我国房地产信托投资基金(REITs)发展问题研究硕士学位论文

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1、厦门大学硕士学位论文学校编码：10384分类号密级学号：X2006144008UDC硕士学位论文我国房地产信托投资基金（REITs）发展问题研究StudyontheDevelopmentofChineseRealEstateInvestmentTrustFunds(REITs）陈樱指导教师姓名：李晓峰教授专业名称：金融学论文提交时间：2009年4月论文答辩时间：2009年5月学位授予时间：答辩委员会主席：评阅人：2009年4月1厦门大学硕士学位论文厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下,独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的

2、研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范（试行）》。另外，该学位论文为（）课题（组）的研究成果，获得（）课题（组）经费或实验室的资助，在（）实验室完成。（请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。）声明人（签名）：年月日2厦门大学硕士学位论文厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文（包括纸质版和电子版），允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学

3、位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：（）1.经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。（）2.不保密，适用上述授权。（请在以上相应括号内打“√”或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。）声明人（签名）：年月日3厦门大学硕士学位论文摘要随着国民经济的发展和人民生活的改善，我国的房地产业呈现出迅

4、速发展的态势，并逐渐成为我国的主导性产业之一，在国民经济中占据着非常重要的地位。由于房地产行业自身的特点，如资金投入大，建设周期长，资金周转慢等，且国内房地产开发的融资渠道比较单一，银行因此承担了巨大的风险。为了防止可能出现的房地产泡沫，自2005年以来，我国管理当局出台了一系列针对房地产业的宏观调控措施，导致许多房地产企业融资越来越困难，资金渠道越来越窄，面临资金链断裂的危险。借鉴国际经验，房地产企业项目资本运作要求房地产金融创新与房地产金融工具组合，从而实现房地产投资大众化和融资社会化。要解决我国目前房地产业融资渠道单一、高度依赖银行的状况，就应该大力开发直接融资的方式

5、，这样对于金融体系的安全，对房地产业的发展都有很大的好处。近年来,如何促进房地产信托投资基金（REITs）在我国的发展已成为多方达成的共识和探讨的热点。本文阐述了房地产信托投资基金的概念、类型、优势特点、风险和运作方式等基本原理，介绍了它在美国、日本、新加坡和香港的发展和立法概况，并从多方面因素探讨了在我国建立REITs的必要性和可行性，指出了目前存在的法律障碍和制度上的缺陷。同时，本文从我国实际情况出发，并借鉴国外发展经验，对我国房地产信托投资基金的发展提出了一些政策建议。最后，对我国房地产信托投资基金的发展前景进行展望，指出房地产信托投资基金会为我国的房地产业、金融业甚

6、至整个国民经济作出不同凡响的贡献。关键词：房地产；信托投资基金；路径选择4厦门大学硕士学位论文AbstractWiththedevelopmentoftheChineseNationalEconomyandtheimprovementofthePeople’sLivingStandard,ChineseRealEstateIndustryisshowingagrowingtrendofrapiddevelopment,andhasgraduallybecomeoneoftheleadingindustriesofourcountry,whichoccupiesaveryim

7、portantpositioninthenationaleconomy.BecauseoftheRealEstateIndustry’sowncharacteristics,suchaslargecapitalinvestment,longconstructionperiod,slowcashflow,anddomesticrealestatedevelopmentfinancingchannelsforasinglecomparison,thebankshavethereforeundertakentheenor