G公司非公开发行公司债券的分析

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1、-华中科技大学硕士学位论文表目录表2.1非公开发行公司债券的区域与债券发行数量·····················9表2.2非公开定向债务融资工具发行数量与区域······················10表4.1G公司最近两个年度营业收入构成明细·························19表4.2G公司近年新签订项目个数统计··································20表4.3G公司新增项目明细·················································20表4.4G公司本次债券的基本要素·········

2、·······························23表4.5H公司近期的相关主要财务数据··································25VI----万方数据----华中科技大学硕士学位论文1绪论1.1研究的背景在各国的经济发展当中中小企业的地位都是都举足轻重的，我国也是这样，在推动国民经济发展及科技创新、稳步提升社会就业率等方面扮演者十分重要的角色，已然成为了中国经济增长的引擎，且能帮助国家优化调整产业结构。但中小企业融资难问题也是当前社会倍受各界关注的焦点话题，长期以来，我国中小企业融资过程中存在诸多问题，比如中小企业及部分企业家们缺乏基本信用、商业

3、银行信贷又过分倾向大型企业或者国有企业、市场信息也严重不对称，使得中小企业总是无法持续稳定地获得融资。特别是在紧急环境很不好的当下，原来可以银行贷款的企业，就再也没有办法通过银行贷到款，因而有些中小企业就通过民间资本进行融资，但由于信息的严重不对称、融资期限很短、融资成本又奇高，因而使中小企业融资更加艰难，金融市场融资的方式得到了大力的推进与发展。在资本市场推陈出新的过程中，帮助中小企业解决融资难问题取得了一定的突破。譬如2012年2月，交易所和证监会联合召开高收益债券主题座谈会，会议宣布双方已经拟定完高收益债券的相关办法。2012年，《中小企业私募债券业务试点办法》由深圳交易所和上海交易

4、所前后公布，宣布中小型企业私募债的试点正式启动，这意味着中小企业私募债已经正式进入中国证券市场。2015年证监会又颁布了《公司债券发行与交易管理办法》，沪深交易所分别发布《非公开发行公司债券备案管理办法》、《公司债券上市预审核工作流程》等。使得中小企业在资本市场融资的道路上又前进了一大步。如此状况下，我国在非公开发行公司债券方面又往前进了一些，但是由于该产品是一种创新产品，法律制度不够完善、运行机制不够成熟[1]，关系到中小企业非公开发行公司债券发展的关键性问题一直没有解决[2]，导致我国中小企业非公开发行公司债券处在了发展的初期阶段：主要是还没有一个完善的法律体系来规制非公开发行这一融资

5、手段，这也是当前金融市场面临的一个难题。因而中小企业非公开发行公司债券与国债、地方政府债、普通公募债等债券品种相比具有很高的风险。本作1----万方数据----华中科技大学硕士学位论文者将以中小企业非公开发行公司债券为研究主题，从风险控制作为理论出发点，结合我国非公开发行公司债券的现实情况，探讨其风险及决策基础，并提出作者的改善建议和方案。1.1本研究的目的与意义本文以中小企业非公开发行公司债券融资分析为蓝本，结合课程学习的相关理论知识，来分析中小企业非公开发行公司债券融资风险的影响，以期通过风险控制与优化，降低中小企业非公开发行公司债券的融资风险，从而更为有效的推动我国中小企业快速发展。

6、本文研究的主要意义有下面几点：1）规范中小企业自身发展，提升其全面能力在经济快速发展的现在，我国已拥有了一个庞大的中小企业队伍，且其扮演了重要的角色在国民经济中。很长一段时间以来，中小企业融资难的问题一直存在。而从资本市场直接融资，公开发行债券都有着极为苛刻的条件限制，对发行主体的规模、利润、信用评级要求等都必须达到一定程度。同时，公开发行的程序也是较为严格，从而导致中小企业一般无法达到公开发行的条件，也就没法通过公开发行债券融资。再谈到间接融资方面，中小企业的贷款银行作为主要来源现象，而对于绝大多数的中小企业来说，其自身的财务制度、各种管理体制都不是特别齐全，信用风险较高，因而与大企业相

7、比较，其在银行的融资也往往较为困难，绝大多数银行都会选择与大型国有企业或者实力雄厚的民企合作。而从中小企业融资的来源来看，非公开发行公司债券也是中小企业融资的一个新来源。由于非公开发行公司债券的发行成本较低，对发行主体的要求也不高，发行程序较为简便，解决了其融资过程中的不利局面。只有提高了中小企业自身的竞争力，才能增加其融资能力。2）促进我国中小企业非公开发行公司债券的完善从2012年5月份证监会推出中小企业私募债这一新