适度扩大m2能提高我国gdp——对我国m2供应量是否过剩的实证分析

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1、适度扩大M2能提高我国GDP——对我国M2供应量是否过剩的实证分析——对我国M2供应量是否过剩的实证分析问题的提出近年来中国的货币政策传导机制一直是受到关注的一个话题。大多数的研究都把重点放在了货币政策的传导途径，并且大多数的文章都认为我国的货币政策传导机制是低效率的，在此前提下展开各自的论述。可惜的是在大多数文章中都没有证明其最基本的理论前提：我国的货币政策传导机制是低下的。即使有证据，也知识单独的数据证据，而没有严密的理论证据，不具有最强的说服力。使人不得不对其理论基础产生怀疑，进而对其理论的正确性产生怀疑。因此，我们小组拟建立计量模型来测度我国货币政策传导机制的

2、效率，以检验上述文章的理论是否具有正确的现实基础。同时为了避免受到这些文章的所提供数据的局限，从而影响我们的分析结果，我们不准备使用该文章的入手角度来测度货币政策的效率；而是采用与之观点相对独立的视角来入手，这样就可以得到比较有力的检验结果，更加具有说服力。2．研究的方法：本文拟通过建立以能够对GDP的变化产生显著影响的变量，如净出口的变化率等，再加上M2的变化率作为解释变量，以GDP的变化率来作为被解释变量的计量经济模型，通过观测模型中M2的参数来确定M2的变化率对GDP的变化率的影响是否显著，以及M2的变化率与GDP的变化率的是不是具有相同的变化方向，有多大的影响

3、力。当得到了在计量经济学意义上具有比较好的性质的参数之后，就可以根据该参数对我国的货币政策传导效率进行评估，以验证《中国货币政策“信贷渠道”传导机制极其局限性》一文的理论基础是否具有实证基础。我们认为，该模型所得到的关于M2变化率对GDP变化率的参数，表示M2的追加投入量中有多少对我国GDP增长产生了影响，因此这个参数正好反映了我国货币政策的传导效率。模型的设置：3，1变量的设置：本文模型的解释变量为：净出口环比变化率（XE）、资本形成总额环比变化率（XI）、总消费环比变化率（XC），M2的环比变化率；被解释变量为GDP的环比变化率（Y）。其中总消费是将居民总消费与政

4、府总消费合并之后的结果再求其环比变化率，这样做的原因是可以减少一个解释变量以保证模型数据自由度，而我们认为这样做的合理性的理由是：在四部门支出法计算的国民生产总值中政府之处与居民消费都是计算为GDP的组成部分，虽然是分开的两个部门，但是在实际经济意义上都是对社会劳务和最终产品的购买，是以相同的方式为GDP增长做贡献，虽然二者是处于不同的目的和经济背景，但只要记入GDP的方式相同就有足够的理由把二者以这种约束条件合并。本文的所有解释变量和被解释变量都是采用环比变化率的形式，因为如果是采用绝对数就无法将M2作为解释变量之一加入模型，因为GDP是由其他的三个变量构成的，与M

5、2无直接关联。而如果使用相对数那么就可以将M2的变化率对GDP的变化率的影响解释为货币政策对GDP的影响。本文的模型是以四部门核算的支出法国民总值的各个因素的变化率来加上M2的变化率来解释GDP的变化率。这样做的理由是：除M2外的解释变量都是对GDP有直接影响的，但是在变化率这个层次上的数据是不具有衡等性的，这就为加入M2的变化率提供了空间，我们可以通过因果关系检验来验证M2变化率这个变量的加入是否具有合理性。3，2模型的设置：本文模型的基本形态是：Y=a0+a1*XE+a2*XI+a3*XC+a4*XM+a5*XM(-1)+ut其中XM（-1）为M2变化率的滞后一阶

6、值。模型中XE，XI，XC，XM均为内生变量。4．数据4，1数据本文全部基本数据（原始的绝对数数据）是1978年到2004年的时间序列数据，现列表如下：年份GDP最终消费资本形成总额净出口M2单位：亿RMB　　　　19783605.62239.11377.9-11.41159197940742619.41474.2-19.61458.119804551.32976.11590-14.81824.919814901.43309.1158111.32234.519825489.23637.91760.291.12589.819836076.34020.5200550.83

7、07519847164.44694.52468.61.34146.319858792.157733386-366.95198.9198610132.865423846-255.26720.9198711784.77451.2432211.58330.91988147049360.15495-151.110099.819891646610556.56095-185.511949.6199018319.511365.26444510.315293.4199121280.413145.97517617.519349.9199225863.715952.19