房地产价格影响因素分析研究论文

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1、房地产价格影响因素分析研究论文（共5篇）　　第1篇：我国房地产价格的影响因素分析　　自1998年实施城镇住房制度改革以来，我国房地产市场取得突飞猛进的发展，房地产业在我国国民经济中占有举足轻重的地位，2016年房地产开发投资更是高达100847亿元，对GDP增长贡献率提升至78%。这些对于提高人民生活水平、改善人民居住条件，推动城市化进程起到了极大地推动作用。然而，房地产市场在促进经济发展的同时，也带来了诸多问题：高昂房价超出居民消费水平，“房奴”成为一大社会现象；房地产空置率迅速增长；房地产投资过度；一些城市房地产结构矛盾突出；高价房产易加大贫富差距等。房价的过快上涨既波及社会的稳定又危害国

2、民经济的健康发展，成为我国公众关注的焦点。因此，研究影响房地产价格的因素并分析这些因素的影响程度，对于稳定我国房地产价格具有重要的意义。　　一、理论模型　　由于传统的结构性模型不能明确给出变量之间的动态关系，而且当变量为非平稳时，会带来严重的伪回归问题。因此，本文采用向量自回归模型对我国房地产价格的影响因素进行分析。VAR模型是1980年由西姆斯最先提出，基于数据的统计性质，把系统中的每一个内生变量作为系统中所有内生变量的滞后值的函数来构造模型，从而将单变量自回归模型推广到多元时间序列变量组成的向量自回归模型；VAR模型作为一种非结构性的模型，主要用于预测和分析随机扰动对系统的动态冲击，冲击的

3、大小、正负及持续的时间。VAR理论模型如下：　　Yt=A1Yt

4、1+…+ApYt

5、p+BXt+εt　　其中，Yt为k维内生变量向量，Xt是d维外生变量向量，矩阵A1，…，Ap为要被估计的系数矩阵，t为样本个数，P为滞后阶数，ε为k维冲击向量。　　在VAR模型中，将房地产价格（P）作为被解释变量，将国内生产总值（GDP）、货币供应量（M2）、存款基准利率（BDR）、贷款基准利率（LOAN）、城镇居民可支配收入（INC）、居民消费价格指数（CPI）和商品房销售面积（SA）作为解释变量。　　二、数据选取与处理　　本文选取2006—2016年的季度数据作为样本，研究房地产价格与其他7个变量的动态关系。

6、选取季度数据可以提高VAR模型的估计精度，从而更加准确的反映各要素对房地产价格的影响程度。　　下面对数据进行五方面的处理：（1）房地产价格用商品房平均销售价格反映，即通过商品房销售额除以销售面积计算得到，其中每年1月份的缺失数据用相邻月份均值得到；（2）存款基准利率选取金融机构1年定期存款基准利率；（3）贷款基准利率选取金融机构3—5年（包含5年）贷款基准利率；（4）货币供应量选取广义货币供应量，即M1加上企事业单位定期存款、居民储蓄存款和其他存款，于中国人民银行；（5）在对8个变量走势的初步观测中，有4个变量存在明显的季节性。采用CensusX12对GDP、INC、SA、M2进行季节调整并在

7、调整后对这4个指标进行对数处理以消除异方差，从而提高数据的可比性，减少季节变动的影响。　　三、实证分析　　（一）单位根检验　　由于时间序列数据往往表现为非平稳性，对非平稳数据进行回归可能出现伪回归。本文　　运用ADF检验来检验变量的平稳性，显著性水平取10%，检验结果如下表一所示：除商品房销售面积和居民消费价格指数外，其余数据原序列均为非平稳序列；经一阶差分后，除国内生产总值和房地产价格外以外都达到平稳状态；国内生产总值和房地产价格在二阶差分后为平稳序列。因此，需要对模型包含的变量进行协整检验。　　（二）滞后阶数的确定　　在VAR模型中若解释变量的最大滞后阶数太小，残差很可能存在自相关，并造成

8、参数估计的非一致性。可适当加大P值来消除残差中存在的自相关，但P值又不能太大。P值过大将导致模型的自由度大幅降低，直接影响模型参数估计的有效性。本研究利用Evieillan（2012）发现英国和美国的房价与股价之间存在长期协整关系，而且房地产市场是引起股票市场价格变动的原因。基于非参数协整及非参数因果检验，Aye等（2011）考察了南非房价与股价之间的关系，发现两个市场不仅存在长期协整关系且互为因果关系。另外，国外学者将股票市场与房地产市场视为经济体系中的重要组成部分，认为两者之间的相互影响离不开宏观经济整体的大环境，如考虑货币供应量、GDP、利率、价格等实证两者关系（Apergisetal.

9、，2014；Lisa，2010；Mansoretal.，2009）。　　大部分国内学者的研究倾向于采取VAR模型分析两者之间的互动关系（连均思，2012）。李爱华等（2014）发现房价和股价存在长期正向均衡关系，且股价的变动在两者的因果关系中发挥主导作用。国世平（2012）国房景气指数、上证和深证A股指数发现两者相关系数较小，且房价是股价变动的原因。徐国祥和王芳（2012）通过分析我国房地产实体经