典型例题　　【案例分析题一】华南公司是境内国有控股大型化工类上市公司，其产品所需MN原材料主要依赖进口。近期以来，由于国际市场上MN原材料价格波动较大，且总体上涨趋势明显，该公司决定尝试利用境外衍生品市场开展套期保值业务。套期保值属该公司新业务，且须向有关主管部门申请境外交易相关资格。该公司管理层组织相关方面人员进行专题研究。主要发言如下：　　发言一：公司作为大型上市公司，如任凭MN原材料价