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时间:2018-11-23
《2012年中期国内宏观经济形势展望》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、2012年中期国内宏观经济形势展望今年以来,受外围需求疲软和国内需求不足的影响,中国经济增速小幅回落。在“稳增长”的压力下,宏观政策预调微调力度加大,密集出台了鼓励家电和汽车消费、加快投资步伐等政策措施,经济增速回落的状况有缓解迹象。同时,通胀呈现加速回落态势,货币政策放松可期。由于传统经济增长模式难以为继、经济运行中调结构的必然性、人口红利的逐步减弱、劳动力供给的回落等因素制约,中国经济增速中长期大幅上行空间不大,进入中速增长阶段。关键词:宏观经济,GDP,展望一、GDP增速高位回落,我国进入中速增长阶段 201
2、1年一季度以来,我国GDP增速连续五个季度下降。2012年一季度,国内生产总值同比增长8.1%。从世界范围来看,这一增速仍然较高,但低于过去32年中国经济的平均增长速度9.9%。传统经济增长模式难以为继、经济运行中调结构的必然性、人口红利的逐步减弱、劳动力供给的回落是经济增速高位回落的重要影响因素。由于上半年经济增长数据低于预期,近期世界银行、摩根大通、花旗、中金公司分别下调今年中国经济增速预测值至8.2%、7.7%、7.8%和7.8%。 工业增速与GDP增速相关性很高,2012年以来工业增速的下滑显示出内需不足,
3、实体经济增长动力较弱。2012年4月,规模以上工业增加值同比实际增长9.3%,比3月回落2.6个百分点,为自2009年5月以来的最低值。2012年5月,规模以上工业增加值同比实际增长9.6%,比4月略有提升,说明经济增速降中趋稳。 从中长期看,“十二五”规划确定的目标是7%,2012年国内生产总值的增速目标下调到7.5%。国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪6月28日表示,中国经济经过30年高速增长后,中长期面临减速,进入了以8%为中轴的中速增长时代。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也于7月初表示,中国经济
4、已经开始从高速增长期向中速增长期转变,今后一段时间可能维持在7%-8%之间,这个阶段经济增长具有极大的不确定性和脆弱性。 二、先行指标小幅回落 2012年6月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比5月回落0.2个百分点,虽仍处于50%以上的扩张区间,但是创7个月来新低,反映经济仍有下行压力;回落幅度明显减小,说明经济增速趋稳的基础正在形成。其中,生产指数为52.0%,比上月回落0.9个百分点,表明制造业企业生产增速继续放缓。代表需求的新订单指数为49.2%,比上月下降0.6个百分点,连续2个月低于临界
5、点,表明制造业市场需求继续回落。生产指数与新订单指数的差距达到2.8个百分点,说明产能过剩矛盾依然较为突出。 6月,更能反映中小企业状况的汇丰中国制造业采购经理人指数(汇丰PMI)初值为48.1,创下七个月以来最低,但下滑幅度稍有收窄。其中,新出口订单指数创下三年以来最大跌幅,显示出口萎缩加速。相较于调查对象偏重大型央企和国企的官方PMI,汇丰PMI更多采集中小企业为样本。汇丰PMI屡创新低说明中小企业的经营状况更加困难。 三、三驾马车增速趋缓,政策效果有待观察 三驾马车增速趋缓使得中国经济增速有所回落,二季度
6、GDP增速“破八”已成定局。在“稳增长”的压力下,宏观政策开始新一轮刺激,密集出台了刺激家电和汽车消费、加快投资步伐等“稳增长”措施。全年来看,预计三驾马车中,投资对增长的贡献下降;消费的贡献上升;贸易顺差继续收窄,净出口对经济增长的负贡献较去年有所降低,外需仍是主要风险点。 (一)投资增速有望企稳,仍是“稳增长”的重要力量 2008-2010年,四万亿投资成为中国经济“保增长”的最重要手段。2012年以来,中国经济增速有所回落,国务院提出将稳增长放在更加重要的位置。由于消费的增长是一个渐进的过程,在外需出口疲软
7、的格局下,投资的作用再度凸显。但受房地产投资的影响,今年以来投资增速持续回落。近期,政府加大了投资力度。基建投资方面,目前项目审批节奏已经明显加快,财政资金也陆续下达,下半年基建投资有相当大的提速空间;制造业投资增速过去5年一直维持在25%左右,政府将努力保证制造业企业生产经营的稳定;房地产投资方面,1-5月房地产投资同比增速降幅有了较大程度的收窄,房地产销售底部企稳,预计房地产投资还将继续回落,但空间不大;服务业投资整体平稳,外包、物流等生产性服务业将加速增长。整体来看,全年投资增速仍呈放缓态势,但目前企稳迹象已经
8、显现,投资仍然是“稳增长”的重要力量。 (二)消费增长还需政策推动 2012年以来,由于缺乏新的增长点,三驾马车中一向稳定的消费也出现疲态。从环比看,5月消费环比增长0.84%,比4月的1.13%与3月的1.18%放缓。过去两年实施的汽车和家电下乡、以旧换新等扩大消费政策部分已于去年底结束,很多消费者抢搭“末班车”集中购买,透支了部分消费。
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