纵论财务会计信息的供给

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1、纵论财务会计信息的供给　现代企业理论认为，任何企业的契约安排都是以对资产的考核和定价为基础，没有对资产的考核和定价，就不可能有企业的产权界定，也就不存在企业的契约选择问题。然而，由于长期受新古典经济学理论的影响，西方主流财务学家和会计学家往往只重视市场定价制度对资源配置的影响，忽视了在市场经济体系中市场定价制度对应存在的另一种定价制度——企业定价制度，这就导致在财务和会计理论上始终无法解释企业为什么会有财务信息和会计信息，并要向不同使用者提供财务信息和会计信息等问题，也无法清晰地界定财务信息和会计信息的内涵和质量特征。因此，研究企业的定价本质可以为企业财务信息和会计信息

2、供给提供基本的理论分析框架。　　一、企业定价的起源　　科斯认为，企业是产品市场取代要素市场的结果，是社会节约交易费用的需要。科斯的这一基本思想引起了后来一些经济学家的不同理解，因为科斯并没有给出“企业”的定义。然而，对财产考核和对财产权利的界定，在科斯的企业理论中始终占有非常重要的地位。科斯在考察了对损害不负责任的市场定价制度后得出结论，没有权利的初始界定，就不存在权利转让和重新组合的市场交易，发现财产交易的价格是节约交易费用的基本形式，交易费用是市场定价制度运行的成本，如果市场定价制度的运行毫无成本，企业最终也不会出现。由此可见，在科斯的企业理论中，企业组织始终与财产

3、考核和财产权利界定联系在一起。张五常继承了科斯企业理论中的定价研究传统，他在研究计件工资契约以后得出结论，企业支付给职员的报酬通常是根据考核性质而定，这与最终商品销售定价毫无类似之处。为此，通行的市场价格不能直接5得投入要素的所有者像他在单项活动中所实行的考核和定价那样去行动。这就是说，企业对资产的定价不同于市场对商品的定价，投入要素进入企业以后形成资产，企业及其投资者总是按照他们对资产的占有意志对资产考核和定价，并以此作为决策行动的依据。　　在企业出现以前，所有者全部按照市场价格定价。市场定价制度是无边际的、万能的。在新古典经济理论中，厂商的投入是由资本自动形成的，并

4、且具有完全替代性和可分性，因而可以按照市场均衡价格自动定价一利用市场价格机制发现役人要素的价格不会有任何成本。厂商没有发挥任何定价功能，市场定价制度是万能的，无边界的。收益极大化就是利润极大化，利润可以自动地在所有者之间公平分配，形成所谓横向的“涓流效应”和纵向的“扩散效应”，社会达到帕累托最优状态，财务信息处于完备状态，并且在厂商和信息需求者之间是对称的。莫迪格利安尼和米勒证明，在完全有效的市场中，信息是对称的、没有交易成本、不考虑税金因素，企业财务结构与企业价值无关。这一经济学基准定理说明，在完全有效市场中，企业财务结构表达的财务信息与企业在市场中的动作无关。笔者认

5、为，在完全有效市场中，企业财务信息是完备的，并给出财务信息完备性的经济学解释。完备的财务信息能够精确地反映企业资产配置状况、交易活动状况和收益分配状况，并且在企业与资产所有者之间是完全对称的。当然，这是无法用某一种计量主体、计量属性和计量标准表述财务信息的理想状况。　　企业组织出现以后，市场经济体系中并存着两种性质不同但相互作用的定价制度，即“看不见的手”市场定价制度和“看得见的手”企业定价制度。前者是对交易商品的定价，目的是为了实现社会资源配置最优化，这种定价的结果是形成市场交易信息；后者是对企业资产定价。“资产定价”是指企业为了实现基本目标而对资产所带来的风险和报酬

6、的权衡和对资产配置所形成的收益及其在所有者之间界定的一种盘算。企业对资产定价的目的是为了实现企业资产配置最优化。　　资产的定价权是资产占有权的核心内容，只有首先对资产占有（包括公共占有和私人占有），才有可能对资产定价和考核。同时，资产的占有权是对资产定价的必要前提。不拥有资产的古有权，就没有权力对资产进行考核和定价。因此，企业定价功能的基本渊源来自对资产的占有权。　　从经济学的角度看，不具备专有性和排他性的资源，就不可能对它们定价和考核。资源的专有性和排他性越强，对其定价和考核的程度就越高，有关该资源的财务信息就越丰富。企业的定价过程就是企业搜集、评价和提供信息的过程。

7、如果说企业制度选择以资产定价为核心，那么，企业就是一个专门生成、评价和向市场提供有关交易和资产定公信息的经济组织。由此可见，企业的本质特征就是它的定价属性。　　二、企业定价的分工和细化　　企业的出现导致资产定价的第一次分工，出现了对资产定价的企业定价制度。企业能够发现市场定价制度，无法直接发现的资产价格，并且，能够以有效的发式节约对资产的考核和定价费用。如果市场能够直接对资产定价和考核，且没有任何成本，就不会有企业，市场统会达到帕累托最优状态。因此，对资产定价是企业存在的基本原因，也是企业的本质属性。　　企业出现以后。市场定价制度的作用范