钟伟 巴曙松：无法回避的中国银行业改革

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1、钟伟巴曙松：无法回避的中国银行业改革

2、第1...　　　未来中国经济的繁荣需要国有银行顽强地活下去，用较之国有企业改革更为殚精竭虑的姿态考虑国有银行的改革和出路，已不能回避；未来中国民营银行作为草根金融的角色不能被先天地剥夺　　银行改革为什么难　　改革开放20年给中国经济带来暖意融融的同时，造就了一块拒绝融化的寒冷坚冰，那就是中国银行业。　　　　在2002年底，全球不少有影响的金融研究机构、评级机构不约而同地发表了对于中国银行体系的一系列研究报告，其中高盛公司在其2002年12月的研究报告中指出，中国的银行体系最值得担心的倒不是类似东南亚金融危机中东南亚国家的银行业所出现

3、的摧枯拉朽般的倒闭风潮，最应当担心的倒是像日本的金融体系一样，因为迟迟不推出彻底的金融改革，不仅使得银行体系一蹶不振，而且还严重制约了日本经济的复苏和增长潜力的发挥。　　穆迪公司在其2002年10月的报告中，指出中国的银行业在改革中扮演了一个十分重要的角色，并且是中国政府在制定其改革日程表时优先考虑的行业。这是由中国独特的改革路径所决定的：中国银行体系积存的高额的不良贷款，实际上在很大程度上体现了经济转轨的成本；中国政府如果要试图建设一个健康的银行体系，必须要寻求适当的方式和渠道为这些巨额的成本埋单，同时控制新的不良贷款在银行体系中产生。几乎所有的国际评估报告都认为，近

4、年来中国银行业的改革进展甚微。　　　为什么中国银行业的改革这么难？其一，通过国有银行集中金融资源，以高度计划化的方式进行配置至今无退潮的迹象，银行资金被作为准财政资金使用的巨大惯性，使得银行业的市场化改革取向受掣；其二，当初国有银行业改革的推进者，很大程度上就是现在需要被改革的对象，因此“罗素悖论”再度浮现：谁为理发师来理发？谁能企望国有银行体制的最大收益者去触动和推进可能弱化其权力和收益的改革？　　　　中国银行业已经走到了无法回避困难的境地：其一，中国银行系统的资本金实际已很少。其二，中国银行业的不良资产多，要对中国银行业进行注资，并使其恢复续存能力是一件极其昂贵的事

5、情。我们认为在2007－2008年左右，是中国银行业整个不良资产开始全面暴露并趋于峰值的敏感年份。　　　　格格不入的“官本位”　　　　一切水落石出了：如果不对中国银行业进行改革，那么所有的改革成果就会面临骤然间被危机洗掠得面目全非的可能；不正视问题的姿态并不意味着问题可以不存在或者蒸发。就目前中国四大国有银行而言，最紧迫者在三点，一是转变以官本位为基础的激励约束机制，促使银行内部党政企分开，使银行具备可能形成公司治理结构的基本土壤；二是吸收外部注资，这种外部注资既可以于民间也可于外资；三是强化内部风险管理机制，使得银行的操作风险尽可能地降低。　　　　官本位仍然是中国国有

6、银行业目前最主要的激励约束机制，以官本位为基础的激励约束机制要么激励不足，要么激励过度。官本位制本质上是行政激励和约束制度，而非市场化的。如果行政激励是充分市场化的，那么官本位制相对于市场机制就是多余的；如果行政激励不是市场化的，那么官本位制就只能使领导干部行为扭曲，即所谓“只要委员，不要美元”现象的流行。　　　　更为可笑的还在于官本位还导致政府在“单一雇主制”的幻象下，对甚至并不拥有产权的金融机构，也派出行政干部来实施行政控制和经营干预，官本位和中央把国有银行搞成真正的商业银行的意旨越来越格格不入。　　　自我拯救三条路　　　　如果捉襟见肘的公共资金不能为银行业改革提供

7、维系生存的注资，那么至少不要堵死国有银行自我拯救的一切可能。国有银行应该考虑通过分拆上市、存转股、存转债来补充资本金。　　　　所谓分拆上市，就意味着国有银行必须进行集团化改组，集团内部至少应该形成以侧重于未来发展的好银行、侧重于作为银行内部剥离不良资产的坏银行（资产管理公司）以及侧重于混业发展的类投资银行（之所以称类投资银行，在于目前的框架仍然是严格分业的）三大块，这样作为好银行的一块，才有可能通过分拆的方式争取上市并获得外部融资。国有银行整体上市的可能性几乎不存在，一是海外资本市场难以吸引投资者接受这样的“好银行”上市路途艰险；二是沪深股市目前风声鹤唳的状态决定了未来

8、相当长的时期内，四大国有银行不可能整体上市。这样的集团化改组可以为国有银行上市创造条件，未来国有银行集团能否具有自生能力，取决于可能获得外部注资和相对甩出包袱的“好银行”，能够在多大程度上焕发青春并重塑自我积累能力，而这种“造血”的自我积累又能否和“坏银行”在清理和再出售不良资产的严重“失血”取得动态的平衡。　　　　所谓存转股，就是改存款为股权。应考虑通过制度创新让私人部门参股到国有银行中来，例如可以给储户一个类似期权的选择，即他们或继续保持储蓄，或将储蓄转化为对国有银行的股权，如此则一石三鸟，一是银行在负债降低的同时股本金大增；二是民间