生财之道——商业银行理财业务研究

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1、生财之道——商业银行理财业务研究[内容摘要]理财业务是目前商业银行新兴的业务，国外商业银行理财业务较为成熟，是银行重要的收入，而国内商业银行理财业务还处于起步阶段。本文探讨了我国商业银行理财业务的需求，研究了国内居民对商业银行理财业务的定位，并参照国外银行理财业务的开展经验讨论了我国商业银行理财业务的定位问题和所需要的支持条件。　　一、商业银行理财业务概述　　商业银行的理财业务可分为为企业、机构或政府部门服务的对公理财业务和为个人提供服务的对私理财业务。本文讨论的重点将集中在商业银行的对私理财业务方面。　　随着我国经济的

2、迅速增长，我国居民的收入水平也在不断提高，相应地，居民的理财需求也在持续增长，因此，理财业务也日益成为各家商业银行业务拓展的重点，理财市场这块蛋糕成为了各家商业银行争夺的一个焦点。　　在国际上，个人理财业务一直是国际领先银行的重要业务组成部分，大部分外资银行40%以上的利润来自于以个人理财业务为代表的中间业务收费，而花旗银行更是高达70%；而在国内，由于银行业发展相对滞后，国内银行长期以来业务重点都集中在吸收存款和发放贷款，中间业务的收入比例很小，而个人理财业务产生的收入则更少。据统计，2004年国内商业银行中间业务收入

3、占营业收入的比例仅为3.4%，而且在中间业务中，结算、代理和银行卡三项的业务总量和业务收入就分别占中间业务总业务量和业务总收入的84.1%和71.5%，而理财咨询类、金融衍生品工具类等的收入很少，而且部分业务也只是在一些大城市才能提供。由此可见，国内银行个人理财业务的发展还处于起步阶段，这一方面说明国内商业银行个人理财业务还很不成熟，与外资银行相比有很大差距，另一方面又说明国内商业银行个人理财业务存在着巨大的发展空间，是商业银行业务发展和利润增长的一个重要方向。　　二、商业银行理财业务需求分析　　商业银行理财业务发展的前

4、提条件是社会必须存在着理财的需求，如果社会不存在理财的需求，则理财业务的开展和理财产品的推出都只能成为一种徒劳，只有存在着理财的需求，居民愿意支付一定的价格来享受理财服务，才能形成一种理财的市场，吸引银行以及其它金融机构推出各自的理财服务，并在市场中进行竞争。那么，中国居民对理财服务的需求如何呢？我认为理财的需求于两个方面的动力，一个是要有“可理之财”，还有一个就是这些“财”需要借助专业的管理。下面将按照这个思路来对我国银行理财业务的需求进行分析。　　首先，从中国居民总体收入的增长情况来看，从表1我们可以发现，中国城镇居

5、民的可支配收入近十年来处于一种快速增长的态势，而代表食品支出占居民收入比例的恩格尔系数有了显著的下降，这一方面说明中国居民的收入水平有了很大提高，使理财业务有了“可理之财”，另一方面，恩格尔系数的下降也说明了中国居民更大比例的收入可以更自由的支配，通过计划和投资的手段来获得收益，这也使得理财的需求更加迫切和具有市场意义。表1城镇居民家庭人均可支配收入及恩格尔系数年份项目1996199719981999200020012002200320042005人均收入（元）483951605425585462806860770384

6、72942210493指数　　（1996=1）11.071.121.211.301.421.591.751.952.17恩格尔系数48.846.644.742.139.438.237.737.137.736.7　　数据：根据《2005年中国统计年鉴》整理　　其次，从中国居民的家庭财产结构来看，根据国家统计局2002年发布的《首次城市家庭财产调查》显示，居民家庭财产主要集中于房产和金融资产，分别占48%和35%，而财产较高的家庭，金融资产的比例会明显高于平均水平。　　同时，调查还显示，在户均金融资产的结构中，人民币资产占9

7、2.4%，其中储蓄存款以绝对优势排在首位，占69.4%，接下去依次是股票和国库券，分别占10%和4.4%。　　　　这显示出中国居民的财产高度集中在少数几种产品上，特别是房产和储蓄存款，而这两种财产形式也是最典型的保守型的理财方式。之所以会出现这样的情况，一方面是因为我国金融市场还不发达，很多投资理财工具还没被广大居民所接受，另一方面是因为居民的专业知识欠缺，很难自己投资其它金融产品。但是，资产和财富高度集中在少数财产上，资产的风险不能得到有效的对冲，会承受比较大的风险，或者难以获得较高的收益。借助专业的理财服务来投资于更

8、广泛的金融产品，分享经济的增长和规避风险的潜在需求是很大的。　　第三，从中国富裕阶层的崛起和发展来看，根据美林集团和凯捷咨询公司（CapGemini）2004年联合发布的“全球财富报告2004”（WorldWealthReport2004）显示，2003年，在中国拥有超过100万美元金融资产的富裕人士的数目为23.6