浅议财务成本结构安排新视角

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1、浅议财务成本结构安排新视角摘要：随着社会主义市场经济的快速发展，企业的目标是生存、发展、赢利。这个目标要求财务管理合理安排股权资本与负债资本的比例，并有效的投放和合理使用资本。　　关键词：资本结构；自由现金流量　　财务弹性是指公司动用闲置资金和剩余负债能力，应对可能发生的或无法预见的紧急情况，以及把握未来投资机会的能力，是公司筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地。长期债务融资与股权融资的比例构成了资本结构安排。　　一般来说，一个企业如果完全通过权益资本筹集资金显然是不明智的，因为其筹集方式使之不能得到负债经营的好处，但是风险随着过度举债比

2、例的增大而增加，相应的企业的危机成本及代理成本的增加，使债权人风险加大，从而使其在债务契约中加入诸多限制性条款，使得公司在投资、融资及股利分配等财务决策方面丧失部分弹性。而保持适度的财务弹性，是灵活适应资本市场变动的必要条件；是合理运用财务杠杆收益的前提；是调整融资规模、融资结构的基础。本文基于负债的“双刃剑”及财务弹性为切入点来探讨公司资本结构安排。　　自由现金流量是指在企业全部投资人拥有的现金流量总和，“自由”　　浅议财务成本结构安排新视角摘要：随着社会主义市场经济的快速发展，企业的目标是生存、发展、赢利。这个目标要求财务管理合理安排股权资本与

3、负债资本的比例，并有效的投放和合理使用资本。　　关键词：资本结构；自由现金流量　　财务弹性是指公司动用闲置资金和剩余负债能力，应对可能发生的或无法预见的紧急情况，以及把握未来投资机会的能力，是公司筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地。长期债务融资与股权融资的比例构成了资本结构安排。　　一般来说，一个企业如果完全通过权益资本筹集资金显然是不明智的，因为其筹集方式使之不能得到负债经营的好处，但是风险随着过度举债比例的增大而增加，相应的企业的危机成本及代理成本的增加，使债权人风险加大，从而使其在债务契约中加入诸多限制性条款，使得公司在投资、融资

4、及股利分配等财务决策方面丧失部分弹性。而保持适度的财务弹性，是灵活适应资本市场变动的必要条件；是合理运用财务杠杆收益的前提；是调整融资规模、融资结构的基础。本文基于负债的“双刃剑”及财务弹性为切入点来探讨公司资本结构安排。　　自由现金流量是指在企业全部投资人拥有的现金流量总和，“自由”　　浅议财务成本结构安排新视角摘要：随着社会主义市场经济的快速发展，企业的目标是生存、发展、赢利。这个目标要求财务管理合理安排股权资本与负债资本的比例，并有效的投放和合理使用资本。　　关键词：资本结构；自由现金流量　　财务弹性是指公司动用闲置资金和剩余负债能力，应对可

5、能发生的或无法预见的紧急情况，以及把握未来投资机会的能力，是公司筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地。长期债务融资与股权融资的比例构成了资本结构安排。　　一般来说，一个企业如果完全通过权益资本筹集资金显然是不明智的，因为其筹集方式使之不能得到负债经营的好处，但是风险随着过度举债比例的增大而增加，相应的企业的危机成本及代理成本的增加，使债权人风险加大，从而使其在债务契约中加入诸多限制性条款，使得公司在投资、融资及股利分配等财务决策方面丧失部分弹性。而保持适度的财务弹性，是灵活适应资本市场变动的必要条件；是合理运用财务杠杆收益的前提；是调整融

6、资规模、融资结构的基础。本文基于负债的“双刃剑”及财务弹性为切入点来探讨公司资本结构安排。　　自由现金流量是指在企业全部投资人拥有的现金流量总和，“自由”　　浅议财务成本结构安排新视角摘要：随着社会主义市场经济的快速发展，企业的目标是生存、发展、赢利。这个目标要求财务管理合理安排股权资本与负债资本的比例，并有效的投放和合理使用资本。　　关键词：资本结构；自由现金流量　　财务弹性是指公司动用闲置资金和剩余负债能力，应对可能发生的或无法预见的紧急情况，以及把握未来投资机会的能力，是公司筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地。长期债务融资与股权融

7、资的比例构成了资本结构安排。　　一般来说，一个企业如果完全通过权益资本筹集资金显然是不明智的，因为其筹集方式使之不能得到负债经营的好处，但是风险随着过度举债比例的增大而增加，相应的企业的危机成本及代理成本的增加，使债权人风险加大，从而使其在债务契约中加入诸多限制性条款，使得公司在投资、融资及股利分配等财务决策方面丧失部分弹性。而保持适度的财务弹性，是灵活适应资本市场变动的必要条件；是合理运用财务杠杆收益的前提；是调整融资规模、融资结构的基础。本文基于负债的“双刃剑”及财务弹性为切入点来探讨公司资本结构安排。　　自由现金流量是指在企业全部投资人拥有的

8、现金流量总和，“自由”的意思是强调它们已经扣除了必须的、受约束的支出，企业可以自由支配的现金“自由”，实际上是一种“剩余”