关于关注银行重组的逆向选择问题

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1、关于关注银行重组的逆向选择问题九十年代以来，中国银行业的重组接连不断。广东发展银行收购中银信托投资公司；中国农村发展信托投资公司关闭后，部分机构、业务、人员与中国建设银行重组；海南发展银行收购海南省多家城市信用社后因为支付难保自身又被关闭。最具规模的是数千家城市信用社重组为各个地方的城市商业银行。具有戏剧性的是中国投资银行的重组，先被国家开发银行接管，在剥离部分机构业务人员后又被中国光大银行收购兼并。以上是典型的银行重组行为。另一类重组是银行的分拆。最早是大一统的中国人民银行分为四大专业银行。以后四大专业银行又划分出一部分政策性贷款业务组建了三家政策性银行：这次分离实际上并未达

2、到商业银行业务与政策性银行业务的既定目标，以后四家国有商业银行仍因为行政干预形成了大量不良资产。相比之下，农村信用社与农业银行脱钩遗留的问题更要复杂得多。农村信用社与农业银行原本不是一家，但很多方面是融为一体的。脱钩前名义上是人民银行委托农业银行管理农村信用社，实际上是一行两制，农业银行不是信用社的股东却行使着信用社的所有者职能。脱钩后农村信用社失去依托和农行的监督管理，与当地人行、地方政府形成了说不清、理还乱的关系；尝试用联社管理信用社因为产权结构上的权责倒置而难以正常运作，与农行的资金财产关系在一些地方甚至在脱钩多年后还未理顺，不少信用社不良资产大增、亏损严重，甚至出现支付

3、危机。最近的一次大重组是成立四家金融资产管理公司，剥离四家国有商业银行的部分不良资产。这实际上相当于好银行、坏银行的分拆，尽管不是彻底的。还有一些可以说不是完全意义上的银行重组。比如国有银行行长间的相互交流，这是对银行高级管理层的重组。又如农行划转给农业发展银行的部分农业开发贷款、扶贫贷款又划回农行，这是对银行部分资产的重组。股份制商业银行的陆续成立，是金融市场分割与金融部门人力资源的重组。人民银行监管职能一分为三，形成人行、证监会、保监会三足鼎立之势，是金融监管体系的重组。中国银行业的重组有两个特点。第一，重组的主要目的是防范和化解金融风险。中国没有存款保险制度，又不愿意让存

4、款人损失在有严重财务问题和支付问题的银行的存款，因而很难对有问题的银行引入破产机制。办法就是希望用好银行兼并坏银行来挽救，暂时化解支付危机。分设政策性银行、组建资产管理公司剥离部分不良资产，也是希望四大国有银行能够减轻一些包袱，避免它们被不良资产问题拖垮。这样一个目标是比较低层的，它主要关注的是短期的平安问题而不是银行长远的竞争力和盈利能力问题。第二，重组主要是行政行为而不是市场行为，主要依靠政府的推动而不是重组各方的自主行动。国有银行的所有者是国家，政府行使所有者职能。国有银行间的重组由政府来推行本是无可厚非的，但中国正在建设社会主义市场经济，银行重组是一个重要的经济行为，如

5、果不按市场原则操作则会带来很多弊端。逆向选择就是一个很突出的问题。化解风险、维持社会稳定是中国银行业重组的重要目标。从现在的情况看，这一目标并未能很好地实现。中银信、中农信的重组、关闭并未能阻止一大批信托投资公司陷入更深的债务危机。分设三家政策性银行后，四家国有银行的不良贷款还是成倍地增加了。即使在组建四家资产管理公司后，四家国有银行的不良贷款又有不同程度地增加。部分城市信用社重组为城市商业银行后活得并不轻松，没有重组的仍困难重重。农村信用社脱钩后部分更是陷入严重的困境。这些问题有复杂的原因，但与中国银行业的重组方式不无重大关系。因为中国银行业的重组不是市场行为，那些经营不善、

6、不能继续生存的银行并没有受到市场的惩罚。本来，在市场经济条件下，经营不善、没有生存价值的银行只能关门倒闭，在这个硬约束条件下，经营者会选择稳键经营，切实防范风险，否则自身饭碗不保。债权人也会提高风险防范意识，避免到那些有问题的银行存款。如果有一个银行破产倒闭，就有可能警醒一大批人。而现在，在行政行为的银行重组模式下，出现了一个博弈过程。对银行经营者来说，预期政府会以社会稳定为重，有问题的银行不会破产，而是由好银行来挽救（以往就是这样做的，除非政策出现变化）；或者有问题银行的不良资产会剥离出去，不会由自身来承担（比如成立金融资产管理公司的做法）。这样经营者不用担心搞坏的后果，而是

7、担心搞好的后果（好银行有可能承担坏银行的包袱）。对一些经营已经出现困难的银行来说，预期政府会实施重组，与其凭借自身的艰苦奋斗向好的方向努力，还不如坏掉后等待政府的重组。对债权人来说，预期不用担心存款到坏银行取不回本息，因而没有基本的风险防范意识，甚至积极谋求到那些坏银行获取高息，反正有问题政府会兜着。对债务人来说，预期政府会以优惠办法解决拖欠银行的逾期贷款问题（比如债转股），这样与其按期偿债，不如拖着不还。如此种种，不是向好的方向努力，而是做坏的打算，这就是严重的逆向选择问题。作为博弈的另一