上市公司内部控制失效问题的探讨及分析

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1、上市公司内部控制失效问题的探讨及分析【摘要】随着越来越的多的证券公司涉水?Y本市场，证券行业己经逐渐迈入了充实发展的新时期。但由于市场机制的不健全，证券业上市公司不断出现各类内部控制的违法违规事件，曾经的一场“乌龙指”事件透露出光大内部控制信息披露的不完善，造成监管约束和风险防范的漏洞，并造成较大影响。木文针对其内部控制失效问题提出相应建议对策。【关键词】内部控制光大证券“乌龙指”事件一、光大证券“8.16”事件概览(一)事件回顾2013年8月16日11点05分上证指数出现大幅拉升大盘一分钟内涨超5%。最高涨幅5.62%,指数最高报2198.85点，盘屮逼近2200点。11点44分上交所称系

2、统运行正常。下午2点，光大证券公告称策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。宥媒体将此次事件称为“光大证券乌龙指事件”。2014年2月19日，光大证券原策略投资部总经理杨剑波诉证监会一案已被法院正式受理。2014年8月5日，包巨芬等投资者诉光大证券(9.02,-0.02,-0.22%)(601788.SH)

3、Aj幕交易责任纠纷一案在上海第二屮级人民法院开庭审理。庭审持续至近18:00,在最后阶段，审判长认为控辩双方都存在责任，建议庭外调解，如调解不成再择日宣判。(一)事件结果事件发生以后，证监会和相关部门立即作出反应，对光大证券立案开展详细调査。于2013年11月1日，证监会宣

4、布了对光大证券的处罚决定,如下所示：(D光大证券一一魔兽ETF

5、Aj幕交易和股指期货

6、A］幕交易违法所得,金额分别为13070806.63元，并分别处以违法所得5倍的罚款，罚款总计523285668.48元一一管理不当内幕交易；(2)徐明浩一一警告，终身证券市场禁入，终身期货市场禁入，罚款60万元内幕交易；(3)杨赤屮一一警告，终身证券市场禁入，终身期货市场禁入，罚款60万元一一内幕交易；(4)沈诗光一一警告，终身证券市场禁入，终身期货市场禁入，罚款60万元内幕交易；(5)杨剑波一一警告，终身证券市场禁入，终身期货市场禁入，罚款60万元内幕交易；(6)梅键一一警告，终身证券市场禁入，终身期货

7、市场禁入，罚款60万元信息误导。二、光大证券“乌龙指”事件体现的内部控制缺陷(一)风险评估系统缺陷1.流动性风险管理存在重大漏洞。光大证券策略投资部的套利系统完全在公司风控系统外运作，为了保证高频交易的效率，保证金验证环节可能根木都没设置。现在监管部门对券商自营账户信用保证金杠杆比率没有明确规定，交易时可任其下单，只要收盘后结算把资金凑齐就行。1.操作风险管理部分失效。在“乌龙指”事件中一个交易员就可以动用234亿元的资金，按照国际惯例，1亿元以上就必须要通过四级审批，由此，我们不难看出，光大证券的操作风险管理在其自营业务中是无效。（二）信息沟通与披露缺陷光大证券“乌龙指”事件中信息披露的滞

8、后和虚假信息的披露，是被关注指责最多的焦点。发现系统错误没有及时上报，缺乏相应的信息沟通程序；没有及时正确处理对待信息，投资者3个多小时后知悉事情原委，态度不端正；随后在股指期货上放出大量空单，错误引导市场，虚假信息披露。（三）公司治理不够稳定光大董事会高层近年来变动频繁，公司治理层的治理理念和能力没有充足的时间进行整合，使董事会内部乃至于整个光大都因频繁的变动而处在动荡不安中，出现了意见不同的派系。空降高管和本土高层的派系之争，使得公司内部连续出现屮高层离职潮，人员的频繁变动造成公司业务混乱。而光大证券董事、总裁徐浩明，从其经历而言，更擅长行政方面的工作，而缺乏金融业务的背景，缺少金融业务

9、主管经验，使得徐浩明在面对治理层动荡之时，没有很好的凝聚整个治理层的机能，而治理层的动荡从上而下影响到光大证券工作的各方面，也包括内部控制体系，从而直接影响到光大证券内部控制信息披露的质量。三、完善光大证券内部控制的建议（一）完善内部控制的模式和披露方式1.金融机构应强化内部风险管控环境的营建。企业可围绕经营管理的总体目标建立良好有序的管控环境，使组织内部上自决策层下至业务操作层均能按照各自的目标要求尽职尽责地发挥作用。2.金融机构需持续加强对业务风险的合理评估。主体应识辨内部风险与外部风险，根裾其影响程度确定监控重点和优先控制的风险，以实现有效控制，降低发生损失的可能性。3.金融机构需建立

10、和保持畅通有效的信息与沟通机制。企业要准确识别、全妞收集来源于内部与外部同企业经营相关的信息，为风险管理与及时应对提供信息支持。在获取准确信息的基础上，仍需采取有效方式，将相关信息在主体内部各层级、责任主体、业务环节之间传递，使相关业务部门能够采取及时有效的控制措施。4.金融机构需定期评估内部控制的有效性并及时调整改进。适时调整足有效实施N部风险管理与控制的重要保证，评估要着眼于确保企业内部控制的持续冇效运作