金融市场与金融工具

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1、第十章金融市场与金融工具引言在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用，这就是要素市场、产品市场和金融市场。要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要素的市场。产品市场是商品和服务进行交易的场所。在经济系统中引导资金的流向，沟通资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即为金融市场。金融市场——市场体系的核心第十章金融市场与金融工具学习目标学完本章后，你将能够：了解金融市场的含义；掌握金融市场的主要功能、主要类别；掌握金融工具的性质（特征）、构成要素；掌握货币市场的构成及短期金融工具；掌握资本市场的构成及长期金融工具；熟悉外汇市场与黄金市场

2、。内容安排:第一节金融市场及其功能第二节金融工具的性质第三节货币市场第四节资本市场第五节其他金融市场第一节金融市场及其功能一、金融市场的含义二、金融市场的功能三、金融市场的类别四、金融市场的要素第一节金融市场及其功能一、金融市场的含义金融市场是实现金融资产交易的市场。广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。金融资产(financialassets):指个人或单位所拥有的以价值形态存在的资产。＊金融资产是相对于实物资产而言的,是一种索取实物资产的权利。＊金融资产通常分为货币和非货币性金融资产两类。货币包括现金和存

3、款货币；非货币金融资产主要是各种金融工具。＊金融工具与金融资产不能简单划等号，金融工具只是对持有者而言是金融资产，对发行者而言则为负债。二、金融市场的主要功能（一）微观层面的功能（二）宏观层面的功能二、金融市场的主要功能(一)微观层面的功能1、价格发现买卖双方的互动决定了交易性金融资产的价格，或者说，决定了资产的收益率。2、提供流动性金融市场为投资者提供了一种可以买出金融资产的机制，使金融资产在各种形式之间可以容易地相互转换。3、减少交易成本（搜寻成本和信息成本）搜寻成本：包括外在成本和内在成本信息成本主要涉及评估金融资产投资的特性。(二）宏观

4、层面的功能1、实现储蓄-投资转化2、资源配置3、宏观调控(二）宏观层面的功能1、实现储蓄-投资转化借助于金融市场，可达到社会储蓄向社会投资转化的目的。2、资源配置在金融市场上，金融工具的流动，会引导和带动社会物质资源的流动和再分配，将社会资源由低效部门向高效部门转移。市场信息的变化，金融工具价格的起落，引导人们放弃一些金融资产而追求另一些金融资产，使资源通过金融市场不断进行新的配置。3、宏观调控金融市场成为政府调控经济的主要渠道。一方面，金融市场常被看做国民经济的“晴雨表”，它是国民经济景气度指标的重要信号系统。另一方面，政府通过金融市场实施金

5、融政策，影响金融市场变量，进而对经济进行调控。例如中央银行经常使用的公开市场操作，具体做法是当经济运行中银根过松、物价上涨时，中央银行就卖出手中持有的证券，回笼货币，抽紧银根;反之，当市场上货币过少、通货紧缩，影响经济正常发展时，中央银行就在市场上买进证券，投放货币，放松银根。三、金融市场的类别一级市场和二级市场1、一级市场primarymarket：又称发行市场或初级市场，是通过发行新的金融工具融通资金的市场。发行市场由证券发行者、投资者、承销商构成。2、二级市场secondarymarket：又称流通市场或次级市场，指已发行的金融工具再次进

6、行转手买卖的交易市场。一、二级市场的联系一级市场是基础和前提。如果没有一级市场的发行，二级市场的证券买卖将无从做起。二级市场是一级市场的重要保证，为金融资产提供流动性。没有二级市场，证券不能转让和流通，对投资者很难有吸引力。现货市场和期货市场现货市场是指买卖双方成交后，当日或3日内买方付款、卖方交出证券的交易市场。实际交易中，成交和交割不可能在同一个时点上完成，一般都允许有一个较短的交割期限。各国对此规定不一，有的规定成交后第二个工作日交割，有的规定则长一些，允许成交后4～5日内完成交割（一般当日或3日内）。具体的交割期限，一般都按证券交易所的

7、规定办理或沿袭惯例。期货市场是指买卖双方成交后，在双方约定的未来某特定的时日交割的交易市场。货币市场和资本市场货币市场(MoneyMarket)：属于短期资金市场，是指交易资产期限在1年以内的金融市场。如银行短期信贷市场、银行间同业拆借市场、国库券市场、商业票据市场、大额可转让存单市场等。资本市场(CapitalMarket)：属于中长期资金市场，是指交易资产期限在1年以上或没有到期期限的金融市场。如银行中长期信贷市场及中长期债券市场、股票市场等。四、金融市场的要素1.交易主体：参与交易的当事人2.交易工具（客体）3.交易场所1.交易主体指参与

8、交易的当事人。交易主体资金供应者资金需求者中介者管理者个人企业金融机构政府政府海外投资者海外投资者金融机构企业个人金融机构中央银行证监会2.交易工具（