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时间:2018-11-23
《农业2018年三季报总结:禽养殖增速继续提升,畜养殖下滑趋势趋缓.docx》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、目录1.三季度利润增速环比改善51.118Q1~3收入增10.8%,利润降17.0%51.2子板块分析:禽养殖增速继续提升,畜养殖下滑趋势趋缓61.318Q1~3毛利率下降1.1个百分点111.418Q1~3期间费用率下降0.5个百分点121.518Q1~3利润率同比下降122.市场表现:年初以来跑输大盘0.94个百分点133.重点公司盈利预测和估值144.有解禁情况的个股梳理155.风险提示16请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5行业研究〃农业行业图目录图1农业行业各季度收入及同比增速5图2农业行业历年收入及同比增速
2、(18年截止3季度)5图3农业行业各季度归母净利润及同比增速5图4农业行业历年归母净利润及同比增速(18年截止3季度)5图5生猪价格(元/公斤)6图6仔猪价格(元/公斤)6图7鸡苗价格(元/羽)7图8毛鸡价格(元/公斤)7图9各季度三项费用率(%)12图10各季度期间费用和费用率12图11各季度营业利润率和归母净利润率(%)13图122018年1月1日~10月31日农业各子板块涨跌幅(%)14图132018年1月1日~10月31日农业股涨幅前15名与后15名(%)14请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5行业研究〃农业行
3、业表目录表1农业行业财务简况(%)5表2主要畜禽养殖企业2018年前三季度和2018Q3单季业绩情况(万元)6表3各子板块2018年前三季度收入、毛利率、净利润情况7表4农业上市公司归母净利润增速(%)7表5农业上市公司收入增速(%)9表6农业上市公司毛利率(%)11表7农业板块与全部A股月度相对收益13表8海通农业重点关注的上市公司盈利预测与估值14表9已公布2018全年业绩预告的农业公司(万元)15表102018年11月之后有解禁情况的农业股16请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5行业研究〃农业行业1.三季度利润增
4、速环比改善1.118Q1~3收入增10.8%,利润降17.0%截止10月31日,73家农业上市公司已全部公布2018年三季报:73家公司2018年前三季度收入和归母净利润分别为3374.8亿元和154.5亿元,同比分别变动10.8%和-17.0%(若剔除体量较大的温氏股份,则行业2018年前三季度收入和净利润增速分别为11.8%和-13.9%);盈利能力方面,2018Q1~3行业毛利率为15.4%,同比下降1.1个百分点;费用率方面,2018Q1~3期间费用率为9.8%,同比下降0.5个百分点。表1农业行业财务简况(%)2
5、012201320142015201620172018Q1~3收入增速11.48.03.43.910.911.510.8营业利润增速-38.7-22.045.537.4118.9-16.2-9.4归母净利润增速-31.3-23.634.344.6116.1-28.6-17.0毛利率12.412.013.014.819.117.415.4销售费用率3.63.94.04.14.04.13.9管理费用率4.44.64.85.35.55.54.4财务费用率1.11.11.21.10.91.21.4期间费用率9.29.710.010
6、.610.510.99.8营业利润率3.22.33.24.28.46.35.7归母净利润率3.32.33.04.28.15.24.6资料来源:Wind,注:2018Q1~3若剔除温氏股份后,行业收入和净利润增速分别为11.8%和-13.9%;期间费用率和三项费用率单项之和的差值为四舍五入导致。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5行业研究〃农业行业14002005000100请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5行业研究〃农业行业收入(亿元,左轴)增速(%,右轴)收入(亿元,左轴)增速(%,右轴)图1农业行业各季
7、度收入及同比增速图2农业行业历年收入及同比增速(18年截止3季度)4500901200150400080100035007080010030006025005060050200040150030400100020020050010000-50资料来源:Wind,资料来源:Wind,图3农业行业各季度归母净利润及同比增速图4农业行业历年归母净利润及同比增速(18年截止3季度)1201600利润(亿元,左轴)增速(%,右轴)1400350利润(亿元,左轴)增速(%,右轴)1401001201200300100801000250
8、806080020060600404040015020202001000050-200-200-400-60-20-400资料来源:Wind,资料来源:Wind,请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明17行业研究〃农业行业1.2子板块分析:禽养殖增速继续提升,畜养殖下滑趋势趋缓1)畜养殖:三季度生猪价格
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