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1、--从紧货币政策对股票市场的影响[摘要]本文在充分借鉴国内外相关研究的基础上,结合我国当前从紧货币政策的宏观环境与股票市场发展现状,从理论上详细阐述了从紧货币政策对股票价格的影响机理,重点实证研究了上调存款准备金率、公开市场业务及上调存贷基准利率对股票价格的影响。在具体的分析中综合采用了理论分析、现实考察和实证检验相结合的方法,采用的数据也是精确到了月度和日度,得出了一些具有现实意义的结论。在各个部分的研究中,基本上都是先从理论分析入手,然后通过现实考察研究了从紧货币政策工具与我国股票价格的联动效应,研究从紧货币政策对股票价格的影响。实证研
2、究表明从紧货币政策对我国股市调控效果不显著,主要是因为我国股票市场发展不成熟;货币政策的时滞性等,为了改善货币政策的调控效果,作者认为应综合运用多种货币工具;完善货币政策工具的运行环境;规范股票市场;提高金融协作监管水平等建议。[关键词]从紧货币政策；股票价格；存款准备金率；----Tightermonetarypolicyimpactonthestockmarket[Abstract]Inthispaper,onthebasisofsufficientrelatedresearchathomeandabroadforreference,a
3、ndcombiningwiththecurrentmacroenvironmenttighteningmonetarypolicyandstockmarketdevelopmentpresentsituation,theoreticallyexpoundsthetighteningmonetarypolicyimpactonstockpricemechanism,focusontheempiricalresearchtoraisethedepositreserverateraisedbenchmarkdepositrates,openmar
4、ketoperationsandimpactonstockprices.Comprehensiveadoptedinconcreteanalysiscombiningtheoreticalanalysisandpracticalinvestigationandempiricalanalysismethod,thedataisaccuratetothemonthlyanddaily,somerealisticconclusion.Ineachpartofthestudy,basicallyallisfirstfromtheoreticalan
5、alysis,andthentightenmonetarypolicytoolsisstudiedthroughpracticalinvestigationandthelinkageeffectofthestockpriceinourcountry,finallythroughtheunitroottest,cointegrationtest,grantjiecausaltest,VARmodel,impulseresponsemeasurementmethodssuchasempiricalresearchontighteningmone
6、tarypolicyimpactonstockprices.Theempiricalstudyshowsthattightmonetarypolicytoourcountrystockmarketregulationandcontroleffectisnotsignificant,mainlybecauseofChinesestockmarketdevelopmentisnotmature;Thetimelagofmonetarypolicyandsoon,inordertoimprovethecontroleffectofmonetary
7、policy,theauthorthinksthatshouldbeintegrateduseofvariousmonetarytools;Toimprovetheoperatingenvironmentofmonetarypolicytools.Regulatethestockmarket;Improvethelevelofcooperativefinancialsupervision.[Keywords]TheRiskofAudit；AuditSubject；AuditObject；Measure----目录引言1一、从紧货币政策对股票
8、市场的影响研究概述1（一）研究背景1（二）研究意义和目的11、研究意义22、研究目的2（三）国内外研究现状31、国外现状32、国内现状3二、实行从紧的货币政策的原因4（一）价格上
