外汇与汇率政策汇率制度与外汇管制2

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1、第九章外汇与汇率政策：汇率制度与外汇管制第一节汇率制度的主要形式第二节关于汇率制度的争论与改革第三节外汇管制政策第四节我国外汇管理与人民币汇率改革天津财经大学汇率制度的概念汇率制度是指一国货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所作出的一系列安排或规定。一、固定汇率制度固定汇率制是指两国货币的比价基本固定，现实汇率只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。1.金本位制下的固定汇率制度以各国货币含金量为基础，汇率波动受黄金输送点的制约。第一节汇率制度的主要形式天津财经大学2.纸币流通下的固定汇率制双挂钩、一固定、上下限、政府干预美元与黄金挂钩（35美元=1盎司黄

2、金）双挂钩其他货币与美元挂钩（与美元确定比价）一固定：汇率一经确定不能随意改变。上下限：汇率波动的幅度不能超过平价的±1%，1971年扩大到±2.25%。政府干预：当汇率波动超过上下限时，各中央银行有义务进行干预。天津财经大学3.两种固定汇率制的比较相同点（1）都与黄金有联系（2）汇率围绕平价有限波动不同点：金本位制下纸币流通下汇率决定的基础两国货币的实际含金量两国货币的名义含金量汇率的调整机制通过黄金输送点自动调整政府干预汇率的稳定程度基本稳定较为稳定，但可调整天津财经大学二、浮动汇率制1.浮动汇率制的含义：一国不规定本币对外币的平价和波动幅度，中央银行也没有

3、义务进行干预，汇率由外汇市场供求决定。2.浮动汇率制的类型自由浮动：清洁浮动，指政府对汇率不进行任何干预，市场汇率完全听任外汇市场的供求变化自由波动。管理浮动：肮脏浮动，指政府出于本国利益对汇率进行不同程度的干预。天津财经大学3.浮动汇率的主要形式（1）盯住浮动：与某一种货币确定比价，并随其汇率的变动而变动。盯住单一货币浮动盯住浮动盯住一篮子货币浮动联系汇率制，货币局制度天津财经大学（2）有限弹性浮动与某一种货币确定基本的汇价，但有一定程度的浮动。盯住单一货币有限浮动有限弹性浮动联合浮动（3）较高弹性浮动本币对外币依赖性小，汇率变动的灵活性大。爬行钉住较高弹性浮

4、动其他管理浮动单独浮动天津财经大学第二节关于汇率制度的争论与改革一、固定汇率制1.优点：有利于国际贸易有利于控制通货膨胀2.缺点不能用汇率政策调整国际收支，有时需要靠降低国内经济增长率来消除国际收支逆差。容易引起破坏性投机。汇率僵硬，有时不能反映国内外经济状况。天津财经大学二、浮动汇率制1.优点汇率的变动有利于国际收支的改善，而无需牺牲国内经济。避免通货膨胀的国际性传递汇率经常小幅度的变动，对国内经济冲击比较小。2.缺点不利于进出口贸易的计值。给货币投机者可乘之机加剧货币战天津财经大学三、汇率制度的改革1.固定汇率制度永久化2.汇率目标区3.实行可调整的汇率制度

5、4.限制资本流动，缓和汇率波动5.实行爬行钉住制度6.双重汇率天津财经大学第三节外汇管制政策一、外汇管制的产生第一次世界大战的爆发导致外汇管制的开始。一次大战结束后，很多国家取消外汇管制。1929-1933年大危机后，外汇管制恢复。20世纪50年代开始，各国逐步放松外汇管制。二、外汇管制的目的促进国际收支平衡，维持汇率的稳定，以利于本国经济金融的稳定发展天津财经大学三、外汇管制的实施机构外汇管理局外汇管理机构中央银行行政管理部门四、外汇管制的对象居民人非居民对象物外汇本国地区自由贸易区天津财经大学五、外汇管制的方式1.贸易外汇进口许可证和出口许可证进口限额进口预

6、交保证金进口专营征收外汇税出口补贴2.非贸易收入管制松、支出管制严。天津财经大学3.资本输入（1）限制资本流入对非居民的存款收缴高存款准备金。对非居民存款不付利息甚至倒扣利息控制本国居民向外借债限制非居民购买本国有价证券（2）限制资本流出控制居民到海外投资控制外汇汇出国外4.对汇率的管制：实行复汇率天津财经大学第四节人民币汇率制度的演进一、建国初期：人民币汇率变动频繁1949年1月19日：1美元=80元旧人民币1950年2月：1美元=42000元1952年12月：1美元=26170元二、1953-1973年：汇率基本稳定不变三、1973-1980年：人民币汇率不

7、断上调天津财经大学四、1981-1984年：双重汇率制人民币牌价：1美元=1.5元贸易内部结算价：1美元=2.8元五、1985-1994年：人民币汇率不断下调六、1994年1月1日：实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制七：2005年7月21日：实行实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。天津财经大学人民币汇率的演进：1981年1月1日：US$1=RMB￥1.51985年1月1日：US$1=RMB￥2.81985年10月30日：US$1=RMB￥3.21986年7月5日：US$1=RMB￥3.71989年12月16日：US

8、$1=RMB￥4.719