最近一年基金走势图.doc

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1、最近一年基金走势图高琛执业证书编号：S0870512010001021-53519888-1968gaochen@sigchina.com杨志远执业证书编号：S0870111090002021-53519888-1971yangzhiyuan@sigchina.com日期：2011年6月12日报告编号：相关报告：证券投资基金研究报告/基金月报基金收益分化加大债基密集分红——基金市场月报（2012.6.1—6.30）n主要观点：n本月A股市场深陷下跌格局，上证综指和深成指下跌幅度均超过6%。但消费类行业却呈现异军突起态势。其中

2、，医药生物行业逆势上扬5.19%，食品饮料行业仅微幅下跌-0.70%。n从权益类基金来看，采用主动操作型的股票型和混合型基金本期完胜全市场指数，表现出较好的风险抵抗性，两类基金平均收益率分别为-2.40%和-2.16%，跑赢自身基准的基金占比约在七成以上。同期跟踪市场走势的指数型基金则在下跌过程中首当其冲，本期跌幅为-5.49%。债券型基金依然为投资者较好的避风港，平均收益率为0.23%。n本期被动跟踪指数的ETF基金二级市场交易价格平均跌幅为-5.44%，平均净值收益率为-5.55%。LOF基金平均净值收益率为-2.40%

3、，二级市场价格平均跌幅为-2.04%。本期传统封基二级市场价格整体下跌1.25%，但不同基金间价格差异化较大，部分基金仍有所上涨。n六月市场高开低走，分级股基中仅银华消费主题基金净值上扬，其余分级股基收益尽墨。消费概念的两只分级基金银华消费、南方新兴消费表现得较为抗跌。受资源类个股跌幅较大拖累，银华资源分级本月累积净值跌幅逾10%。n本月激进份额净值普遍下跌，平均跌幅为9.97%，仅银华瑞祥一只净值上扬0.82%。申万进取、银华鑫利在高杠杆的作用下累积净值跌幅在20%以上。从二级市场表现来看，激进份额中仅申万进取一只市价上扬

4、2.80%，平均市价跌幅达到6.97%。稳健份额本月市价涨跌互现，二十四只份额八涨二平十四跌。在激进份额溢价率走高推动下，具备配对转换机制的稳健份额的折价率随之扩大。n本月二十一只分级债基平均净值涨幅达到0.94%，涨势较前期已经趋缓。信诚双盈、中欧信用、天弘丰利净值表现居前，四只净值折损的基金或是持有权益类资产较高或是持有可转债比例较高。杠杆债基中增利B在5.22%的净值涨幅基础上累积市价涨幅高达20.51%，溢价率迅速攀升，积聚了较高的风险。回报B、多利进取同期市价分别上扬11.82%、4.06%，溢价率也呈现攀升态势。

5、一、市场回顾：本月A股市场深陷下跌格局，上证综指和深成指下跌幅度均超过6%。其中，中证200和创业板指数出现较大差异，创业板综指在上月大幅上扬后，本期虽受市场整体影响，但跌幅仅为-0.15%；相比之下，中证200指数跌幅惨重，本月下跌8.42%.虽然市场整体呈现下跌幅度较大，但消费类行业本月呈现异军突起态势。其中，医药生物行业逆势上扬5.19%，食品饮料行业仅微幅下跌-0.70%，且在6月后期，该行业攀升迅速。而周期性行业石油化工、机械设备、金属非金属等行业跌幅较，其中金属非金属行业本期跌幅达11.54%。图1、最近两月A股

6、指数的表现（%）图2、部分行业指数涨跌幅（%）数据来源：wind上海证券基金评价研究中心（截止时间：2012年6月1日—6月30日）二、开放式基金从权益类基金来看，采用主动操作型的股票型和混合型基金本期完胜全市场指数走势，表现出较好的风险抵抗性，两类基金平均收益率分别为-2.40%和-2.16%，跑赢自身基准的基金占比约在七成以上。同期跟踪市场走势的指数型基金则在下跌过程中首当其冲，本期跌幅为-5.49%。债券型基金依然为投资者较好的避风港，平均收益率为0.23%。图3、不同类型基金的表现(%)数据来源：wind上海证券基金

7、评价研究中心（起止日期：2012年6月1日-6月30日）在市场处于阴霾状态下，消费类行业的防御性在近期市场中得到了凸显，其中医药生物和食品饮料行业分别在本月先后领涨市场。不少采取主动操作型的偏股基金也正是抓住这一机遇，偏重持有消费型行业，使其在市场低迷中仍能保持稳健收益。从本期收益率居前的偏股型基金中，我们可以看出绝大多数基金在一季报中均显示第一重仓食品饮料或医药生物行业。因此，消费行业属性较强的偏股型基金本期与市场打了一场漂亮的防御战。在全市场一片下跌的场景下，医药生物行业却显得一枝独秀。在此影响下，股票型基金中以医疗保健

8、上市公司为主要投资对象的两只主题基金无疑成为本期的翘楚。汇添富医药保健和易方达医疗保健收益率分别为7.95%和7.94%。医药行业长期来看增长前景较为明晰，因此多家基金均设立专属投资该行业的主题基金，近期融通、博时旗下均将有医疗保健行业基金募集成立。投资者可在看好医药类主题行业后期走势的情