应对灾害和国际形势我国宏观经济的政策取向

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1、应对灾害和国际形势我国宏观经济的政策取向进入2008年，雨雪冰冻灾害和美国经济衰退风险加大，从内外两方面加大了我国经济走势的不确定因素。社会上出现了放松调控力度、避免经济增长大幅下滑的呼声，甚至出现“硬着陆”和“滞胀”的担忧。因此，正确认识和把握雨雪冰冻灾害和国际形势变化对我国经济的影响，对于明确当前的宏观经济政策取向显得尤为重要，从各方面情况判断，雨雪冰冻灾害的影响是短期的、局部的，不会影响到我国经济的基本面：美国及全球经济减速对我国经济的影响虽大于以往，但其影响程度尚不能过高估计。在当前情况下，

2、要继续坚持“双防”的基本政策取向，坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策，同时，积极应对雨雪冰冻灾害和国际形势变化可能带来的影响，科学把握宏观调控的节奏和力度，增强政策的弹性和灵活性，保持全年经济平稳较快增长。　　　　一、美国和世界经济放缓的影响分析　　　　去年以来，随着美国次贷危机逐步显现并向全球市场蔓延，不仅直接影响美国经济，而且引发国际金融和资本市场的动荡，给全球经济增长蒙上了阴影。种种迹象表明，次贷危机的影响比原先估计的要严重。受到美国经济的拖累，全球经济和发达经济体经济增速将趋于回调。对美国和

3、全球经济减速可能对我国经济产生的影响，既要高度重视，也不能过高估计和过度反映。　　第一，美国由次贷危机引发的经济衰退风险加大，但应对衰退的政策调控力度也在加大。去年下半年，次贷危机对美国经济的影响就已显现，四季度，美国经济增速回落到0.6%，全年增速回落到2.2%，增幅比上年下降0.7个百分点。从近两个月的指标看，美国经济衰退的风险仍在加大。一是失业率持续上升并达到历史新高。美国劳工部公布的去年12月份失业率升至5%。为2005年11月份以来的最高水平。二是消费增长明显放缓。个人实际消费增幅从去年3

4、月份的3.7%下滑到6月份的1.4%和年底的0.5%左右。三是住宅投资持续下降。美国住宅投资占固定资产投资的35%左右，去年住宅投资同比下降0.97%，第四季度下降1.18%，进一步加大了经济减速的压力。四是金融服务业利润水平明显下降。金融服务业利润水平通常是其他行业的3～4倍，花旗、美林等金融巨头接连报出大幅亏损的信息，表明经济衰退的风险在加大。与此同时，美国应对衰退的政策力度也在加大。去年底，布什政府与房贷机构达成一项对部分次级房贷冻结利息5年的协议。今年1月份，美联储两次大幅降息75和50个基

5、点，2月中旬，美国国会批准了1680亿美元的经济刺激方案。尽管从短期看，美国经济仍面临诸多不确定因素，增长放缓，但要看到，美国应对经济衰退的调整能力，随着时间的推移，已经和将要采取的政策措施会发生作用。　　第二，全球经济增长的不确定性加大，但新兴国家强劲增势将缓和全球经济减速压力。次贷危机和美国经济减速，对世界经济特别是主要贸易对象国有直接的影响。据预测，西方七国集团因美国次贷危机而引起的证券亏损额可能会增加到4000亿美元，大大超过原先估计的1000～1500亿美元。美国消费市场大约占全球市场的3

6、7%，美国进口需求萎缩，使整个发达经济体外部需求下降。欧洲中央银行研究表明，美国内需每下降1%，欧洲国内生产总值将下降0.25%。美元大幅度贬值，使国际货币体系发生变化，主要经济体货币政策短期化趋势明显，政策差异性扩大。国际能源及原材料价格可能因全球经济增速趋缓而回调，从而减缓通胀压力，但粮食会依然紧缺，原油价格仍将处于高位并可能发生新的振荡。受美国经济趋缓、金融市场动荡和能源原材料价格持续上涨的影响，全球经济增速趋缓。世界银行今年初发表的《2008年全球经济展望》，预测2008年世界经济增长率为3

7、.3%，低于上年预测的2007年3.6%的增长率。但也要看到，东亚地区以及印度、俄罗斯、巴西等新兴国家的经济增势依然强劲，对全球经济增长的贡献率提高，将在一定程度上减缓全球经济的过度下滑。　　第三，美国和世界经济放缓对我国经济的影响大于以往，但也不能高估这种影响。过去5年，我国经济经历了持续的繁荣期。这与我国加入世贸组织扩展外需空间是分不开的。生产要素的全球配置和“中国制造”产品远销世界，使我国经济与全球经济的联系更加紧密。2002年以来，我国出口年均增长近30%，自2004年后，我国出口额已稳步上

8、升至全球第三位。2002年。2004年，我国年均贸易顺差为300亿美元左右。2005年贸易顺差突破1000亿美元，2006年升至1775亿美元，2007年达到2622亿美元，比上年分别增长219%、74%和48%。按可比价格计算，外贸顺差对我国GDP的拉动分别为2.5、2.2和2.7个百分点。对美贸易顺差一直是我国净出口的主要构成部分。在2006年我国贸易顺差中，对美国的顺差比重高达81.3%，2007年依然占到62%。人民币经常项目可兑换，已使我国无法置身于全球经济