农业2018年三季报总结：禽养殖增速继续提升，畜养殖下滑趋势趋缓.docx

《农业2018年三季报总结：禽养殖增速继续提升，畜养殖下滑趋势趋缓.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录1.三季度利润增速环比改善51.118Q1~3收入增10.8%，利润降17.0%51.2子板块分析：禽养殖增速继续提升，畜养殖下滑趋势趋缓61.318Q1~3毛利率下降1.1个百分点111.418Q1~3期间费用率下降0.5个百分点121.518Q1~3利润率同比下降122.市场表现：年初以来跑输大盘0.94个百分点133.重点公司盈利预测和估值144.有解禁情况的个股梳理155.风险提示16请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5行业研究〃农业行业图目录图1农业行业各季度收入及同比增速5图2农业行业历年收入及同比增速

2、（18年截止3季度）5图3农业行业各季度归母净利润及同比增速5图4农业行业历年归母净利润及同比增速（18年截止3季度）5图5生猪价格（元/公斤）6图6仔猪价格（元/公斤）6图7鸡苗价格（元/羽）7图8毛鸡价格（元/公斤）7图9各季度三项费用率（%）12图10各季度期间费用和费用率12图11各季度营业利润率和归母净利润率（%）13图122018年1月1日~10月31日农业各子板块涨跌幅（%）14图132018年1月1日~10月31日农业股涨幅前15名与后15名（%）14请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5行业研究〃农业行

3、业表目录表1农业行业财务简况（%）5表2主要畜禽养殖企业2018年前三季度和2018Q3单季业绩情况（万元）6表3各子板块2018年前三季度收入、毛利率、净利润情况7表4农业上市公司归母净利润增速（%）7表5农业上市公司收入增速（%）9表6农业上市公司毛利率（%）11表7农业板块与全部A股月度相对收益13表8海通农业重点关注的上市公司盈利预测与估值14表9已公布2018全年业绩预告的农业公司（万元）15表102018年11月之后有解禁情况的农业股16请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5行业研究〃农业行业1.三季度利润增

4、速环比改善1.118Q1~3收入增10.8%，利润降17.0%截止10月31日，73家农业上市公司已全部公布2018年三季报：73家公司2018年前三季度收入和归母净利润分别为3374.8亿元和154.5亿元，同比分别变动10.8%和-17.0%（若剔除体量较大的温氏股份，则行业2018年前三季度收入和净利润增速分别为11.8%和-13.9%）；盈利能力方面，2018Q1~3行业毛利率为15.4%，同比下降1.1个百分点；费用率方面，2018Q1~3期间费用率为9.8%，同比下降0.5个百分点。表1农业行业财务简况（%）2

5、012201320142015201620172018Q1~3收入增速11.48.03.43.910.911.510.8营业利润增速-38.7-22.045.537.4118.9-16.2-9.4归母净利润增速-31.3-23.634.344.6116.1-28.6-17.0毛利率12.412.013.014.819.117.415.4销售费用率3.63.94.04.14.04.13.9管理费用率4.44.64.85.35.55.54.4财务费用率1.11.11.21.10.91.21.4期间费用率9.29.710.010

6、.610.510.99.8营业利润率3.22.33.24.28.46.35.7归母净利润率3.32.33.04.28.15.24.6资料来源：Wind，注：2018Q1~3若剔除温氏股份后，行业收入和净利润增速分别为11.8%和-13.9%；期间费用率和三项费用率单项之和的差值为四舍五入导致。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5行业研究〃农业行业14002005000100请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5行业研究〃农业行业收入（亿元，左轴）增速（%，右轴）收入（亿元，左轴）增速（%，右轴）图1农业行业各季

7、度收入及同比增速图2农业行业历年收入及同比增速（18年截止3季度）4500901200150400080100035007080010030006025005060050200040150030400100020020050010000-50资料来源：Wind，资料来源：Wind，图3农业行业各季度归母净利润及同比增速图4农业行业历年归母净利润及同比增速（18年截止3季度）1201600利润（亿元，左轴）增速（%，右轴）1400350利润（亿元，左轴）增速（%，右轴）1401001201200300100801000250

8、806080020060600404040015020202001000050-200-200-400-60-20-400资料来源：Wind，资料来源：Wind，请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明17行业研究〃农业行业1.2子板块分析：禽养殖增速继续提升，畜养殖下滑趋势趋缓1）畜养殖：三季度生猪价格