恒生指数金融论文范文-试议1998年香港金融保卫战word版下载

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2、的外汇瞬间化为乌有，由此引发了“二战”后对这些国家的政治、经济和社会生活各层面冲击最大的亚洲金融危机。1998年6-7月间，索罗斯把矛头对准了港元，开始存计划地向香港股市及期市发动冲击。声东击丙兴风作浪国际炒家自1997年10月起曾四次进攻香港股、汇、期三市，前三次均获藥利。1998年7月底至8月初，国际炒家向香港股、汇、期三市发起第四次进攻，他们再次通过对冲基金接连不断地狙击港元，以期推高拆息和利率。当恒生指数攀升至8000点高位的时候，对冲基金大举沽空恒指，建立了大量的恒指空仓头寸。对冲基金之所以建立恒指空仓，是因为它们预计港股在受到

3、冲击后恒生指数必定会大幅下跌，而恒指期货合约的价格是每点50港元，也就是说，若建的是空仓，恒生指数每下跌一个点，就可以给做空者带来50港元的利润。众所周知，1997年7月1日.香港回归祖国。这是中国民族历史上的大事，开启了香港的新时代。但是，对国际炒家而言，这正好为他们兴风作浪提供了机会。恒生指数代表香港金融市场，乃至整个香港的经济、政相关范文巾写治前景，就是香港经济的“晴雨表”。只要能动摇恒生指数，就能打击人们对香港经济的信心。在这种情况下，恒生指数大幅下挫.很可能引起广大投资者盲目恐慌，从而达到坐收渔翁之利的目的。妖言惑众浑水摸鱼国际

4、投机者在证券市场上大手笔沽空股票和期指，大幅打压恒生指数，使恒生指数从1万点跌至80⑻点，并直指6000点。在山雨欲来的时候，证券市场利空消息满天飞。炒家们趁机大肆造谣，扬言“港币即将与美元脱钩，贬值40%”，“恒指将跌至4000点”云云。其目的是扰乱人心，制造混乱状态，然后趁机浑水摸鱼。8月13日，恒生指数一度下跌300点，跌穿6600点关门。在压低恒生指数的同时，国际炒家在恒指期货市场积累大量淡仓。恒生指数每跌1点，每张淡仓合约即可赚50港元。而在8月14日的前19个交易日，恒生指数就下跌两千多点，每张合约可赚10多万港元，收益之高令

5、人震惊。在分析、研究亚洲其他市场形势后，为了维持香港金融市场的稳定，呑港政府决定调巨资迎战这些疯狂的国际炒家。这是一场以金钱、智慧和魄力为武器的你死我活的金融大战。无论是挑战者，还是应战者，都深知其成败所蕴涵的利益与风险。出其不意首战告捷1998年8月5口，炒家们一天之内抛售两百多亿港元。香港金融管理局一反过去被动做法，运用呑港财政储备如数吸纳，将汇市稳定在1美元兑换7.75港元的水平上，银行同业市场拆借利息也略有上升。8月6日，炒家又抛售了两百多亿港元，金融管理局再出新招一一不仅照单全收，而且将所吸纳的港元存入香港银行体系一一从而起到了

6、稳定银行同业拆借利息的作用，因为拆息率一旦提高，股市下跌在所难免。在此后的7-13日这几个交易日中，香港政府继续采用吸纳港元的办法，以稳定同业拆息并进而达到稳定股市的H的。但由于炒家在股票市场上大肆做空，恒生指数最终还是跌到了6600点附近的低位。8月13日，恒指被打压到了6660点后，港府组织港资、内地资金入市，与对手展开了针对8月股指期货合约的争夺战。港府入市后，将期指由入市前的6610点推高到24日的7820点，高于投资炒家7500点的平均建仓价位.取得初步胜利。当日收市后，港府宣布已动用外汇基金干预股市与期市。8月14日，香港政府

7、正式参与股市和期市交易。为了维护港元，携巨额外汇基金进入股票市场和期货市场，与炒家进行直接对抗。香港政府向香港的中银、获多利、和升等多家证券行指示，大手吸纳恒生指数蓝筹股，表示不惜成本，务求将8月期指抬高600点。代行中央银行职权的金融管理局，直接入市干预期货股票市场，这在全球开放型资本市场上尚属首次。生死决战“8-28”初战得手，并不意味着对手会弃城投降，恶战还在后头。从8月25F1开始直至28円，双方展开了转仓战，港府的目的是迫使国际炒家为投机付出高额代价。1998年8月28日，是香港恒生指数期货8月合约的结算日，也是香港政府打击以对

8、冲基金为主体的国际游资操控香港金融市场的第10个交易日。双方经过前几个交易日的激烈搏杀后，迎来了首次决战。上午10时整开帘后仅5分钟，股市的成交额就超过了39亿港元。半小时后，成交金额就突破了