罗伯特·布伦纳：生产过剩而非金融崩溃才是危机的核心

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1、罗伯特·布伦纳：生产过剩而非金融崩溃才是危机的核心美国、东亚和世界——罗伯特·布伦纳与丁圣镇对话·这是实体经济的危机还是金融危机？·凯恩斯主义会是有效的药方吗？·这场危机能否对美国的世界霸权形成挑战？·左派应该有什么应对策略？丁圣镇（JeongSeong-jin)：多数媒体和分析人士将当前的危机归为“金融危机”。您赞成这种定位吗？罗伯特·布伦纳(RobertBrenner）：这些危机分析人士将银行业和金融市场的灾难作为自己的起点，这可以理解。但问题在于他们没能将话题引向深入。从财政部长鲍尔森到美联储主席伯南克往下，他们都认为可以将这场危机简单地当做金融业的问题来解释。同时，

2、他们声称深层次的实体经济还是强固的，所谓的经济基础还是完好的。这种观点最能误导人。导致眼下危机的根源在于1973年，尤其是2000年以来，发达经济体经济活力的下降。在一个又一个经济周期里，美国、西欧、日本等经济体的经济状况急剧恶化，无论从哪个宏观指标——GDP、投资、实际工资等等——来看，情况都是如此。最能说明这个情况的是，刚刚结束的2001-2007这个经济周期是战后经济最糟糕的时期，尽管这是在和平年代美国政府实施经济刺激最频繁的时期。丁：那您如何看待自1973年以来实体经济的长期衰弱，您在自己的著作里称之为“持久低迷”？布伦纳：对此，一个主要解释是自1960年代末以来资

3、本投资回报率深层的、持续的下滑。鉴于这一时期实际工资增长的急剧下降，利润率无法回升就显得更值得关注。利润率下滑的主要原因，虽然不是唯一原因，在于全球制造业持续性的产能过剩。这期间，新的制造力量一个接一个进入世界市场——先是德国和日本，然后是东亚的新兴工业国，东南亚四小虎，最后是中国这个庞然大物。这些后发展的经济体生产的产品与那些先发展的经济体生产的产品一模一样，只是更加廉价。其后果就是，一个产业接着一个产业出现供过于求的情况，这样一来既压低了产品价格，同时也减少了利润。但是，那些利润受挤压的企业是不会轻易放弃自己的产业的。它们转而依靠自身的创新能力，加快对新技术的投资来确保

4、自身地位。当然，这只能使生产过剩的形势更加恶化。由于回报率下滑，资本家从投资中获得的剩余价值变得更少。于是，他们别无选择，只能减少厂房、设备和就业的增长。与此同时，为了保持利润率，资本家开始减少对工人的补偿，而这时政府的社会性支出也在减少。但是，所有这些削减措施最终只会导致总需求长期不振的问题。而总需求的持续萎靡已经成为导致经济长期低迷的直接原因。丁:事实上，这场危机是由历史性的房地产泡沫的破裂而引发的，这些泡沫已经整整膨胀了十年。您如何看待它的重要性？布伦纳：房地产泡沫问题必须与自1990年代中期以来经济所经历的一连串资产价格泡沫的问题，尤其是与美联储在助长泡沫方面发挥的

5、作用联系起来理解。从经济长期低迷一开始，美国经济当局已经尝试着通过从公共和私人两方面鼓励提高借贷的方式来解决需求不足的问题。首先，它们借助于国家财政赤字，而且确实因此阻止了经济大衰退。但是，随着时间流逝，政府从等量借贷中获得的增长变得越来越少。事实上，为了避免发生在历史上严重冲击资本主义制度的类似的深层危机，它们不得不接受经济滑向停滞的命运。1990年代早期，美国和欧洲的政府在克林顿当局的主导下采取了一个著名措施，试图通过实现整体的预算平衡来摆脱债务泥沼。其目的就是要让自由市场来接管经济。但是，由于利润率始终难以恢复，减少赤字的做法对需求造成了巨大的冲击，从而导致了1991

6、至1995年间战后最严重的衰退和最低的增长。为了再次扩大经济，美国当局最终采用了日本在1980年代后期率先倡导的方法。通过维持低利率，美联储放松借贷以鼓励对金融资产的投资。随着资产价格飙升，企业和居民户至少在纸面上经历了巨大的财富增长。它们因此可以进行大规模的贷款，大肆增加自己的投资与消费，以此来带动经济。于是，私人赤字代替了公共赤字。或许可以称之为“资产价格凯恩斯主义”取代了传统的凯恩斯主义。由此，在过去十多年里，我们目睹了世界经济那种异乎寻常的景象，资本积累的延续完全依赖于历史性的投机浪潮，而这一切又是在国家政策制定者和监管者的精心维护和合理化下实现的。于是，1990年

7、代晚期产生了历史性的股票市场泡沫，紧接着又产生了二十一世纪开头几年的房地产和信用市场泡沫。丁：您已经成功预言了当前的危机以及2001年的衰退。您对全球经济的前景怎么看？2009年底前，它会进一步恶化，还是会出现反弹？您预计这次危机会和大萧条一样剧烈吗？布伦纳：当前的危机要比1979-1982年间那次战后最严重的衰退还要严重，它或许可以与大萧条相提并论，尽管在这方面还没有确切的认识。经济预言家们似乎低估了它的严重性，因为他们高估了实体经济的力量而忽略了它对债务增长的依赖程度，而后者又依赖于资产价格泡沫。在2001-2