浅论金融危机环境下中小企业财务风险防范

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1、浅论金融危机环境下中小企业财务风险防范、金融危机环境下中小企业面临的财务风险财务风险的理解有广义和狭义之分。广义的财务风险是指在企业各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预料或无法控制的因素作用，使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损失的机会性或可能性。这里所说的财务活动结果包括两个方面，一是财务活动成果，即收益；二是财务状况，即企业的偿债、营运、获利能力。狭义的财务风险即企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时，破产或EPS大幅度变动的可能性增大而引起的风险。其表现形式为：①债务资金有固定的利率、还本期限，负债金营增加了企业不能按期偿还债务本金、利

2、息支付的可能性。②在资金总额一定的条件下，增加债务资金比重，可能导致企业信誉下降和资金成本上升。③息税前利润下降时，由于财务杠杆的作用，息税后利润会下降得更快，从而给企业所有者带来不利。④过度负债可能导致企业破产倒闭。本文所指的财务风险主要特指中小企业正常金营过程中所产生的风险。中小企业在金融危机环境下的财务风险主要表现在以下方面：（一）负债风险中小企业负债风险产生的一个原因是资本结构不合理.企业因资本结构不合理，使财务负担加重，导致偿付能力不足，从而使企业产生财务风险。另外，中小企业的大部分生产经营资金主要是自有资金和借入资金，从企业负债结构来看，长

3、期负债较少，短期负债过多，企业过分依赖银行，当出现支付危机时，不但会使企业失去信用而加大其财务风险，而且也会因其限逾期还款而使融资成本加大、负债资金比率增高.（二）投资风险企业投资包括对内投资和对外投资。在对外投资方面，中小企业投资风险产生的主要原因是企业投资决策者对投资风险认识不足，盲目投资而产生的风险。中小企业对内投资主要是指固定资产投资。在固定资产投资决策过程中，因中小企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策时所依据的金济信息不全面、不真实，以及决策者决策能力等原因，使得企业投资决策失误，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收

4、回，这也给企业带来了很大的财务风险.（三）资金回收风险在金融危机环境下，中小企业生产金营更加艰难。为了维持企业生存，一般中小企业会在增加销量，扩大市场占有率上下功夫。但大部企业都采用降价和赊销的方式销售产品，降价使企业利润更低。在销售过程中企业为了尽快出货，对客户的信用等级放松审查，盲目赊销，从而造成大量的应收账款。在危机影响下，部分企业信用失衡，相当比例的应收账款将长期无法收回，从而使企业产生坏账风险.（四）资金使用风险资金运动不当必然会发生不能及时偿债的风险。由于中小企业没有统一的资金调配制度，人为操作资金情况会金常发生，因此会存在资金调配使用不合

5、理。如果企业在资金的流入、流出和周转时间上的规划和安排事先没有充分的估计，加之不能及时了解市场信息，不能迅速适应多种环境条件的市场变化，必然会造成企业金营不畅，资金周转缓慢，投入的资金无法及时收回，借款无法按期归还，则企业必然面临严重的财务及金营危机.（五）政策及价格风险国家宏观政策的变化会对中小企业的产、供、销各环节及资金筹集等产生较大的影响。特别是一些特殊行业（比如受国家政策限制的企业、高污染、高耗能企业等），影响更大。受金融危机影响，产品市场价格的剧烈变动及国家物价调整也会给企业的生产、销售和金营带来很多不利，如果出现通货膨胀的情况，则会使企业金

6、营成本上升，从而造成企业盈利能力和偿债能力下降，从而产生财务风险.通过以上五种财务风险的分析，使我们进一步认识到，随着社会主义市场经济体制的逐步完善，在中小企业真正走向市场、面临金融危机的前提下，研究和探讨财务风险是非常有必要的.二、金融危机环境下中小企业财务风险防范措施为了应对金融危机环境下中小企业财务风险的发生，企业应从以下方面着手进行防范：（一）应建立一个完备、有效的财务预警机制，及时控制风险企业财务风险的识别预警主要是通过定量指标的计算和定性问题的分析，对企业经营状况和经济状况进行综合评价，并对不同的风险程度设定级别不同的财务预警信号。企业一般

7、可以通过以下几种方法进行预警识别：（1）运用阿尔曼模型建立预警系统。这种方法是由美国爱德华阿尔曼在20世纪60年代提出来的基于多元判别模型的财务预警系统。（2）通过财务风险指标趋势的变化来进行预测和监控。通常，按照财务比率指标的性质及综合反映企业财务状况能力的大小进行预警，进行预警的财务比率主要有：①现金债务总额比；②流动比率；③资产净利率；④资产负债率；⑤资产安全率。中小企业可以应用比较、比率分析法来考察其历年来财务比率指标的变化趋势，并通过借鉴行业指标的平均值与先进企业的指标值来判断其本身财务状况的好坏，从而有效地规避风险、控制风险、延缓风险甚至杜

8、绝危机。（3）通过财务预警机制对财务风险进行事前、事中、事后的有效控制。企业在进行决策时，既要